北京
2025年一季度，中国经济延续了去年四季度的复苏势头，多项经济指标超出市场预期，展现出向新向好的开局态势。根据国家统计局发布的数据，今年1月至2月，全国规模以上工业增加值同比增长5.9%，较上年全年加快0.1个百分点；社会消费品零售总额达到83731亿元，同比增长4.0%，增速较上年全年加快0.5个百分点；全国固定资产投资（不含农户）同比增长4.1%，较上年全年加快0.9个百分点。这些数据表明，工业生产快速扩张，消费需求逐步回暖，投资动能持续增强，为全年经济增长目标的实现奠定了坚实基础。
一季度经济复苏特征显著
从工业生产来看，装备制造业和高技术制造业成为拉动增长的主要动力。新能源汽车、3D打印设备、工业机器人等产品产量实现两位数增长，反映出新质生产力的快速发展。消费领域，在以旧换新政策的支持下，家电、通讯器材、家具等升级类商品销售表现亮眼，增速均在10%以上，显示出促消费政策的显著成效。投资方面，制造业与高技术投资保持高增态势，基建托底作用延续，房地产边际改善，但房企信心仍需进一步提振。
多位首席经济学家对一季度经济表现持乐观态度。中信证券首席经济学家明明预计，一季度GDP增速将在5%左右，延续去年四季度的复苏势头。湖南财信金融控股集团首席经济学家伍超明认为，在“两新”“两重”等政策效应持续显现、新质生产力发展取得新进展的背景下，一季度GDP增长有望达到5.3%左右。粤开证券首席经济学家罗志恒则预计，一季度GDP同比增速或达5.5%，为实现全年5%左右的增速目标奠定良好基础。
二季度宏观政策展望
随着二季度的到来，宏观政策将继续发力，以巩固经济复苏成果并应对潜在的不确定性。财政部数据显示，今年前两个月全国一般公共预算支出同比增长3.4%，显示出财政支出靠前发力的特征。民生银行首席经济学家温彬指出，财政支出结构优化，民生领域相关支出增速明显加快，这有助于提升居民消费能力和意愿。
在财政政策方面，明明建议，二季度应加快地方政府新增专项债券发行，优先支持基建、民生和新兴产业项目，同时向消费补贴、设备更新、保障性住房等民生领域倾斜。货币政策方面，他提出适时降准以保持流动性合理充裕，适时降息以进一步降低企业融资成本，并加大对绿色经济、科技创新和小微企业的定向信贷支持，促进新质生产力发展。
伍超明强调，宏观政策需要“力度和进度”双轮驱动，落实“更加积极有为”的要求，践行“能早则早、宁早勿晚”的原则，为下半年经济平稳运行作好政策铺垫。广开首席产业研究院首席经济学家连平认为，随着更加积极有为的宏观政策逐步推进落地，新质生产力将不断发展，内需有望继续保持良好恢复势头。
消费与投资的双轮驱动
消费和投资作为拉动经济增长的“双轮”，在二季度将继续发挥重要作用。温彬分析称，“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”是2025年政府工作十大任务之首。中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《提振消费专项行动方案》围绕“以增收减负提升消费能力，以高质量供给创造有效需求，以优化消费环境增强消费意愿”进行部署，随着政策发力显效，年内消费增长动能有望逐步改善。
在投资领域，连平预计，3月份通常是信贷投放、企业发债的重要月份，国债、地方政府专项债券以及企业债券将加快发行速度，企业融资及运行环境将得到改善。伍超明建议，进一步扩大以旧换新商品范围，释放消费潜能，同时推动减税降费、房地产支持政策持续发力，以释放更多消费需求。
政策储备与应对不确定性
面对复杂严峻的外部环境，国务院常务会议提出“要细化措施加快落实，与各种不确定因素抢时间，紧抓快干、靠前发力。同时密切跟踪形势变化，做好政策储备，确保需要时能够及时推出、尽快见效”。温彬表示，各项政策将会加速落地，以尽可能对冲外部不利影响，确保经济持续复苏。
总体来看，2025年一季度中国经济延续复苏势头，二季度宏观政策将继续发力，以巩固经济复苏成果并应对潜在的不确定性。通过财政政策与货币政策的协同配合，消费与投资的双轮驱动，中国经济有望在复杂多变的国际环境中保持稳定增长，为实现全年经济增长目标奠定坚实基础。
本文源自：金融界
作者：观察君
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