小米配股筹资超过400亿元，不差钱的小米为何突然融资？

不差钱的小米突然宣布融资，受到小米配股筹资的消息影响，小米股价大跌超过6%，收盘股价非常接近小米发布的配售价格。

根据小米的公告显示，小米拟以53.25港元/股的配售价配售8亿股现有股份，预计筹资额约425亿港元。从筹资用途来看，小米此次筹资主要用在业务扩张、研发投资等用途。

小米在资本市场上融资，已经不是第一次。早在2020年，小米以23.7港元/股配售10亿股新股，同时发行可转债，总募资约40亿美元。当时小米的增发筹资价格，同样根据市价折价5%至10%，也是在小米股价大涨之后推出的再融资方案。

2020年底，小米推出了增发筹资方案后，在股价大幅波动之后，随后开始步入漫漫熊途的行情。股价从21年初的35.9港元大幅下跌至22年11月不足9港元的价格，小米股价与市值遭遇到大幅缩水的表现。

当年小米股价的大跌，主要原因并不局限于当时发布的增发筹资方案。在小米股价大跌之际，当时港股市场表现不佳，整体市场环境的不景气，也成为了小米股价阴跌不止的主要原因。

时隔四年多的时间，小米再次推出了配股筹资的方案。不过，与以往不同的是，这一次小米通过先旧后新的方式配售股份，寻求募资规模约53亿港元。这一次的筹资规模较20年12月的筹资规模高了30%左右，但从当前小米的市值规模分析，这一次小米的筹资规模并不算很高。

“先旧后新”的配售方式，具体操作是由大股东把股份借给上市公司，上市公司把股份配售给独立第三方机构，最后上市公司增发新股偿还出借的旧股，由此完成“先旧后新”的配售方式。

针对这一种“先旧后新”的配售方式，最大的好处是快速筹集资金，而且可以保持大股东对上市公司的控股权。对急着筹集资金，且处于加快扩产阶段的上市公司来说，这一种筹资方式最便捷。

截至目前，小米账上的资金很充裕，但考虑到小米属于重资产的模式，所以在小米的经营策略上，对资金利用率非常讲究。如今，在汽车业务与手机业务加快高端化的背景下，小米需要加快提升自己的资金利用率，以满足各种扩产的需求，“先旧后新”的配售方式恰好派上了用场。

虽然小米属于重资产的模式，但在营销策略上，却更倾向于轻资产的策略，小米的战略是非常成功的。如今，在小米加快步入高端化的阶段，小米对资金的需求是强烈的，各种融资工具、各种盘活资金的工具也会派上用场，当小米完成了高端化的布局，产品发展趋于成熟之后，也很可能考虑分红等问题了。

24年小米股价大涨121%，今年以来小米股价继续大涨超过54%，在股价表现上，小米已经成为了港股市场中的明星股。涨多了，会存在获利回吐的压力，跌多了可能会存在上涨的动力。两年股价大幅上涨，如今遇到配股筹资的消息，股价难免会产生出调整的压力。

此次小米配股筹资的消息，加剧了市场的多空分歧。从情绪面分析，小米股价大跌，也是市场情绪开始激烈分歧的重要体现。叠加当前53倍的市场估值，此次配股筹资方案自然也成为了空方资金趁机打压股价的契机了。

短期情绪影响股价走势，但股价中长期走势取决于公司的业绩表现。按照小米的业绩增速，如果明年小米的估值迅速下滑至40倍以内，27年的远期估值下滑至30倍以内，那么小米股价调整也只是短期性的。股价是上市公司业绩表现的风向标，只要公司的业绩增速良好，股价早晚会涨回来。