深度：谁为特朗普关税政策买单？！美国消费者信心跌至四年来最低水平

FX168财经报社(北美)讯 随着对总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）政策的不确定性加剧及物价持续上涨，美国消费者对经济前景的信心持续恶化。

周二（3月25日），根据美国谘商会新公布的数据，3月消费者信心指数降至92.9，低于2月的100.1，创下四年多以来最低水平。

（图源：FX168）

其中，反映消费者对未来收入、商业环境与就业市场短期预期的预期指数（Expectations Index）从72.9进一步降至65.2，连续第二个月低于80的“衰退警戒线”。

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该指数的读数已创下自2008年以来的12年新低，主要受到消费者对未来个人财务状况预期降至两年多来最低水平的拖累。

“我们观察到的最显著变化之一，是消费者对其未来财务状况的预期明显下滑，”谘商会美国高级经济学家叶莲娜·舒利亚季耶娃（Yelena Shulyatyeva）在接受雅虎财经采访时表示。“这表明，围绕经济前景的不确定性开始实质性地影响到消费者对自身未来的判断。”

谘商会指出，在构成消费者信心指数的五大子项中，仅有当前就业市场状况的评价在3月有所回升，而对未来的展望则明显黯淡。3月，消费者对未来一年通胀的预期从5.8%升至6.2%；与此同时，对股市的看法首次自2023年以来转为负面，仅有37.4%的受访者认为未来一年股市会上涨。

此外，预期未来12个月收入下降的比例由2月的12.8%升至15.5%，为自2022年11月以来的最高水平。

预期疲软未必立即转化为实际支出下滑

杰富瑞（Jefferies）美国经济学家汤姆·西蒙斯（Tom Simons）在周二发给客户的报告中指出：“这组数据表明，消费者对自身就业稳定性缺乏信心，因此不敢主动要求更高薪资。”“虽然该指标的走势令人担忧，但目前的绝对水平尚未达到足以引发消费行为急剧变化的临界点。”

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本次数据公布是近期一系列反映消费者对经济预期转弱的报告之一。市场担忧，若消费者对经济前景持续感到悲观，可能引发更为审慎的消费行为，从而进一步抑制经济动能。

不过，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）及部分经济学家仍对“软数据”（如消费者调查）能否真正反映“硬数据”（如实际支出）持保留态度。

“调查数据与实际经济活动之间的相关性并不总是很强，”鲍威尔在3月19日的新闻发布会上表示，“人们有时会对经济前景表达极度悲观情绪，但接下来却去买了一辆新车。但这次是否如此，我们尚不确定——我们会密切关注实体经济数据中是否出现疲软迹象。”

经济增速预期虽趋温和，但尚无明显衰退信号

尽管多项前瞻指标走弱，主流经济机构认为美国整体增长前景略低于年初预期，但尚未显现出明显的衰退迹象。

摩根士丹利（Morgan Stanley）全球首席经济学家在周日发布的研究报告中指出，目前市场上关于“经济衰退”的担忧“可能被夸大”。他提到，1月零售销售的下滑曾引发市场恐慌，但2月的反弹随即逆转了悲观预期。