今天我来给大家介绍一下标普 500 的“孪生兄弟”纳指100 。

上期我跟大家聊了聊标普500 。今天我来给大家介绍一下它的“孪生兄弟”纳指100 。我会把纳指100和标普500进行清晰对比，还会详细讲讲投资小白怎么买它们，境内境外的价差是怎么回事，手续费又有哪些差异等等。

纳指100与标普500的科技股含量对比

首先，纳指100的科技股含量肯定比标普500（S&P 500）要高。从行业集中度来看，目前纳指100的科技股占比是67%，而标普500是42%。虽说标普500现在的科技股持仓比重也不小，但从历史数据看，它的科技股含量会随经济周期波动。

比如在2000年左右，也就是互联网泡沫破裂之后，标普500的科技股占比从35%下降到15% ，那时逆周期性的金融股和能源股在标普500中的占比快速上升。但纳指100的科技股含量一直很高，从没低于过50% 。所以，纳指100整体波动自然会大一些，这也是很多小白觉得标普500更稳的原因。

不过，对于纳指和标普的波动，不能一概而论。在2000年互联网泡沫破裂时，纳指的回撤确实比标普500大很多，纳指最大回撤达到80%，标普则只有40% 。但在2008年金融危机中，标普的最大回撤达到75%，而纳指只有25% 。

原因很简单，科技股的泡沫在前几年已经消化得差不多了，纳指没什么下跌空间了。而当时标普500包含很多金融股和地产股，所以在2008年跌得比纳指厉害。分析这些只是想告诉大家，要具体情况具体分析。就目前来看，纳指和标普的走势差不多，因为它们的科技股含量都比较高，只是现在纳指的波动比标普稍大一点。

纳指100与标普500的回报率对比

再看它们的回报率。虽然标普500在某些特定时期，年化收益率能高于纳指100，但从长远看，纳指的年化收益率还是比标普高。原因也简单，纳指科技含量更高，业绩成长性更好。

市面上主流纳指100的ETF介绍

接着看市面上最主流的纳指100的ETF ，有以下3个，分别是Invesco QQQ Trust（QQQ）、iShares Nasdaq 100 ETF（QQQM）和Invesco NASDAQ 100 Equal Weight ETF（QQQE）。它们大同小异，主要是流动性和手续费有差异。

其中，QQQ是最老牌的，流动性极高，手续费稍微贵一点，和标普500的SPY类似，是机构投资者的首选。QQQM比较适合普通投资者，因为它的费率更低，适合长期持有。QQQE的特点是波动更低。

同样是追踪100家公司，QQQ是按照市值权重持股，科技巨头的持仓非常高，前十大持仓占比达到50% 。而QQQE是等权重的，每家公司分别占1%，所以持仓更分散。要是单纯图分散，还不如去买标普500。

投资小白如何购买标普500和纳指100

最后说说投资小白怎么买标普500和纳指100。上期讲标普500时，这方面我没说清楚。

如果你想直接购买海外的ETF，比如QQQ或者VOO，需要去香港办银行卡，再开一个境外券商账户。我觉得新手小白没必要这么做，在境内就有适合普通人的渠道。

要是你没有券商账户，可以在支付宝、天天基金等平台买场外的ETF ，像这两只，它们是境内分别跟踪纳指100和标普500最老牌的场外基金。要是你有国内券商账户，也能买场内的ETF ，比如这几只。

但无论是场外还是场内的境内ETF，都有两个缺点。第一个是手续费比较高。比如广发的纳指100的ETF，管理费需要1%，这还不算申购费用。博时的标普500也需要0.8%的管理费。而境外ETF的管理费一般很低，我把它们汇总在一起，这样大家看就比较清楚。不过对于境内小白来说，境内ETF操作简单方便，还不用考虑汇率风险，小白可以先通过境内产品熟悉这两只ETF。

第二个缺点是，境内的ETF由于各种因素，对比美国本土的ETF会有溢价。比如同样一只标普500的ETF，在美国卖100块钱，在中国可能就卖105块钱。我总结了溢价情况，简单说，当它们涨得好时，溢价会更大；当它们下跌时，溢价就会变小。就像前几天纳指大跌时，溢价都没了，为零。所以在溢价高位时，一定要小心，这时买入不仅要承受净值下跌风险，还要承受溢价归零的风险。