北京
文 / 老鱼儿
对于普通俄罗斯民众来说，当下最能赚钱的方法是什么？
答案是：存钱！
据塔斯社援引全俄社会舆论研究中心最新调查数据报道显示，俄罗斯正经历“居民储蓄热”现象。截至今年2月，53%的受访民众愿意银行存款作为理财方式，较去年同比增长7个百分点，创下六年新高，银行存款信任指数飙升。
储蓄如此受到追捧的最直接原因，当然就是俄罗斯一直居高不下的银行基准利率。
自2023年夏季以来，俄罗斯基准利率经历了一系列显著上调：2023年7月从16%上调至18%，9月进一步调升至19%，10月再次上调至21%。
2025年3月，俄罗斯央行连续第三次决定将基准利率维持在目前21%的年利率水平。
在莫斯科市中心一家商业银行的户外宣传中，36个月期存款年利息已经达25%。
如此高的存款利率，已经吸引俄罗斯民众用真金白银投票。过去半年，定期存款增量近9000亿卢布。根据莫斯科交易所下属金融服务平台的一项市场调查，77%的受访俄罗斯存款者不仅不打算提取存款，反而计划将存款利息收入进行再投资。
去年，俄罗斯人从存款和储蓄账户中获得了约6万亿卢布的收入。在计划再投资的人群中，有80%的人打算将资金重新存入银行，而半数受访者不排除会将部分存款收入用于其他投资渠道。
俄罗斯之所以坚持高基准利率，是出于想压制高企的通胀率。2022年以来，俄罗斯国内通胀率长期高于4%的央行目标。2024年，更是达到了9.5%。
在今年，这种通胀压力始终没有缓解。俄塔斯社报道，根据俄联邦统计局数据，2025年2月，俄年化通胀率从1月的9.92%加速至 10.06%。按月计算，消费者价格指数上涨了0.81%。据统计，2月份食品价格环比上涨1.27%，同比上涨11.68%。非食品价格环比上涨0.26%，同比上涨6.07%。服务成本环比上涨0.81%，同比上涨12.67%。
继续维持高利率来缓解市场上热钱的流动，以免继续抬高通胀，是俄罗斯的不得已之举。
俄央行预测，在现行货币政策下，2025年俄罗斯年通胀率将降到7.0%至8.0%区间，2026年进一步降至央行设定的4.0%通胀目标。
但同时，俄央行也表示，如果通胀放缓力度不足，俄央行将考虑提高基准利率以实现通胀目标。
哪怕，高利率也会抑制经济增长。
储蓄利率的升高的对应面，是信贷成本也会相应增加。所以，与储蓄市场的火热形成鲜明对比的，是信贷市场遇冷。
VCIOM数据显示，81%的受访者明确表示“暂不考虑贷款”，信贷信心指数跌至疫情以来最低值。评级机构Expert Ra银行评级高级主管伊万·乌克林说，企业贷款成本已突破18%，投资萎缩的警报正在拉响。
俄罗斯的“储蓄热”，短期可能有助于稳定金融系统，但中长期可能抑制经济活力。破解这一困局，需要政策在保障居民财富安全与刺激经济间寻求平衡。要很好地寻找这种平衡，不能只寄希望于冲突结束，而是要有更多的经济手段和智慧。
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