低风险理财最近为啥一直跌？低风险并不意味着完全无风险，债市波动等致部分R1理财收益承压

市场现状：

部分R1级理财现亏损

记者调查发现，张先生购买的低风险理财出现亏损并不是个例。自今年2月以来，多位网友在社交平台发帖称自己购买的R1级固收类理财产品出现连日亏损，部分帖子引发近千条评论热议。在许多投资者的认知中，R1级（低风险等级）理财产品几乎被视为稳健收益的代名词，普遍认为其不会出现亏损的情况。据Wind数据，中邮理财邮银财富惠农鸿运2022年第21期产品近1月年化收益为-1.3%，而其说明书显示，在中邮理财产品内部风险评级中，R1级代表低风险水平，产品净值波动性很小，净值回撤可能性及幅度很小，发生投资损失可能性很小，客户获得正收益可靠性很高。

据Wind数据，截至3月18日，中银理财、中邮理财、宁银理财和北银理财均存在R1理财产品近1月年化收益为负的情况。其中，中银理财有R1产品近1月年化收益为-2.6%，中邮理财有9只产品近1月年化收益为负。

普益标准数据显示，截至3月16日，理财公司存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类产品）近1个月年化收益率的平均水平为1.16%，环比上周下跌0.57个百分点；理财公司存续封闭式固收类理财产品近1个月年化收益率的平均水平为0.92%，环比上周下跌0.72个百分点，已经连跌四周。

原因分析：

多重因素致产品收益下滑

“资管新规落地后，‘保本保息’已成为历史。”市南区一国有银行的理财经理向记者表示，实际上，R1理财产品虽然以短债、货币工具为主，但债市一旦波动，其净值也会受到影响，R1对应的风险等级是低风险，意味着亏损概率小，但也不承诺保本。至于产品亏损的具体原因，业内人士表示，这受多方面的影响，主要包括债券市场波动、股市的“跷跷板”效应等。

普益标准认为，固收类理财收益率下滑与近期债券市场回调具有一定的关系。近期，在资金面处于紧平衡、权益市场回暖，以及经济利好政策预期等因素的影响下，债市的交易情绪受到一定的压制，使得债市整体持续调整并进入下行区间。受此影响，以债券为主要持仓资产的固收类理财产品的收益率也同步出现下降。

中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元向媒体表示，债券市场波动主要通过价格和利息收入两方面影响固收类理财产品。当债券市场利率上升，已发行债券价格下跌，理财产品持有的债券市值缩水，直接导致净值下降。若理财产品在市场波动时卖出债券，会出现实际亏损的情况。

也有业内人士表示，资金面紧张也是造成R1理财产品亏损的重要因素之一。2月份，央行实施净回笼资金操作，导致银行间市场资金面趋紧，进而推高了债券收益率，并促使债券价格下跌。这种价格下跌直接影响到R1理财产品中债券资产的价值，进而导致产品收益下降。另外，股市的“跷跷板”效应也会对R1理财的收益产生负面影响。

业内提醒：

“低风险”不等于“零风险”

针对近期债市调整导致的固收类理财产品净值回撤现象，多家银行理财子公司相继发声以稳定投资者情绪。兴银理财表示，债市调整已持续约2个月，接近过去2年债市调整周期的上限，且从收益率角度看，无论是短端的1年期国债收益率回到去年8月水平，还是长端的10年国债收益率上行近20基点，均接近或达到过去调整幅度的上限，这些信号均表明债市调整可能接近尾声。尽管短期受季末资金波动和机构行为影响，市场利率可能在高位震荡，但兴银理财认为未来债市进一步调整的空间有限。

平安理财也表示，尽管需要警惕阶段性调整，但考虑到当前宏观环境与2022年的差异，本轮债市发生极端行情的概率较低，不具备趋势性熊市基础。招银理财则提醒投资者，债市波动既是机会也是风险，要求投资者具备更强的资产配置能力以应对挑战。

“还是有不少投资者误将‘低风险’误解为‘零风险’，从而忽视了产品可能存在的风险。”市南区一股份制银行理财经理向记者介绍，虽然R1级理财产品通常被认为低风险，但并不意味着完全无风险。投资者在选择理财产品时，应仔细阅读产品说明书和风险提示，了解产品的投资范围、收益分配方式以及可能面临的风险因素。同时，不要盲目追求高收益而忽视了潜在的风险。

业内人士还建议，面对R1理财亏损的情况，投资者应保持冷静、理性分析并灵活调整投资策略。通过多元化的资产配置和稳健的投资方式，降低风险并提高投资回报。他表示，大额存单、个人养老金理财产品、货币基金、稳健型基金组合以及银行结构性存款等都是不错的选择。同时，投资者也要不断学习投资知识，提高自己的投资水平，以应对复杂多变的金融市场。在当前市场环境下，投资者更应保持冷静和理性，避免盲目跟风或恐慌性抛售。

（大众新闻·半岛新闻记者 姚文嵩）