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智通财经APP获悉，全球贸易战阴霾持续发酵，日韩股市遭遇新一轮重挫。日本东京股市周一遭遇"黑色星期一"，日经225指数盘中一度暴跌4.2%，创下去年9月以来最大跌幅，芯片巨头瑞萨电子、半导体设备商迪斯科股价重挫超7%。东证一部指数同步大跌3.9%，金融股与电子电器板块成为"领跌先锋"，日元升值更令出口导向型企业雪上加霜。
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对此，百达资产管理日本公司首席策略师Jumpei Tanaka分析称："市场对4月2日美国关税落地前的避险情绪显著升温，叠加美股期货持续承压，日经指数自去年底已累计下跌超10%，东证指数跌幅也达4%，或创下2020年3月疫情危机以来最差季度表现。"
Saison资管投资组合经理Tetsuo Seshimo揭示市场深层逻辑："特朗普政府政策的不确定性正在抑制全球经济活动，当避险情绪升温时，日元作为传统避险资产反而升值，对日本出口股形成'双重打击'。"
韩国综合股价指数(KOSPI)同样未能幸免，该市场周一一度重挫2.8%延续上周跌势。此次下跌既受贸易战情绪波及，更叠加了做空禁令解除的短期冲击。
值得注意的是，电动汽车产业链相关股票成为重灾区，这类曾被做空势力集中瞄准的标的，在卖空交易恢复首日便遭遇集中抛售。
据了解，2023年11月6日，韩国金融服务委员会宣布全面禁止股票卖空行为，该禁令自当日起正式生效。2025年3月31日，韩国金融服务委员会宣布将按计划全面解除股票卖空禁令。
在2023年颁布禁令时，当局指出，非法交易尤其是“猖獗”的裸卖空行为是禁令实施的主要原因，同时强调了恢复散户投资者公平性的必要性。此后，监管机构对全球多家银行进行了调查，并对其实施了处罚。
持续17个月的股票卖空禁令自本周起解除，尽管长期有助于提升市场流动性，但短期阵痛明显。截至发稿，周一外资抛售韩国股票金额超2000亿韩元(约合1.36亿美元)，摩根大通策略师Mixo Das指出："当前波动更多是对上周五美股下跌及周末关税消息的滞后反应，做空机制恢复的实际影响不宜过度放大。"
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同时，韩国金融监管机构同步上线电子监控系统严打裸卖空行为，瑞士隆奥银行策略师Homin Lee认为："在新型监管框架下，机构投资者对扩大做空规模将持审慎态度，但整体而言，解除禁令仍标志韩国资本市场向国际化迈出重要一步，尤其有利于提升中小市值股票流动性。"
值得关注的是，韩国股市今年本为亚洲最佳表现市场之一，但海外资金持续净流出，自8月政治风波以来已抛售超200亿美元股票。分析人士警告，若贸易战持续升级，日韩股市或将面临更剧烈的调整压力。
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