产销两旺助推业绩狂飙，光华股份强势涨停

业绩超预期，光华股份（001333.SZ）竞价涨停。

日前，粉末涂料树脂龙头光华股份发布2024年业绩报告，公司实现营收17.24亿元，同比增长16.48%；归母净利润为1.46亿元，同比增长39.10%。

览富财经网发现，光华股份近年来业绩表现稳定，盈利能力持续提升。公司的粉末涂料产销量保持稳定增长，并且该产品应用广泛，市场需求旺盛，公司的未来发展被广泛看好。业绩公布后，光华股份今日收获涨停，体现了资金的态度。

产销两旺，业绩亮眼

近年来，随着国家环保治理的不断深入，特别是绿色涂料“源头替代”，粉末涂料的应用越来越广泛，代替油漆涂料的“漆改粉”趋势明显，相关产品的需求旺盛。

根据中国化工学会涂料涂装专业委员会的统计，2018年至2023年我国聚酯树脂市场销售总量分别为78.7万吨、88.1万吨、99.5万吨、115万吨、118万吨、133.6万吨，年复合增长率达到11.16%。

光华股份长期专注于粉末涂料聚酯树脂的研发生产和销售，现已形成较强的规模优势和较高的市场占有率。

在生产方面，光华股份年产12万吨粉末涂料用聚酯树脂建设项目已建成投产，公司产能由9.9万吨增加至21.90万吨。此外，新的年产15万吨粉末涂料用聚酯树脂建设项目也已开工建设。随着规模优势的扩大，光华股份的市场地位不断巩固和提高。

凭借多年的沉淀，光华股份积累了大量优质客户资源，该公司已成为阿克苏诺贝尔、千江高新、广东睿智、老虎涂料、佐敦涂料、PPG、旗创新材等大型客户的稳定供应商。这些客户对公司认可度较高，并且其自身业务发展较快，这有利于公司产品的销售量持续增长。

2024年，光华股份的主要产品粉末涂料产销量均保持稳定增长的良好态势。根据公司披露，去年光华股份的聚酯树脂产品销售量为16.73万吨，同比增长18.03%；生产量为16.13万吨，同比增长4.04%。同时，该产品库存量同比下降了37.33%。

2024年，光华股份实现营收17.24亿元，同比增长16.48%；归母净利润为1.46亿元，同比增长39.10%；扣非归母净利润为1.40亿元，同比增长31.96%。同时，近年来公司的营收规模持续扩大，由2021年的13.14亿元增长至2024年的17.24亿元，展现出良好的发展势头。

产品竞争力强劲

分产品来看，去年光华股份的户外聚酯树脂、户内聚酯树脂实现营收分别为14.27亿元、2.22亿元，同比分别增长16.20%、23.29%，主要产品的营业收入均实现稳定增长。

从营收占比来看，户外聚酯树脂产品是公司的主要收入来源。该产品的稳定增长，将对公司业绩形成有力支撑。

毛利率方面，光华股份的户外聚酯树脂、户内聚酯树脂产品毛利率分别为14.65%、16.68%，相比上年同期分别增加了0.62个百分点和1.99个百分点。

根据中国化工学会涂料涂装专业委员会统计，光华股份的产品销量连续多年位居粉末涂料用聚酯树脂行业前列，公司品牌及产品在粉末涂料用聚酯树脂市场地位突出。

据介绍，光华股份现有200多个聚酯树脂产品型号，可以充分满足下游粉末涂料生产商对耐候、防腐、装饰等差异化需求，功能化产品优势明显。此外，公司的产品质量稳定，可满足客户对产品品质的要求。

紧跟市场发展方向

近年来，随着“漆改粉”的需求越来越多，工程机械、家具、汽车用涂料、光伏及风力发电铝型材、热敏材料、仪表仪器、电器等领域对粉末涂料的应用越来越广泛。与此同时，相关领域对聚酯树脂提出更高的功能性要求，比如超高的耐候性、耐腐蚀性、快速与低温固化、抗起霜、耐高温等性能要求。

具有更佳的装饰性能的金属效果粉末涂料用聚酯树脂市场前景广阔，特别是随着新能源汽车的推广和普及，以及环保政策的推动，粉末涂料在汽车及相关行业中的应用需求显著增长。

中国汽车工业协会数据显示，2024年新能源汽车产销量分别为1288.8万辆、1286.6万辆，分别增长34.4%和35.5%。在新能源汽车发展持续向好的背景下，粉末涂料的市场空间日益广阔。

除新能源汽车领域外，新能源汽车的配套设施如充电桩、电池、储能柜，以及集装箱等领域都在不断提高对于粉末涂料用聚酯树脂的性能要求。

在此背景下，光华股份持续加强研发和创新，力争推出更加符合市场需求的新产品。2024年，公司研发费用达到5198.30万元同比增长9.61%。光华股份一直以市场需求为研发导向，不断形成具有市场竞争力的核心技术。目前，光华股份已取得17项发明专利和9项实用新型专利。

接下来，光华股份计划利用即将建成的募集资金投资项目研发中心，引进和培育高端技术人才，加大产学研合作力度，进一步提高技术创新、产品研发、工艺研发与下游产品应用研究的水平。通过科研成果向实际生产力的转化，推动公司业务的持续发展。

基本面持续向好，光华股份得到了市场的广泛认可。在其公布2024年业绩后，光华股份3月28日竞价一字涨停。截至发稿，光华股份涨10%，报23.98元/股。