深圳昔日龙头超市宣布：董事长辞职

来源：零售信息

3月19日晚间，*ST人乐（002336.SZ）发布董事长辞职的公告。公告显示，董事长侯延奎因身体健康原因，申请辞去公司第六届董事会董事及董事长、法定代表人等职务。在新董事长、法定代表人选举产生之前，仍由他暂时履行相关职责。

创办于1996年，曾和华润万家、新一佳超市并称为“广东超市三巨头”的人人乐，再以因上公告再次引起社会关注。

人人乐六年换三次董事长

业绩不尽人意

自2019年西安曲江文投入主人人乐以来，公司董事长职位已更迭三任，平均任期不足两年。

侯延奎为人人乐的实控方曲江系的高管，拥有较深投资背景，于2023年8月起担任人人乐董事长。上任后，他主导了人人乐旗下十多家子、孙公司的出售，推动人人乐在2024年实现3年连亏后的首次盈利。

此前，人人乐发布的2023年度业绩报告称，公司2023年实现营业收入28.53亿元，同比减少28.15%，经审计的扣除非经常性损益前后净利润约5.79亿元。2021年、2022年扣非净利润分别亏损7.95亿元、5.40亿元。同时，2023年末公司净资产为负值。

尽管2024年会盈利，据公开信息，主要是以资产出售收益原因。

1、出售西安、天津等地的商品配销公司股权，录得投资收益约3.5亿元‌。 2、转让长沙、成都、重庆等13家子（孙）公司股权及债权，实现收益约6.4亿元‌。 3、非经常性损益合计贡献约10亿元，其中2.21亿元转让款在2024年12月31日才完成支付‌。

剔除资产处置等非经常性损益后，实际亏损4.75亿至5.25亿元，主营业务持续恶化‌。

而此前的两次董事长职位更迭分别在2019年和2023年8月。

2019年7月，曲江文投拿下人人乐控股权，12月，创始人何金明卸任董事长，其子何浩接棒。在2019年12月-2023年8月何浩任职期间，人人乐的发展策略以积极探索新业态、开拓渠道为主。

何浩一方面推动新型大卖场Le supermarket、精品超市Le super、社区生活超市Le life、社区生鲜超市Le fresh、百货及购物中心等多业态发展；另一方面发力线上渠道，建设人人乐园移动商城、人人乐购电子商务平台等。

2021年9月，人人乐还进入彼时正热的仓储店赛道，推出新业态“人人乐会员折扣店”，并在多个城市落地门店。

不过，人人乐的业绩并未因此改善，2021-2023年期间，公司持续亏损。

2023年8月，侯延奎经董事会选举成为第六届董事会董事长、公司法定代表人，任期至2026年8月。他上任后，人人乐的发展策略开始趋向保守，以出售资产和关店为主。所以就出现了前面所讲的主营业务亏损，但靠资产处置盈利的不正常现象。

所以，据人人乐3月20日发布的《关于公司股票可能被终止上市的第四次风险提示公告》显示，4月22日复牌后，人人乐股票简称变更为“*ST人乐”。若2024年末时，人人乐的净资产依然不能为正，则将被强制退市。

在此之前，人人乐靠类似操作，已经完美的避免了两次强制退市，至今保留着上市公司地位。

1、2014年和2015年，人人乐连续两年出现巨亏4.61亿和4.75亿元，因此在2016年进入ST状态。而人人乐于2016年9月4.36亿元出售了长沙天骄福邸物业。而这笔买卖为人人乐公司贡献了1.35亿元的净利润，当年成功摘帽。

2、2017年和2018年，人人乐净利润分别亏损5.38亿元、3.55亿元。因此，人人乐在2019年再度被实行退市风险警示处理。人人乐的骚操作又来了：在2019年净利润3804.48万元中，人人乐通过处置股权产生投资收益1.92亿元；在2020年净利润3538.28万元中，公司通过处置子公司西安人人乐实业有限公司股权实现投资收益3.69亿元，通过转让全资子公司西安市人人乐超市有限公司永和坊项目资产实现资产处置收益8069.33万元。

那么2024年的处置那么多资产，会不会又有类似原因？

人人乐的崛起：曾“大战”家乐福、沃尔玛

也被江湖称之为一部“传奇故事”

1996年，第一家2600平米的人人乐超市在深圳南山区开业，开业初期业绩表现抢眼，每日销售额高达6万元。

1997年，家乐福已经在大陆开了三家店，深圳南山区新店开业不久，店里便迎来了一位日日光顾的神秘顾客。

这位神秘顾客，便是人人乐创始人何金明，在多天的走访观察后，何金明足足整理了400多页关于家乐福的经营策略，知己知彼后，何金明将人人乐的自身特点与家乐福的经营优点相结合，甚至“照葫芦画瓢”融入自己的经营中，双方打的如火如荼。

