四川
腾景科技股份有限公司（股票简称：腾景科技）成立于2013年，2021年3月在上交所科创板上市，是专业从事各类精密光学元组件、光纤器件研发、生产和销售的高新技术企业，产品主要应用于光通信、光纤激光等领域，其他应用领域包括量子信息科研、生物医疗、消费类光学等。
腾景科技凭借在光学光电子领域深厚的技术沉淀，突破并掌握积累了多项核心技术，建立了“光学薄膜类技术”、“精密光学类技术”、“模压玻璃非球面类技术”、“光纤器件类技术”、“衍射光学类技术”五大类核心技术平台，涵盖了光电子元器件制造的主要环节，形成了从光学元件到光纤器件的垂直整合能力和紧密联系的技术体系，运用核心技术生产的主要产品技术指标均达到行业先进水平，能够为光学光电子各领域客户提供各类精密光学元组件与光纤器件的解决方案。
2024年，腾景科技的营收同比增长31%，除了2023年微跌之外，其他各年都有不错的增长。但由于起点较低，现在的营收规模还不算大。
“精密光学元组件”和“光纤器件”是腾景科技的两大核心业务，两者都有不错的增长；2024年新增的“光测试仪器”业务规模还比较小。
国外市场比国内市场的增长要快一些，占比也有所上升，但仍然没有2022年超1/4的规模高。在国外市场的销售额上还是2024年要更高一些，只能说是近两年来，国内市场的累计增速更快一些，导致了占比提高。
腾景科技已经持续盈利了七年，最近四年的净利润进入了“俯卧撑”发展模式，2024年也只是追平了四年前的峰值水平，并不像营收那样，波动中还能保持增长的状态。
分季度来看，营收从2023年四季度就开始了同比增长，这一趋势已经持续了五个季度，2024年四季度已经开启了螺旋增长，由此导致增速有所下降。净利润在2023年的各个季度都在同比下跌之中，而且都比其当期的营收表现差；2024年的各个季度，净利润同比都是增长的状态，而且都比同期营收好很多。为何两年会发生如此大的差异呢？我们接着看。
毛利率从2021年大幅下跌之后，又持续小幅下滑了两年，这三年基本稳定在30%出头的水平上。2024年大幅反弹至37.6%，虽然还不及下跌前，但同比反弹有近7个百分点，这就是净利润增长并追平前期峰值年份的主要原因之一，另一个主要原因是营收规模更大。
销售净利率和净资产收益率也随着毛利率，以基本平行的方式波动。只是净资产收益率还因为上市融资而受到了较大稀释，导致2024年与2020年盈利相同，而净资产收益率却有一倍不止的差异，甚至不及当年的零头。2024年的净资产和营收规模比四年前2020年高得多，挣的钱虽然一样多，但效率等方面却不可同日而语。
两大业务的毛利率都在大幅增长，去年还有明显优势的“精密光学元组件”业务，2024年也差不多被“光纤器件”追平了，当然是因为光纤器件”的增幅更大。新业务“光测试仪器”的毛利率与原有的两大业务还有差距，如果该业务后续年份增长较快，可能会在一定程度上拉低平均毛利率。
