酒业效益下滑，行业仍在去库存，中酒协建议酒企降低增长预期

深度调整下渠道库存高企、动销频次下降、增速与效应下滑……这是近期举行的第二十二届中国国际酒业博览会上，中国酒业协会发布的《2024年中国酒业高质量发展研究报告》（以下简称《报告》）中，提到的中国酒行业发展遇到的显著问题。

南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者了解到，2024年是中国的酒行业处于变化的一年：行业面临价格、库存、动销等方面的困境，消费者对酒的消费也逐步趋于理性。

在上述大背景下，《报告》认为，去年酒类市场增速和效益明显下滑，亏损面扩大；业绩强分化，优势强集中；同时，高库存问题突出、价格倒挂现象严重、线上线下博弈加剧。 针对相关行业现状，中国酒业协会提出了“破局之道”，其中就是酒企应该主动降低对增长的预期，同时也该调节增速。

存量市场减少导致库存等大增

中国酒业品类竞争持续，业绩“两极”分化

据南都湾财社记者了解，“存量博弈”是酒水消费近年来出现频率最多的一个词。中国酒业协会副秘书长刘振国在发布《报告》时表示，2022年下半年开始，市场进入去库存周期，直到目前这一形势尚未扭转。从全球范围看，酒类消费市场已经饱和，进入到存量消费阶段。

2024年，酒行业从存量博弈甚至有转向“缩量博弈”的趋势，行业竞争进一步加剧，酒业品类竞争持续加剧、产能过剩隐忧也进一步突出是《报告》点出的状况。

数据显示，我国饮料酒制造业亏损面从2020年的17%扩大到2024年（1至9月）的33%。其中白酒、啤酒占据主导，二者约占总消费量的93%；葡萄酒、黄酒、露酒、其他酒以及包括进口烈性酒合计占比约7%。

对于中国酒业目前的市场状况，刘振国结合《报告》方面数据，从生产端、流通端、消费端三大方面进行解读。其中在生产端方面，中国酒业出现了分化加剧、发展承压的状况。

《报告》提到，“增速和效益明显下滑，亏损面扩大”“业绩强分化，优势强集中”是去年我国酒类行业的显著特征，尤其是白酒行业表现更为明显。

南都湾财社记者注意到，去年酒行业确实出现“两极分化”的状况，其中白酒在这方面表现明显，排名前六的“茅五汾洋泸古”占据了白酒行业“大半壁江山”，按去年三季报计算，这六家公司分别贡献了白酒上市公司超88%营收以及近93%的归母净利润，而与之相对的，部分腰部及以下的酒企却出现了市场受挤压的情况，营收与净利润双降。

从最新一期披露的2024年报数据来看，贵州茅台、金徽酒及水井坊业绩增长，港股珍酒李渡则是营收与去年几乎持平，调整后净利润小幅度增长，舍得酒业、酒鬼酒及金种子酒等，则是出现预减和预亏等。从上述数据来看，白酒行业在酒业深度调整期内进入到“强者恒强”的发展新周期。

在流通端，《报告》给出的关键词是“高库存，竞争内卷”，这也是过去一年中国酒类在渠道以及终端方面的显著特征：高库存问题突出、渠道终端动销不畅、价格倒挂现象严重、线上线下博弈加剧。

据南都湾财社记者此前报道，上述问题在相关节点表现较为显著，尤其是“618大促”“双11大促”，以及“中秋-国庆”旺季不旺等等，均是渠道库存高企所引发的连锁反应。

而在消费端方面，《报告》认为，酒类消费支出增速下降，消费者决策理性，决策链更长，同时随着消费场景的多元化，购买渠道也更多元。

统计数据显示，2024年1至11月烟酒类消费品累计零售额5524亿元，同比增长5.2%。刘振国在解读中指出，包括烟酒等在内的消费品零售行业已经呈现显著分化态势。同时线上渠道中，传统电商高速增长时代结束，内容电商的产品品类在持续扩大。

刘振国认为，当下消费者追求的不仅仅是产品的实用性，更多是产品背后的情绪价值和社交市场。酒的消费场景更加趋向于自饮、朋友小聚和悦己型消费。

行业如何度过调整期？

中酒协建议主动降低增长预期，有酒企已开始调整

虽然我国酒类行业在生产、流通及消费等均出现不同程度的困境，但是行业协会也给出相应的“破局之道”。

《报告》对于行业未来发展给出六点建议：第一是（酒企）主动降低增长预期，主动调节增长速度；第二是统筹产区发展质量，促进经济动态平衡；第三是以长周期视野构建良性产业生态；第四是优化产品布局，避免全产品线；第五是统筹渠道布局，打通线上线下的传统边界；第六是把握新技术、新场景，拓展消费增量。

据南都湾财社记者了解，主动降低增长预期和调节增长速度，在今年一季度就被行业普遍提及。尤其是白酒，按照业内人士说法，只有“酒企主动调整业绩增速，渠道库存恢复到2019年水平”，白酒行业才能结束调整期迎来拐点。

值得注意的是，从年初至今，白酒企业通过调整增速来疏导渠道库存，例如年初多家酒企已经“默许”取消“开门红”政策，不再强制经销商按额度打款；又如在控货方面，10多家白酒企发出了近20张停货通知，对相关产品进行停货，以疏导渠道库存。南都湾财社记者了解到，在叠加农历新年动销影响下，相关措施确实对经销商库存起到了疏导作用。

而在啤酒方面，南都湾财社记者则注意到，目前已披露业绩的华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒等巨头，在营收方面出现下滑情况，但是燕京啤酒和珠江啤酒则是营收小量增长及归母净利润大增。这也体现出，当下啤酒市场对于10元及以上高端化啤酒“消化”放缓，以及消费认知改变等情况，消费者对于啤酒消费价格更为敏感，且更理性，这一系列改变，也让啤酒企业开始重新对高端化和价格定位进行审视。

当然，除了行业主动采取措施调整外，宏观经济的相关利好，尤其是国家政策与消费潜力释放，为今年酒行业的发展带来新的机遇。

刘振国表示，除了受到国家产业政策的支持，白酒重点产区贵州、四川、江苏、山西、河南、安徽、山东等省的地方政府发布了多个支持白酒产业发展的政策。同时，国家当前大力提振消费，释放消费潜能。“酒业作为消费大盘中的重要组成部分，须抓住这波扩大内需的机遇”。