广东万亿银行不良贷款余额攀升，零售业务增收不增利

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3月25日，招商银行（600036.SH）发布2024年度报告，收入3374.88亿元，同比减少0.48%；归属于银行股东的净利润1438.91亿元，同比增长1.22%。

对比2023年，招商银行再度营收下滑，利润增速也放缓了——收入2291.23亿元，同比减少1.64%；归属于银行股东的净利润1466.02亿元，同比增长6.22%。

据招商银行披露的分红方案，拟向全体股东每10股派发现金红利20元（含税），截至2024年12月31日，招商银行普通股总股本252.20亿股，合计派发约504.40亿元，现金分红比例为35.32%。

连续两年营收下滑，招商银行如何解决现在面临的业绩压力？

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收入承压

2024年，招商银行实现营业收入3374.88亿元，同比下降0.48%，其中净利息收入2112.77亿元，同比下降1.58%，占比62.60%，非利息净收入1262.11亿元，同比增长1.41%，占比37.40%。

净利息收入主要由贷款和垫款、投资、投放中央银行款项、存拆放同业和其他金融机构款项款项。其中，招商银行的贷款和垫款利息收入是最大的组成部分，但贷款和垫款总额的增速增长放缓，2024年，招商银行贷款和垫款总额68883.15亿元，同比增长5.83%，上一年其增速为7.56%。

在招商银行2024年的非利息净收入中，净手续费及佣金收入720.94亿元，同比下降14.28%；其他净收入541.17亿元，同比增长34.13%。值得一提的是，来自大财富管理（包括财富管理、资产管理和托管业务手续费及佣金）的收入376.47亿元，同比下降16.84%。

其中，财富管理手续费及佣金收入220.05亿元，同比下降22.7%，除代销理财、代理证券交易分别实现44.84%、51.57%的增长外，代销保险、代销基金、代销信托计划分别减少52.71%、19.58%、33.72%。

而这主要是监管对代销业务的加强。2023年7月，证监会发布实施《公募基金行业费率改革工作方案》，在多家头部基金公司的带动下，基金行业普遍将主动权益基金的管理费率、托管费率分别下调至1.2%、0.2%及以下。2024年4月证监会发布实施《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》，明确将公募基金股票交易佣金费率调整至较为合理的水平，建立佣金费率动态调整机制，根据全市场费率变化情况，定期调整公募基金股票交易佣金费率，同时将交易佣金分配比例上限由30％调降至15％。

2023年9月，监管部门要求银保渠道下调手续费，1年、3年、5年、10年交的手续费上限分别降到对应的3%、9%、14%、18%，同时部分大型险企手续费还需在该基础上再打九折。

因此，在财富管理手续费及佣金收入下降下，招商银行的非利息净收入增长靠其他净收入推动，其他净收入541.17亿元，同比增长34.13%。这一收入增长也主要靠投资收益——投资收益298.80亿元，同比增长34.74%。

此外，招商银行将业务分为零售金融和批发金融。2024年，零售金融业务营业收入1968.35亿元，同比增长1.29%，占营业收入的58.32%；税前利润906.44亿元，同比下降9.28%，占税前利润的50.74%。

也就是说，被誉为“零售之王”的招商银行，其零售金融业务增收不增利。

2024年，招商银行管理零售客户总资产(AUM)余额14.93万亿元，同比增长12.05%；零售客户存款余额达38258.02亿元，同比增长15.43%；零售贷款余额达35779.19亿元，同比增长6.06%。

除贷款增速低于存款增速外，零售贷款的不良贷款也在上涨。2024年，零售贷款（不含信用卡）不良生成额161.07亿元，同比增加69.44亿元；信用卡新生成不良贷款393.75亿元，同比增加6.65亿元。

02

贷款增速低于存款增速

2024年，招商银行资产总额121520.36亿元，较上年末增长10.19%；贷款和垫款总额68883.15亿元，较上年末增长5.83%；负债总额109185.61亿元，较上年末增长9.81%；客户存款总额90965.87亿元，较上年末增长11.54%。

贷款增速低于存款增速，招商银行的盈利能力有所减弱。2024年，招商银行生息资产平均收益率3.50%，同比下降26个基点；计息负债平均成本率1.64%，同比下降9个基点；净利差1.86%，同比下降17个基点；净利息收益率1.98%，同比下降17个基点。

