特朗普发声，股市大跌，358亿资金逃离内资，原因何在？

今日A股三大指数全天低开低走集体收跌，截至收盘，沪指跌0.51%，深证成指跌0.91%，创业板指跌1.00%。两市个股跌多涨少，下跌个股超3200只；两市全天成交1.44万亿元，较上一日缩量成交249亿元，内资主力资金净卖出358.4亿元；两市涨跌中位数为-0.39%。
盘面上，市场情绪午后转弱，多数题材冲高回落。深海科技相关概念再度爆发领涨两市，巨力索具、海洋王等多股涨停；煤炭、钢铁、燃气等周期概念持续走强，陕西黑猫、辽宁能源等涨停；汽车产业链全天强势，中原内配、南方精工等多股涨停；军工概念午后集体拉升，润贝航科等涨停；高铁、工业母机、央企国资改革等概念表现强势。
跌幅方面，白酒概念持续下行；黄金、小金属、有色金属概念集体回调；阿里、腾讯、字节概念集体走低；多模态、AI语料、Sora等AI应用概念持续弱势；英伟达、液冷、存储芯片等AI硬件概念多数下行；减肥药、流感、CRO等医药概念全线走低；华为海思、华为昇腾等华为概念持续回调；银行、保险、券商等大金融板块表现弱势。

图片来自于东财choice

消息面上，1、国产深海小型机器人登上国际学术顶刊：可在万米深海实现多模态运动。上海将出台《上海市海洋产业发展规划》、印发《关于推动上海海洋经济高质量发展加快建设现代海洋城市的实施意见》；2、监管下发以协议转让方式违规减持线索筛查指引相关文件，上市公司股东减持将受到更严格的约束。

今日市场震荡调整，沪指守住3400点大关。两市成交额较昨日缩减303亿，量能跌破1.5万亿，达1.47万亿元。沪深300和A500也调整，科创板、创业板继续调整，微盘股指数逆势小涨，再创节后新高。北证50午后跳水重挫，历史新高未能突破，行业表现上来看，汽车，石油石化，军工，钢铁，煤炭涨幅居前，食品饮料，非银，家电跌幅居前。

1、今天有一件大事值得关注：美联储议息会议落地。美联储维持利率不变，将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.50%。“点阵图”显示官员们的预期中值依然是今年降息两次，鲍师傅表示，美联储处于可以降息或保持限制性立场的位置，如果劳动力市场疲软，可以在必要时放松政策。

值得一提的是美联储准备放缓缩表了。简单讲扩表就是美联储花美元买资产，相当于向市场投放美元，缩表就是反过来，卖资产，回收美元，把市场上的美元回收回去。放缓缩表顾名思义，就是本来一直在卖资产回收美元，现在把这个进度放慢一点点，虽然依然还是在回收，但力度下降了，相当于将紧缩的货币政策放松一些。

美国现在处于经济疲软和通胀加剧的矛盾阶段，一方面美联储大幅下调了今年以及明后年的经济预期，另一方面上调通胀预期，并表示关税可能使得通胀更加顽固。从结果来看，美联储站在经济这边，会在必要时降息。特朗普也敦促美联储降息，表示美国关税开始影响经济。消息落地后，美股，美债，黄金都大反弹了。

那么问题来了，这个位置可以抄底美股了吗？美股持续下跌虽然一定程度算是消化高估值，但估值并不算便宜。加上川普的不确定性是资本市场最大的不确定性。美股以及海外市场一定要配置的，而且时刻准备着，但现在不急着出手，让子弹再飞一会儿 。

2、最近一段时间美股杀跌闹得全球都不太平，除了AH股跟美股完全反指，所以一路上涨以外，其他大部分市场都被带崩了，尤其是一些小的国家。比如3月18日印尼股市直接熔断了：当地时间11时19分，雅加达综合指数(JCI)跌幅扩大至5%，触发熔断机制；恢复交易后，跌幅进一步扩大至7.1%，为2011年9月以来最大盘中跌幅，直接导火索是印尼开斋节前关键行业的大规模裁员，引发市场对经济前景的担忧。

3月19日，土耳其直接上演股债汇三杀，伊斯坦布尔100指数暴跌6.9%，触发熔断机制。该国基准收益率飙升97个基点，达到29.16%。土耳其里拉兑美元汇率下跌10%，跌破40关口。直接导火索是土耳其总统埃尔多安主要竞争对手Ekrem Imamoglu被拘留。

不管是印尼，还是土耳其，金融市场的动荡，有它们自身的原因，更与国际局势的变化息息相关。全球经济和金融市场，再一次进入到了多事之秋。对于这些本来就敏感且脆弱的小国来说，更容易受到冲击……全球金融市场，最主要还是在看美国的脸色——首先是看特朗普的脸色，其实是美联储的脸色。

特朗普的新一轮关税战，正在对全球经济和金融市场造成冲击，避险情绪持续升温。这种情况下，美国国内的资金，正在从美股转向美债。海外的美元也有回流美国的迹象，特别一些自身出现问题的国家，更是面临相对更大的外资流出压力。比如前面讲的印尼和土耳其，外资出逃是造成两国金融市场动荡的重要原因之一。

3、总的来讲美联储让降息的立场变得更开放，其实就是在加快我们这边降息的速度。我们这边一直是说要择机降息。择的就是对岸降息的窗口期。A股现在能做什么？防守（红利、债券）+进攻（科技、消费）我目前主要加的方向就是中小市值成长（比如中证1000、科创100之类），白酒、地产这类顺周期做个高低切，全面牛市的大行情还是没到时间。

港股方面小米和腾讯陆续发布最新的财报都超预期了，尤其是小米雷布斯都说这是小米有史以来最亮眼的财报季。腾讯虽然没那么亮眼，但营收和利润都超预期了，唯一被诟病的地方是资本开支，24年Q4大超预期，但25年的指引却大幅低于预期，这无疑给国内的AI泼了一盆冷水。利好落地变利空，调整调整也算正常。毕竟过去两个多月恒科已经反弹了很久。

2025开年以来港股表现优于A股，原因此前也反复强调，DeepSeeK引发中国核心科技价值重估利好科技软件股。且港股科技股权重高、估值更便宜，此轮是“科技重估+估值修复”双击，前面港股调整时候还喊了几次加仓抄底，这次持有港股的人要接着奏乐接着舞了。中国资产的牛市行情，远没有结束，我们依然是这个判断。

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