经过一年半的努力，人人乐的业绩从日销售2万飙升到60万，而家乐福的业绩直接腰斩。

家乐福也没有恋战，选择及时止损的主动扬起了“白旗”，这一战也让人人乐迅速声名鹊起。

这边家乐福的战火刚灭，那边沃尔玛又开始宣战，1999年6月，沃尔玛宣布要在距离人人乐不到200米的地方开一个2.3万平方米的卖场。当时，相较于人人乐仅有1家6800平方米的门店而言，沃尔玛已经在深圳开了5家店。

面对沃尔玛的宣战，何金明快速在深圳福田和广东惠州各开了一家店，先从势头上给自己加油打气，人人乐先是做了一周的购物节，让沃尔玛开店促销不利，然后出其不意地突然关店追修，趁沃尔玛因为之前的跟进亏损超百万，无力招架之际，人人乐又突袭开业，大打促销和广告，一系列动作后，沃尔玛节节败退。

连胜两局，之后的几年，人人乐开始进入爆发期。

2002年之后，人人乐超市的总销售规模每年都能保持30%左右的增长速度；并于2010年在深圳交易所上市，当年营收突破100亿元，全国门店数达到78家，店面数量年增幅28.1%，这时的家乐福和沃尔玛，店面年增幅只有20%左右。

沃尔玛曾经的运营总监，都不得不承认对手的强大：“在中国，能够和沃尔玛正面刚，还保持发展的企业，只有人人乐。”

人人乐上市即巅峰

业绩连年下滑

然而，让何金明没想到的是，人人乐“上市即巅峰”，此后逐年走起了下坡路，甚至多次面临退市危险。

营收持续下滑‌：从2010年的100.41亿元降至2023年的28.53亿元，降幅超70%‌；

盈利能力恶化‌：2012年人人乐首次出现亏损，净亏8961万元，上市至2023年，已累计亏损36亿元；‌

退市风险加剧‌：2023年末净资产为负，连续四年扣非净利润亏损，多次触发退市警示‌；

资产腾挪自救‌：2024年通过出售子公司股权及债务豁免实现账面扭亏，但零售主业未改善‌。

曾经将家乐福斩于马下、令沃尔玛不敢小瞧的人人乐为何会沦落至此？

有一位自称人人乐员工的网友，发了一张帖子，或许能解释这一切：

人人乐就好比一个形体威猛的大汉，身高一米九，体重二百八十斤。然而却消化严重不良，肝脏也有问题，高血压、糖尿病，并伴有心肌梗塞……

说白了，人人乐的衰败，都是从内部开始的。

比如腐败，采购人员吃回扣，进货价格比对手零售价还高，转过脸还要求门店提升客流，提高销售额和毛利。

尽管人人乐也一度下大力气进行反腐，奈何积重难返。

再就是股权问题，上市前，何金明和老婆、孩子100%持股。上市后，除了25%的公众持股，剩下的仍旧归何家所有。

上市不到一年，众多中高层员工纷纷离去，比如副总裁、CEO李彦峰，事业部副总裁李宽森等，还有财务总监、人力资源总监……

大规模的离职，纷纷指向上市前，何金明许下的股权激励没有兑现，寒了众人的心。

更多的利益最终掌握在了何金明的家族人手中。何金明和宋琦2011年均从公司领取了131.57万年薪。而当时步步高董事长王填年薪为40万，永辉超市董事长张轩松年薪也仅为34.5万。

在2020年人人乐净利润只有3500万的情况下，其高管的年薪竟然合计高达1099.15万，占到了盈利额的将近三分之一。

更有意思的是，在这一年扣非净利润仍亏损3.48亿元的情况下，人人乐高管们却悄悄给自己加了工资。其中董事长何浩加薪67万元，与其2019年79.3万元的年薪相比，工资几乎翻了一倍。

据当时离职的人人乐员工透露，公司就是控制人说了算，很可能就把亲戚朋友全都安排进去。他们也不真正做事，只是凭借手上的权力。

实际上，在李彦峰等重量级人物出走后，公司连锁超市事业部执行总裁一职则由何金明的妻弟宋涛担任。人人乐的家族化成分越来越浓。

众多核心员工的离去，让人人乐元气大伤。

据媒体报道，即便是在人人乐的家族管理成员之间，也是矛盾重重。业内盛传何家与宋家不和。何金明及儿子何浩在一条战线上，何浩为何金明前妻所生。何金明现任妻子宋琦与其弟宋涛又自成一个派系。控制权之争的阴霾笼罩着人人乐。

2011年5月，深圳证监局的现场检查责令整改报告中，也指出了人人乐家族式运作的乱象。

还有管理上的问题，上市前，人人乐就已经被曝出售变质食品、酒水，上市后，被投诉已经是司空见惯。

运营费率和商品损耗率也是居高不下，被竞争对手甩了几条街……

曾几何时，人人乐也尝试过转型，做电商、上线APP，奈何已经太晚，收效甚微。

最后：

而经营不见改善、亏损仍在扩大，只能依靠卖地、关店求生的人人乐，将何去何从？

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