招商银行表示，净利息收益率下降的主要原因为，受上年存量房贷利率下调、LPR（贷款市场报价利率）下降及有效信贷需求不足影响，新发放贷款定价持续下行，贷款平均收益率继续走低；市场利率中枢持续下行，带动债券投资、同业和票据贴现等市场化资产收益率继续下降。低成本活期存款增长承压，存款定期化趋势延续，一定程度上削弱存款利率市场化下调的效果，负债成本率维持相对刚性。

从财报数据来看，2024年招商银行的正常类贷款迁徙率为1.39%，高于2023年的1.21%。资料显示，正常贷款迁徙率为正常贷款中变为不良贷款的金额与正常贷款之比，正常贷款包括正常类和关注类贷款。同时，关注类贷款迁徙率、次级类贷款迁徙率、可疑类贷款迁徙率均有所提高。

招商银行的贷款业务已经有了承压的迹象。2024年，招商银行的不良贷款余额656.10亿元，同比增加40.31亿元，而在2022年，其不良贷款余额为580.04亿元；不良贷款率0.95%，与上年末持平；新生成不良贷款667.04亿元，同比增加57.07亿元；不良贷款生成率1.05%，同比上升0.02个百分点；逾期贷款918.75亿元，较上年末增加98.92亿元，逾期贷款占比1.33%，较上年末上升0.07个百分点。

目前来看，招商银行的存款仍保持着增长。2024年招商银行的客户存款总额90965.87亿元，同比增长11.54%，占总负债的83.31%。其中，公司客户存款50635.53亿元、零售客户存款40330.34亿元，分别占比55.66%、44.34%。

定期存款的占比也在提高。2024年，公司客户定期存款在总存款的占比从2023年的32.43%提升至30.47%；零售客户存款从20.42%提升至22.57%。招商银行在财报中表示，客户风险偏好下降，企业资金活化不足影响，客户投资定期存款产品需求高企，活期占比有所下降。

招商银行认为，2025年仍将面临一些压力。2024年LPR下调和存量房贷利率再次下调的政策性因素的影响将持续释放，有效资产投放继续面临压力，预计资产收益率将延续下降趋势；存款定期化趋势未见明显改善，负债成本管控压力仍存。

03

持续降薪

在2024年收入下降0.48%的情况下，招商银行归属于银行股东的净利润还能实现1.22%的增长，离不开降本增效。

招商银行董事长缪建民在财报中表示，持续精进，切实推进降本增效，提升投入产出效能。加强全成本管理，强化高成本负债管控，存款付息成本保持在上市银行较优水平；坚持“有保有压”原则，持续优化支出结构，提升费用效能，成本收入比稳步下降。

2024年，招商银行的营业支出为1584.69亿元，同比减少2.46%。其中，税金及附加服用29.5亿元，同比减少0.44%；业务及管理费1076.16亿元，同比减少3.73%；信用减值损失399.76亿元，同比减少3.15%。其他资产减值损失8.43亿元，其他业务成本70.84亿元，均有所上涨。

业务及管理费是招商银行占比最大的营业支出，其主要由员工费用和业务费用构成。2024年，员工费用680.88亿元，同比减少3.21%，占业务及管理费用的63.27%；业务费用395.28亿元，同比下降4.61%。

员工费用下降的同时，招商银行的员工人数却在增加——截至2024年12月31日，共有员工117201人（含派遣人员），上年同期为116529人。

按照员工费用/员工人数来计算，招行2024年人均费用为58.10万元，而2023年为60.37万元，相当于人均降低了2.27万元。据财报披露，行长兼首席执行官王良2024年的税前报酬为296.17万元，2023年为345.32万元；副行长朱江涛税前报酬为279.33万元，2023年为282.08万元。

根据招商银行同时披露的分红计划，合计拟派发现金红利约人民币504.40亿元（含税）。2024年度现金分红比例为35.32%。

招商银行在业绩会上回应分红问题时表示，有投资者希望分红更高，但保持比较高、比较稳定的分红比例，对投资者价值的创造比较重要。如果今年提升了分红比例，明年又降低了，对于投资者的价值创造不利，反而不利于可持续发展，不利于股价的稳定。招商银行制定了市值管理办法，但其核心归根结底是增强盈利能力、风控能力和创新能力，以此增强招商银行的核心竞争力，为市值提供坚实支撑。

对招商银行来说，其业绩仍然较为稳定，但盈利能力有所下滑已是其所面临的现实情况，除降本增效外，也需要推动业务模式转型，重回增长轨道。

作者丨五仁

来源丨征探财经（ID:teccj6)