重大资产重组！成都先导拟收购海纳医药，标的曾IPO未果

微成都报道3月31日，“科创板西南第一股”成都先导药物开发股份有限公司（简称“成都先导”，688222.SH）发布筹划重大资产重组暨签署《股权收购意向书》的提示性公告。

图源：成都先导公告

成都先导正在筹划以现金方式受让股权的方式，合计取得南京海纳医药科技股份有限公司（简称“海纳医药”）约65%的股权。交易完成后，成都先导将成为海纳医药的控股股东。

拟收购海纳医药65%股权

标的曾创业板IPO未果

据公告披露，3月31日，成都先导与海纳医药及其控股股东、实际控制人邹巧根签署了《股权收购意向书》，前者拟以现金方式取得标的公司约65%的股权，最终股权比例、交易价格将由各方另行协商并签署正式收购协议确定。交易完成后，成都先导将成为标的公司的控股股东。

经初步测算，本次交易预计构成重大资产重组情形，不涉及公司发行股份，也不会导致公司控制权的变更。

资料显示，海纳医药成立于2001年，注册资本约9522.17万元。公司主营业务包括医药研发服务、自持品种销售两部分，经营范围包括医药开发和研究、化工产品销售、药品生产等环节。

微成都注意到，海纳医药曾“闯关”创业板IPO，后于2024年6月撤单。深交所官网显示，公司创业板IPO于2023年6月30日获受理，原计划募资8.50亿元，用于海纳医药CXO研发总部项目、补充流动资金；同年7月25日收到首轮问询函，2024年6月24日，因保荐人主动“撤单”，公司IPO就此终止。

在撤单前，深交所已发出第2轮审核问询函。深交所审核关注了持续经营能力、业务模式、外购研发服务及自研能力、业务合规性及内控有效性、信息披露质量及风险揭示完整性等问题。

此前招股书显示，2020年至2023年上半年，海纳医药分别实现营业收入5681.83万元、1.68亿元、2.71亿元、2.26亿元；归母净利润分别为-2871.30万元、1156.82万元、6801.77万元、7318.21万元。

报告期内，公司收入主要来源于医药研发服务，自持品种销售收入占比较小。公司医药研发服务的重要客户包括苏州东瑞制药有限公司、上海亿伦投资管理有限公司及其关联公司、天方药业有限公司、湖北民康药业集团有限公司及其关联公司、复星医药（600196.SH）下属企业等。

图源：海纳医药招股书

股权架构方面，截至招股书签署日，邹巧根直接持有海纳医药34.31%的股权，为公司第一大股东。同时，作为众行远、盘谷林、恒志云的执行事务合伙人，邹巧根还实际控制了各股东持有的公司合计5.75%的股权，合计控制公司40.06%的股权，为公司的实际控制人。

图源：海纳医药招股书

目前，成都先导与海纳医药尚未就收购的具体方案、最终股权比例、交易价格、业绩承诺等达成一致意见，收购尚处于筹划阶段。根据相关规定，成都先导股票不停牌，公司预计将于6个月内披露此次交易相关的预案或正式方案。

业务协同有望双赢

成都先导业绩上涨

据了解，成都先导与海纳医药的业务具有协同效应。海纳医药是从事仿制药、改良型新药研发的一体化全流程医药研发企业。

成都先导则是创新型生物医药企业，公司聚焦小分子及核酸新药的发现与优化，通过新药研发服务、不同阶段在研项目转让及远期的药物上市，为医药工业输出不同阶段的新分子实体，以最终为全球未满足的临床需求提供创新药治疗方案。2020年4月，成都先导在上交所科创板上市，成为四川科创板第一股。

财务方面，成都先导上市后两年净利大幅下滑，在2023年又同比增长了六成。关于业绩下滑的原因，公司表示主要系研发费用的支出占比大。2020年-2021年，成都先导研发费用分别为9146.17万元和9987.42万元，研发费用率分别为37.5%和32.1%。

图源：Wind

据公司2月发布的2024年年度业绩快报显示，全年实现营业总收入约4.27亿元，同比增长14.99%；实现归属于母公司所有者的净利润5093.66万元，同比增长25.09%。截至2024年末，公司总资产约为17.61亿元，同比增长1.83%。

对于本次业绩增长，成都先导称公司各个技术平台的商业项目稳步推进，研究项目进展顺利，主营业务收入的增长推动了利润的显著提升。同时，随着各技术平台商业化项目不断增加，成都先导适度将业务重心向商业项目倾斜，对自研管线项目进行了聚焦调整。

此外，公司在报告期内的技术平台自研项目侧重在DEL+AI+自动化的DMTA分子优化能力平台。在此背景下，研发费用较去年同期有所下降，这一变化在一定程度上对本期利润产生了影响。

二级市场方面，4月1日截至发稿，成都先导股价报16.83元/股，较发行价20.52元/股仍处“破发”状态，但当日上涨8.65%，换手率为7.86%，总市值为67.43亿。

编辑 侯春萍