北京
【美联储多项预期调整引发市场波动】美联储大幅下调 2025 年 GDP 增速预期中值至 1.7%，去年 12 月预期为 2.1%；同时上调 2025 核心 PCE 通胀预期中值至 2.8%，去年 12 月预期为 2.5%。 美联储如期维持利率不变，将于 4 月 1 日开始放慢缩表节奏，将美债减持上限从 250 亿美元/月放缓至 50 亿美元/月，MBS 减持上限维持在 350 亿美元/月。点阵图暗示今年仍有两次降息，累计降息 50 个基点，但预计今年不降息者由一人增至四人，降息两次者降一人至九人。 美联储主席鲍威尔重申无需急于调整货币政策，称已做好充分准备，耐心等待更清晰的市场信息。调查显示关税推动通胀预期，但较长期的通胀预期与美联储 2%的通胀目标相符。 利率决议公布后，美股扩大涨幅，黄金上扬；美元、美债收益率双双走低。 住建部加力实施城中村和危旧房改造、推进收购存量商品房、加快构建房地产发展新模式，从供需两端持续发力，推动房地产市场止跌回稳。 交通运输部办公厅等三部门印发《2025 年新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》的通知，利用超长期特别国债资金，对城市公交企业更新新能源城市公交车及更换动力电池给予定额补贴。 氧化铝主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货贴水，基差走强。原料端铝土矿价格偏弱运行，港口库存因海外土矿陆续到港小幅增加。国内氧化铝运行产能暂稳，尚未出现大规模减产，供给相对宽松。出口需求受阻，国内电解铝厂复产保证一定消费需求，现货成交偏淡。 沪铝主力合约震荡偏强，持仓量增加，现货升水，基差走弱。国内前期检修冶炼厂陆续复产，成本方面氧化铝价格走低令利润修复、生产意愿加强。消费旺季节点，铝材下游加工企业订单逐渐回暖、开工率上行。国内宏观政策积极，但海外关税壁垒使贸易存在不确定性，消费预期国内强于海外。
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