Mysteel：电煤供需相对宽松 终端库存仍高于去年同期

近日动力煤市场暂稳运行。主产地区域内多数煤矿保持正常生产，以落实长协发运为主，整体煤炭供应水平稳定。正值传统用煤淡季，市场煤采购积极性偏低，中下游库存压力不断增大。但由于部分市场煤已跌破长协价，市场询货问价有所增多，矿区整体拉运一般，但个别性价比较高矿点拉运需求有所增加，支撑价格上涨10元/吨左右，坑口整体煤价暂稳。

需求方面，近期，传统电煤淡季特征显现，部分地区受气温回升影响，用电负荷略有下降，加上煤价继续下跌，且去库不理想，电厂库存仍处于绝对偏高水平，终端观望情绪浓厚，大规模采购的概率偏小。非电方面，在市场信心偏弱情况下，水泥、化工等非电终端用户用煤需求不振，部分终端用户也推迟采购计划，以维持刚需库存为主。本文将对上周终端电厂样本数据进行解读，同时对于近期市场以及后续影响需求的因素进行简要分析。

据Mysteel统计，截止3月21日全国381家电厂样本日耗煤318.2万吨，环比降20.0万吨，厂内存煤总计6671.8万吨，环比降160.0万吨，可用天数21.0天，环比增0.8天。

数据来源：钢联数据

据数据来看，上周，气温逐渐回升，居民用电和集中供暖需求持续走弱，终端日耗周期性回落，电厂整体库存持续去库后仍处于偏高水平；终端基本无补库压力，观望情绪继续升温，整体采购意愿并不强烈，仅维持少量刚需拉运。进入下旬，天气还将继续转暖，电力需求持续回落，电厂负荷大概率仍将下行，与此同时，电厂即将分段进行机组检修，电厂采购市场煤的需求将延续疲弱；但大秦线检修前，部分电厂或将提前存煤，其阶段性采购需求或有增加。

下面对部分区域终端电厂进行调研了解：

华东区域电厂A：停机小修。

华南区域电厂B：单机运行，存煤可用天数30天。

华北区域电厂C：2台机组运行，集中供暖停止，耗煤量下降。

西南区域电厂D：开机率100%，日平均负荷率89.70%。

天气方面，26日前，黄淮及其以南地区气温显著偏高，黄淮南部、江淮、江南等地的部分地区气温将接近或突破历史同期极值。25-29日，受寒潮影响，新疆北部及中东部大部地区气温将先后下降8～12℃，部分地区降温幅度可达14～18℃；上述大部地区还将伴有4～6级偏北风，阵风可达7～9级。25-27日，新疆东部和南部、西北地区大部、内蒙古中西部、华北、黄淮、江淮、江汉等地有扬沙或浮尘天气，其中，新疆东部和南部、内蒙古中西部、甘肃西部等地的部分地区有沙尘暴、局地强沙尘暴。

未来10天，华北东部、东北地区南部、黄淮、江淮、江汉、江南北部及青藏高原等地平均气温较常年同期偏高1~4℃；新疆、西北地区、内蒙古、东北地区北部等地平均气温偏低1~3℃，其中内蒙古西部和甘肃西部等地的部分地区偏低4~5℃；全国其余大部地区平均气温基本接近常年。

综上，近期北方供暖季基本结束，电煤需求转淡，燃煤电厂日耗环比延续下行，电厂检修机组开始增多，大部分电厂机组负荷较低，下游缺乏持续补库动力。未来将迎来近两个月的季节性淡季，在各环节高库存压制下，终端暂不具备大规模采购潜力，预计需求释放继续受到抑制；进入四月份，将迎来为期近一个月的大秦线春检，月底之前终端或有少量刚需补库需求。

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