白酒迈入3.0时代，珍酒李渡如何穿越周期高质增长？

当下，白酒行业仍处深度调整期，过往通过渠道拓展、硬广宣传等推动规模扩张、提升市场份额的模式，愈发难以为继。

行业迫切需要构建高质增长新模式，完成增长动能转换。中国酒业协会理事长宋书玉提出，白酒消费亟需进入品味文化、品味价值、品味生活方式的“3.0创意新时代”。

在此背景下，无论是全国白酒领军品牌，还是区域白酒龙头企业，都纷纷探索转型路径，不乏成功案例。

2024年，港股白酒第一股珍酒李渡（6979.HK）围绕“3.0创意新时代”趋势，在品质提升、渠道创新、品牌塑造等方面取得突破性进展。

反映在财务指标上，珍酒李渡营收、经调整净利润等核心指标连续4年增长，毛利率和经调整净利率、经营活动现金流三项指标全面增长，盈利能力和发展质量进一步提升。

业绩披露后，多家知名券商“点赞”珍酒李渡。比如，华创证券分析师认为，珍酒李渡战略务实，承压期主动调整，2024下半年释放压力，聚焦渠道利润改善，更显公司经营担当。需求回暖后，业绩弹性或可进一步释放。

行业变革，增长“换挡”

2025年春节后，“停货”成为白酒行业高频词。

根据公开信息，五粮液、洋河股份、山西汾酒、泸州老窖等多家白酒企业均发布部分产品停货通知。中酒协对此发文称，“当一家企业主动按下暂停键，往往比持续扩张更需要勇气。”

A股上市酒企集体调整节奏，顺应了白酒3.0时代消费需求逐渐从“量”到“质”的转变。酒企们认识到，要完成增长“换挡”，不能再以体量规模论英雄，也不能再以增长速度来看优劣。

近期，从各大酒企“开年第一会”也能看出，酒企们提到“全面完成2025年销售目标”时，更注重市场的长期、良性、稳定发展。比如迎驾酒业把2025年定位为夯实根基、行稳致远的重要一年。

2024年，港股上市的珍酒李渡也开始调整节奏，将“稳”作为关键发展理念。比如，旗下珍酒主动削减珍十五、珍三十系列的众多支线产品。珍酒李渡集团首席财务官王连博透露，削减的支线产品2023年体量达数亿元。

业内人士指出，珍酒李渡主动调整，牺牲了短期利益，却换来了更为安全稳健的发展态势。

在渠道端，珍酒李渡注重优化经销商质量，摒弃盲目增加经销商“人头”堆砌销量的传统做法，转而构建厂商命运共同体，依靠提升单经销商质量来实现业绩安全、稳健的增长。

从2024年业绩数据看，珍酒李渡的转型成效显著。除营收、经调整净利润双增外，毛利率提升至58.6%，经调整净利率提升至23.7%，同比均提升0.6个百分点。在发展质量上，经营现金流2022年为负数，2023年为3.6亿元，2024年7.8亿元，同比增长幅度高达116.3%。

珍酒李渡的实践表明，稳健增长才是白酒企业未来的核心竞争力。企业需从长期主义视角出发，更加注重内部管理和运营效率的提升，通过精细化管理控制成本、提高利润率，才能在市场竞争中脱颖而出。

在白酒行业3.0时代，白酒企业“换挡”不仅要果断舍弃“规模扩张”的旧路径，更要坚定不移地迈向“价值创新”。

全面进化，卡位3.0时代

当前，各大酒企的“价值创新”实践呈现出多元化路径。

比如贵州茅台推进客群转型、场景转型和服务转型“三个转型”，将目光投向独角兽、专精特新以及“小巨人”企业等新兴经济力量，意在培育新能源、生物科技、数字科技等新兴产业从业者成为消费群体。

五粮液提出“稳价格、抓动销、提费效、转作风”十二字营销方针，以提升五粮液品牌价值，强化产品动销，推动品牌价值和市场份额双提升。

无独有偶，珍酒李渡通过品质、渠道与品牌全面进化，探索出创新发展路径。

在产品端，珍酒李渡追求极致品质管理，夯实质量（“品味价值”）根基。根据2024年业绩公告，珍酒李渡持续在贵州、江西、湖南增产扩能。2024年，珍酒优质基酒储存达10万吨，产能达4.4万吨，规模稳居贵州酒企前三。

凭借厚实的基酒家底，珍酒李渡将不断扩充次高端及以上产品，满足消费者对高品质白酒需求。

珍酒李渡集团董事长吴向东表示：“酒，不是今天酿出来，明天就知道好坏，它需要五年、十年甚至更长的过程。极致的品质管理对我们来说尤为重要。”

在渠道上，珍酒深入实施双渠道增长战略，其高档酒事业部聚焦异业高质量客户，收入实现高双位数增长。

酒企具备的“品味价值”吸引高质量客户，高质量客户又反过来推动“品味价值”发展。

在“品味文化”与“品味生活方式”上，珍酒李渡不断创新品牌营销策略。

珍酒推出“国之珍宴”品鉴会和“圣地之旅”回厂游，李渡以元代烧酒作坊遗址和唐代洪州窑遗址为核心，构建了“考古+酿造+文旅”模式，湘窖打造春、秋、冬三季特色封坛大典。

吴向东表示，希望沉浸式体验能达到让参观者品鉴一次就感受一生的体验。“这一块我们做了很多工作，2024年有十几万人次触达沉浸式体验。”

白酒3.0时代，本质是从广告时代、渠道时代向体验时代、消费者时代转变。行业变革之际，恰是价值重构的窗口期。

纵观中国白酒行业发展轨迹，已从过往单纯追逐规模拓展，逐步过渡到深度关注产品品质、精准洞悉消费者真实诉求的新阶段。各大白酒企业只有真正将消费者的选择作为战略的出发点，才能在行业变革中，打造出更安全、更具韧性的中国白酒新范式。