上海
**导读：①市场延续弱势整理，量能连续三日不足1.2万亿，短线情绪低迷；②OpenAI推出基于GPT-4o、阿里模型更新，AI 应用局部反弹，持续性有待观察；③亿航通航和合翼航空获首张民用无人驾驶航空器运营合格证，低空经济进入商业化，文旅或率先落地 ；④日历效应角度，3 - 4 月市场或更多聚焦业绩确定性
上周五市场延续震荡调整，量能连续三个交易日低于1.2万亿，而短线情绪持续低迷，市场仅剩6只连板，连板高度降至3板。在缩量整理格局扭转之前，短线震荡走低的弱势整理格局或仍将延续，应对上静待市场出现冰点后修复信号。
上周五AI应用方向展开了局部反弹，主要受到了OpenAI推出基于GPT-4o模型的图像生成功能——Images in ChatGPT的催化。除了文生图之外，该模型还支持自定义操作、连续发问、风格转换、图像PPT等超实用功能。此外阿里的通义千问也进行更新，正式推出QVQ-Max视觉推理模型。不过本质上，仍偏向与消息利好驱动下，热点的一次高低切轮动，在目前题材快速轮动的当下，能否走出延续性仍有待持续观察。
周末，亿航通航和合翼航空获得全球首张 民用无人驾驶航空器运营合格证（OC），这意味着低空经济正式进入商业化，“空中飞的”第一次有业绩落地，飞行器制造环节有望快速发展。机构预计文旅或是低空率先落地的应用方向，东吴证券初步测算，国内低空旅游观光年市场规模近60亿元。到2027年，低空+文旅或存在5000-10000架的eVTOL需求。而就市场角度而言，低空经济概念此前经历了较长时间的休整，那么本次利好催化下的市场反馈便是值得关注的重点。
从日历效应而言，每年3月至4月，受到年报业绩披露的影响都是市场从前期受风险偏好驱动、对基本面关注度较低的状态，逐步转向对景气投资有效性提升的阶段，市场也将向以绩优为代表的确定性强的方向进一步聚焦和缩圈，后续或可留意业绩确定性较高的科技方向，以及低位、盈利预期改善居前的顺周期方向。
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