10份数据带你看医药BD流行趋势

引言：BD正在成为推动生物医药行业创新和增长的核心驱动力。随着技术的不断进步和市场需求的升级，BD买家的口味、BD卖产的来源、交易金额等多种方式都在发生变化，今天这篇为大家整理了10份的BD交易数据。

数据，从不说谎，它是洞见与智慧的钥匙，一起通过数据的镜头，窥探生物医药BD背后的趋势与战略密码。

01

2024年生物医药领域交易金额前20大交易

2024年的交易继续围绕着新技术和解决违背满足的临床需求展开，其中前三大交易分别为：

（1）2024 年，Arrowhead 与 Sarepta Therapeutics 达成的 113.7 亿美元全球许可和商业化交易位居榜首，

（2）其次是 Novo Nordisk 以 110 亿美元从 Novo Holdings 收购工厂

（3）GSK 与 Flagship Pioneering 达成的 73.5 亿美元许可选择权交易

图注：2024年前20大交易

02

肿瘤总交易量下降——仍占整体交易金额的1/3

2024 年，肿瘤学交易的总体价值和交易数量急剧下降。根据 DealForma 的数据，2024 年以癌症为重点的许可和并购 (M&A) 交易价值约为 900 亿美元，比上一年下降了约 50%。但 2023 年的数字因一笔特别大的交易而膨胀：辉瑞斥资 430 亿美元收购 Seagen。然而，肿瘤仍然是交易的主要类别，占 2024 年所有生物制药交易的三分之一以上（数量和总价值）。最大的肿瘤学许可交易是Merck & Co. Inc.引进了 LaNova Medicines 的PD-1VEG双特异性抗体的全球权利，这是一项 1 期资产，要求预付 5.88 亿美元，里程碑付款高达 27 亿美元。2024 年最大的癌症重点收购是诺华公司以 29 亿美元收购 MorphoSys。

图注：肿瘤领域的BD合作活动趋势

图注：肿瘤领域的并购合作活动趋势

03

实体瘤BD交易——寻找能治疗泛癌肿的候选药物和治疗方式

现在，大多数卖家都在寻找能够治疗多种肿瘤类型的候选药物和治疗方式，而不是追逐适合越来越狭窄的基因定义突变的药物。他们的目标是找到一种类似于 Keytruda（pembrolizumab）的泛癌症重磅药物——默克公司价值 250 亿美元的 PD-1 抑制剂。

如今，资金正流向那些虽然有针对性但能开拓更广泛适应症的资产和方法。由于几家大型制药公司仍面临关键重磅药物专利到期的问题，而诺和诺德和礼来的胰高血糖素样肽-1 (GLP-1) 激动剂在代谢疾病领域创下新的销售记录，越来越多的抗癌药物开发商正在寻求销售额达数十亿美元而非数千万或数亿美元的资产。

04

ADC、RLT、双抗最火热

ADC、RLT、双抗的交易和并购不仅在数量上遥遥领先，还在交易金额上占据了绝大部份的肿瘤交易的份额。

2024 年所有以癌症为重点的许可和并购交易中约有一半涉及抗体药物、免疫疗法或 RLT。

他们在 2024 年最有价值的癌症交易中也占据突出地位，按前期现金和股权排名：十大并购交易中有六笔涉及 RLT、ADC 或双特异性抗体。

05

下一代肥胖疗法BD趋势——口服和长效

随着肥胖药物现在家喻户晓，不管是诺和诺德、AZ还是其他这个领域的竞争者之间正在进行一场竞赛，以将改进的产品推向市场。

下一代肥胖药物的一个重点是通过开发口服药物或长效注射剂来提高其给药便利性。

06

递送形式BD趋势——将新型生物制剂有效、高效递送到正确位置

2023 年底，首个基于 CRISPR 的疗法获批，即 CRISPR Therapeutics 和 Vertex Pharmaceuticals 的 Casgevy），用于治疗镰状细胞病和 β-地中海贫血，这是基因组编辑领域的一个里程碑。

然而一年过去了，很少有患者接受过这种疗法，部分原因是其复杂的给药要求，包括收集造血干细胞和祖细胞 (HSPC)、体外改造和移植回细胞前的积极化疗。（细胞治疗商业化陷入困境同理）

在体内而非体外进行基因组修改的能力可能是实现体外细胞和基因治疗等疗法以及许多其他疗法潜力的关键。

以下三个围绕药物输送平台的重大交易凸显了将新型生物制剂有效、高效地投放到正确位置的必要性。

06

2023 年至 2025 年所有肿瘤学许可交易按技术划分的平均交易价值

由于制造和管理程序复杂以及因此导致的销售有限，细胞疗法和基因疗法 (CGT) 不再受到投资者和交易商的青睐，而基于抗体和肽的疗法则变得越来越重要。

这种动态反映在过去五年中按技术划分的肿瘤学许可交易平均价值的演变中。2023 年至 2025 年间，基于蛋白质和肽类治疗的肿瘤学许可交易平均价值超过 13 亿美元，取代了 DNA/RNA 治疗的头把交椅，后者的交易平均价值在 2022 年至 2025 年间处于领先地位。

图 注：2023 年至 2025 年所有肿瘤学许可交易按技术划分的平均交易价值

07

中国创新药的创新速度和规模惊人——未来BD活动常规化

中国公司在 2024 年的肿瘤交易中占据突出地位，并可能在 2025 年及以后继续成为重要的合作伙伴。中国的生物技术产出正在从仿制和仿制化合物发展到创新分子，中国的发展速度和规模无与伦比，而本地投资来源薄弱，对比之下，这意味着西方买家拥有大把资金来源能更轻易的买到合适的资产。

资料来源：https://www.nature.com/biopharmdeal

https://pharmashots.com/category/top20

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