从年报数据看分红险破局路径：一家头部险企的高质量增长战略

3月下旬，各大上市头部险企年报季拉开序幕。相对2023年利润的低迷，2024年各大险企多交上一份靓丽的经营业绩。作为保险央企，头部保险集团之一——中国太平也于近日公布去年业绩：

截至年底，中国太平全年实现保险服务收入1112.68亿港元，同比增长3.5%；实现保险服务业绩220.24亿港元，同比增长18.8%；总资产突破1.7万亿港元，较2023年末增长14.9%；管理投资资产15621亿港元；股东应占溢利84.32亿港元，同比提升36.2%。

其中，核心子公司太平人寿的2024年业绩颇为醒目：

保险业务收入稳步提升、新业务价值表现强劲、继续率指标连续十二载行业领先、公司风险综合评级累计33个季度保持A类（截至2024年3季度）、分红险转型成效显著......一系列代表软硬实力的核心指标实现全面突破。

联想当下转型阵痛和保费压力，及相当部分经营主体转型掣肘的现实，如何在优化负债结构、提升公司经营质效的同时，做好风险管控？系列亮眼的数据背后，又有着怎样的战略认知和探索？在利率中枢持续下探，在传统固收产品收益倒挂与利差损风险加剧的双重夹击的今天，极为重要。

固然有着行业的共识，和监管层面的层层宣导，但怎么做，如何做？还需要更多的案例，和标杆示范效应。那么，我们又能从系列的巨头年报中找到怎样的答案？今天，我们先看太平人寿是怎么做的。

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先看一份“调结构”的标杆级答卷

彰显太平人寿转型初捷

2024年，无论是新“国十条”的政策引领、监管新政的密集出台，还是行业主体的深度调整，各个维度都印证这一年是保险业高质量发展的实质性破局之年。

这一年的业绩表现不仅检验着险企的战略前瞻性与战术执行力，更决定着未来发展的根基稳固度与增长动能强度。透过中国太平2024年年报，太平人寿作为核心子公司，交出了一份央企标杆级的答卷。

新业务价值持续领跑——2024年新业务价值创历史新高，增速远超行业均值，同比增长94.2%，新业务价值率提升16.6个百分点。银保渠道表现尤为突出，新业务价值实现三位数增长。

核心指标全面突破——保险服务收入达522.1亿元，保险服务业绩实现187.2亿元；个、银13个月和25个月继续率延续行业领先优势，月交13个月继续率持续向好；个险百万人力保持稳定，主管及新人产能持续提升。

分红险转型标杆显现——在2025开局分红险推动过程中，截至2月末，大个险分红险期交占比接近100%；银保渠道期交保费同比增长26.7%，其中分红险占比近90%，产品结构优化成效显著。

监管评价再创佳绩——连续第9年获评保险公司法人机构经营A类评价，消保评价位列人身险公司最高评级（二级B），惠誉评级持续九年保持A+，彰显综合实力。

综上不难看出，在利率下行周期中，唯有以战略定力把握浮动收益产品的监管导向，以组织韧性重塑销售能力，如大幅提高的银保渠道认证通过率，才能穿越周期迷雾。

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再看“调结构”最重要的是什么？

首先考验的是战略、是定位、是布局的能力

全渠道业绩全线飘红，诉说了太平人寿分红险转型成效。如果剖析其转型的构建逻辑，可以发现太平这一战略的关键：

绝非产品和结构的简单切换，而是一场涉及认知重构、能力重塑、生态重建的复杂系统工程，考验的是战略前瞻性、定位精准度，以及精深的布局能力。在这个过程中，太平人寿坚决拥护监管政策，坚定推动负债结构优化，实现了公司高质量发展。

事实上，早在2023年，太平人寿即率先启动低利率专项研究，并在2024年将“调结构”确定为经营核心，较同业提前6个月布局分红险转型。相比部分经营主体2024年面对利率下行趋势与监管政策调整的双重压力，这一战略的前瞻性无疑为其赢得宝贵的转型先机。

随之在2024年7月组建负债结构优化项目组，以“思想动员-考核重塑-产品创新-培训赋能-宣传造势”五位一体推进机制，构建起行业领先的转型支撑体系。

这保障了太平人寿战略目标落地的过程中，产品、渠道、资负协同三个转型细分战略的定位、布局和推进。

如在产品领域，这主要体现在“保底收益+增额分红”双驱动产品矩阵下的创新型分红险，以及覆盖全生命周期的银保渠道新产品组合方面。

而在渠道改革方面，主要举措体现在个险“种子讲师-全员通关-实战演练”三级培训体系，和银保“网点分级管理+队伍专项认证”方面，令之销售资格通过率和签约机构数纷纷大增。

资负协同方面，则以“固收打底+权益增厚”投资策略，推进资负深度协同，如固收端配置超长久期利率债，权益端增配高股息龙头股，另类投资聚焦国家战略项目等保障了分红承诺。

上述举措不仅保障了其2024年“调结构”稳步推进，也令2025年开局分红险推动成效显著。

这一业绩既印证了其在利率下行周期中的战略平衡能力，更为重要的是，揭示了头部险企如何以“产品力+渠道力+投资力”的系统性战略闭环能力，跨越认知与能力的三重鸿沟，破解行业转型困局。

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在战略之外，还应看到什么？

强大的执行力保障

也是转型成败的关键因素

进一步透视太平人寿分红险转型战果，其强大执行力背后不仅是组织活力的释放，更是“诚信、专业、创新、价值”价值观的深度渗透，这也是保障战略转型的关键因素之一。

分红险转型是一项系统工程，需要全战线、全渠道、多部门协同联动，将转型目标精准落地、执行到位。这不仅是对企业转型驾驭力的考验，更挑战着组织系统的敏捷与韧性。

2024年，围绕“调结构、降成本、抓创新、育人才、防风险”十五字经营主旋律，太平人寿着力强化组织机制的高效协同，全员思想统一，将分红险新业务价值考核权重提升，并实施“机构对标赛+个人荣誉榜”动态激励机制，方才有了多家分公司实现全渠道目标达成，数家机构创造个银服三渠道同步破局的记录。

透过环环相扣、落地有声的分红险转型实践，可以看到太平人寿组织系统的敏捷力与执行力——

期间既有将销售目标拆解为“周追踪-日复盘”的动态管控机制，提前32天超额达成的目标管理；也有价值管理体系的持续迭代，与分红险新业务价值权重的大幅提升；最终形成了能力沉淀。

再进一步看，这种敏捷响应、高效执行的组织活力，正是源于其倡导协作精神，上下联动、共同发展的企业文化使然。

围绕十五字经营主旋律，太平人寿从管理干部到所有内外勤，自上而下统一思想、统一步调，明确了以“价值导向”带动高质量发展的共识与行动。各级干部、内外勤队伍都紧跟公司战略，主动担当作为，以极强的执行力，不折不扣地完成各项目标，为太平人寿分红险转型提供了强有力的组织保障和文化支撑。

透过太平人寿这场从“被动防御”到“主动破局”的转型进阶，不难看出寿险业的新增长范式：

当行业面临利差收窄带来的盈利压力时，将保险价值从财务补偿升维至服务生态，将是寿险业穿越周期的第二增长曲线。

同时，这场转型战役的深意，还在于唯有将组织变革嵌入战略基因，方能在变局中掌握主动权，激活组织活力，保障转型执行力度。

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