广东
蔚来的车确实好看，但账本好难看了。
刚刚，蔚来汽车，公布了去年的财报。
惨不忍睹的是，蔚来汽车的亏损，又又又创新高了，去年亏了224亿！
去年这个时候，大家都还在猜，小鹏和蔚来谁先上岸。
现在，答案好像很明显了。
也难怪前段时间，李斌对蔚来进行了一系列“痛定思痛”的变革。
再不变，可能就晚了。
具体来看，蔚来去年是怎么巨亏200多亿的？
首先，去年蔚来汽车的收入增长了18.2%，为657亿。
毛利也增加了112.8%至65亿，翻倍了。
但是，蔚来去年的净利润为-224.02亿，再创新高。
李斌从造车开始，至今仍未实现盈利。
从2018年算起，蔚来累计归母净亏损高达1093亿。
有那么多钱亏，也是厉害的。
但去年明明收入、毛利都是增的，但蔚来就是赚不到钱。
为什么？
原因可以从两方面看，一个是费用支出，一个是其他亏钱操作。
蔚来去年的研发费用，支出了130.37亿，和上一年比减少了2.93%；
李斌已经在主动收缩手机业务。
他曾经对自研手机非常坚决，但在公司这本帐面前，也不得不砍掉。
此外，去年蔚来的销售、一般及行政费用157.41亿，直接“干爆表”，增加22%。
这部分的支出增幅超过了收入增速，大概是因为蔚来去年的新品牌乐道、萤火虫。
本来单搞蔚来一个品牌挣钱都难了，现在又多搞了2个，所以短期内体现在财报上是支出的狂飙。
费用支出说完了，来看看蔚来其他亏钱操作。
和上一年比，蔚来利息及投资收入减少了61%，而利息开支增加97.5%。
也就是说，去年蔚来不光投资挣的钱变少了，还因为借钱导致要付更多利息。
最要命的是，2023年蔚来的股权投资应占收入是6439万，结果今年转眼就亏了5个亿。
林林总总加起来，蔚来一年的净亏损突破了新高——224亿！
要知道，蔚来港股的最新市值，也就大概是694亿人民币。
更直观地，对比蔚小理。
去年，只有理想造车赚到钱了。
小鹏离盈利可能也不远了，但蔚来距离他的两个好兄弟却越来越远了。
每卖一辆车，蔚来要亏10万，小鹏亏3万，理想赚1.6万。
就算是拿最晚入局造车的小米比，蔚来都还是输的。
小米前不久也发了业绩，造车3年的总亏损还不到160亿。
蔚来，真的太能烧钱了。
那么问题来了，蔚来危险吗？
猫崽整理了蔚来的资产负债的情况，截至去年底，总资产1076亿，总负债940.98亿。
啊？资产负债率87.45%了，上一年还是75%。
一年过去，资产负债率升了将近13%。
而且，一般是房地产企业、重工业、航空的资产负债率才会超过80%。
李斌，你杠杆也别用太狠啊……
而且，蔚来目前的在手现金是193.29亿，受限制的现金是83.21亿，短期投资是141.38亿。
但是最近一年，蔚来需要偿还的有息负债是91.28亿，应付贸易款及票据是343.87亿。
可见，蔚来压了很多供应商的债务。
就算加上受限资金和短期投资，蔚来的短期债务和应付账款的偿付缺口仍有17亿。
蔚来，要加油了，不然蛮危险的。
不过李斌是听劝的，今年以来已经开始组织变革了。
整合部门、注重效率和经营、不乱花钱、砍掉或暂停低效烧钱的项目等。
好的一面是，李斌搞钱能力很强。
蔚来不仅在去年拿到了中东土豪的22亿美元（约合158亿人民币）投资，几天前，宁德时代还说将对蔚来能源战略投资25亿，进行换电合作。
李斌说，要把蔚来的尊严挣回来。
业界曾形容他是“19年最惨的男人”，6年之后，李斌又再次戴上这顶帽子。
你怎么看蔚来？
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