医药股批量涨停！恒生创新药ETF年内涨幅已超恒生科技ETF，业内：还有空间

本文来源：时代财经 作者：金子莘

4月1日，医药板块掀起涨停潮，多个细分领域大幅上涨。

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从Wind概念来看，动物保健精选、创新药、CRO、抗生素、干细胞、流感等概念板块涨幅居前。截至收盘，涨幅最高的是动物保健精选板块，上涨6.62%。个股方面，回盛生物（300871.SZ）20cm涨停，科伦药业（002422.SZ）、鲁抗医药（600789.SH）等封板涨停。

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事实上，恒生创新药ETF年内涨幅已经悄悄超越大热的恒生科技ETF，成为年内涨幅最高的ETF基金。截至4月1日收盘，恒生创新药ETF当日上涨6.05%，年内涨幅高达38.78%。

华南某医药基金经理向时代财经表示，医药板块大涨可能与近期一些利好消息有关，“首先是国资委鼓励国有企业在生物医药等领域开展并购重组，还有就是近期热烈讨论的集采优化可能落地，有些预期利好提振了市场情绪。”

医药能成新主线吗？

为何今日医药板块大涨？

消息面上，还有一则俄新社的报道或许起到了推波助澜的作用。据中国新闻网报道，俄罗斯当地时间3月30日，疑似出现了一种未知病毒，患者感染症状包括咳嗽带血和高温达39度。

一名患者表示，即使在经过几天的治疗后，咳嗽症状依然存在，而新冠病毒和普通感冒的检测仍然是阴性。目前，医生尚未确定疾病的原因和病毒类型。医学专家正在研究新感染病例，试图找出未知病毒的来源及治疗方法。这则消息或提振了投资者对医药股的关注度。

除板块大热之外，另一个值得关注的事实是，ETF年内收益榜前五位的ETF基金都是医药相关板块，尤其以创新药板块收益最高，列收益榜第二至第五的分别是恒生医疗ETF、港股创新药ETF、港股通创新药ETF及港股创新药ETF，年内分别斩获收益36.87%、35.92%、35.90%及34.76%。

以上ETF经过4月1日大涨，年度业绩均已超过恒生科技相关ETF基金，成为年内“收益王”。从创新药细分领域来看，业内认为，空间还很大。

而低估值的医药板块是否能成为接棒科技的新主线？

民生证券认为，中国本土医药创新逐渐进入收获期，国际化进程持续加速，继续重点看好医药创新主线，同时医药板块基本面持续向上复苏，同时看好医药消费主线。

方正证券认为，创新药是整体大科技资产牛市下的医药板块全年主线，坚定看好创新驱动行情，方正证券本轮认为上涨主要受以下3点逻辑助推。

首先，科技含量够高，创新药是中国高科技的皇冠之一，是本轮科技资产重估的重要组成部分；其次，基本面够硬，过往国内诸多创新药公司已经研发出多项重磅产品，临床数据领先全球，并完成多项重要BD，持续证明自身临床价值；最后，相对优势够强，在今年普遍EPS标的相对表现较弱的背景下，医药其他子领域业绩表现相对平淡，财报季更容易产生调仓行为，创新药优异的基本面虹吸效应较强，使得相对超额非常明显。

现在还能买吗？

2024年，医药行业由于多轮集采的调整经历了诸多挑战，行业表现一度承压，对于医药板块超过三年的回调时间，基金经理及首席在这个阶段给出了乐观判断。

以申万行业类（2021年）版分类数据统计，“医药生物”下有6个二级子行业，以总市值加权平均计算，2024年全年6个二级子行业中仅化学制药和中药Ⅱ收益为正，2024年分别涨5.78%和0.51%，其余4个二级子行业均收跌，其中医药服务和生物制品下跌均超过20%，分别跌20.99%和21.23%。

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华商医药医疗行业股票基金经理张晓向时代财经表示，“经过三年多时间的回调，医药板块估值已经回归偏低的水平。当前悲观预期或已基本反应，医药整体处于磨底阶段，2025年政策端的边际改善和业绩端的修复信号愈发明确，医药板块性价比优势正逐渐凸显，关注基本面已经触底的中药和消费医疗等领域。”

张晓也从资金面进行了分析，据统计数据，2024年四季度，公募基金的医药持仓比例也处于历史相对低位，预计2025年，随着医药板块业绩端的逐步修复，医药板块的配置比例有望得到提升。

对于普通投资者关心的创新药企业该怎么选、怎么投？

广发证券医药生物首席分析师罗佳荣给出了三个思考的大方向：一是认识创新药产业的客观规律和产业大势，这是一切的基础和开始；二是形成评价创新药企核心品种非临床、临床数据的能力；三是对研究能力进行坚决的迭代升级，从国内视角转向全球市场，尽快构筑通过全球视角对产品进行价值判定的核心能力。

而对于2025年的投资展望，张晓认为，当前医药板块的性价比优势较为显著，持续看好国内创新药的销售放量及授权出海前景，关注基本面已经触底的中药、消费医疗等领域。据基金四季报显示，张晓管理的华商医药医疗行业股票基金四季度配置以创新药、创新器械、消费医疗为主。