江苏
文/杨国英
身体不适，写到哪儿算哪儿吧。
先讲下昨晚的提振消费专项政策，部分表述绝对堪称大尺度，尤其是在增加居民收入一节中提到“拓宽财产性收入渠道，多措并举稳住股市”。
这直接将股市提升到新高度了。
这说明在决策层的眼中，当前稳住股市，当然最好是稳中继续有升，这是当下提振消费不可缺失的重要一环——原因很简单，在存量经济整体持续承压、而增量经济（高科技）能够带动的也仅有少数人，在这种情况下，更大范围的提升广大居民的财富获得感、继而让大家敢化钱敢消费，事实只能依靠财产性收入了。
说到财产性收入，无非两端，一是楼市，二是股市，在楼市整体面临城市化和人口化两重结构性压力的情况下，当下以及接下来三五年，楼市整体不仅不具备财富效应，而且绝大多数中小城市的楼市仍将结构性承压，这就导致，居民的财产性收入渠道，现在有且只能依靠股市。
所以，这一次高层将股市直接升级到提振消费的高度，个人认为，这个很到位，也很精准。
别的不说，就是最近半年的股市为例，最近半年A股和港股带来的市值增加合计近25万亿，这其中剔除主要股东和机构，给普通投资者带来的财富效应至少有10万亿，这10万亿普通投资者的财富增加值，事实肯定会放大广大股民的消费欲望。
别的不讲，仅以我们私享会会员为例，在最近半年投资收益率超过50%的粗略统计超过一半、投资总收益超过百分的应该接近1/3，所以，最近私享会直播，明显感到大家计划去一线城市买房的人增加了，甚至还偶有部分朋友主动要求私享会提价的（这个当然没有必要）。
说实话，之于当下经济发展区间，我们要结构性的提振消费，有且只有两个手段，一是股市必须稳住、必须能够带来财富效应，二是必须鼓励年轻人敢结婚敢生娃。
关于敢结婚敢生娃，我之前做过初步统计，仅以当下购买力核算，每多生一个娃，事实就间接提供了500万的消费（生娃、养娃、教育、娃成家立业等等），同样，每少生一个娃，事实就间接减少了500万的消费，以全国如果每年能够多生100万个娃为例，间接创造消费总量就是5万亿（当然是逐年分摊的）。
现在部分地方开始大尺度鼓励生娃了，最新的是呼和浩特，政策很给力，生一娃发放1万补贴、二娃发放5万补贴、三娃发放10万补贴，并且生三娃可以全市自由择校，这个政策，个人感觉，可以今年内很快就会覆盖到全国绝大多数城市——当然，全市自由择校，这个个人感到，对于核心一线和核心二线城市而言，事实还是很难操作的，毕竟人口总量高，最优质教育资源的供给本身就短缺。
最后，再聊聊最近的市场感受。
最近两周，我感到有点累，主要原因是市场躺着赚大钱的区间没有了，研究不仅仅需要锁定具体行业，而且更需要深度锁定具体公司了。
注意，做投资，研究赛道的难度，从来都是低于研究具体公司的，又或者说，研究具体公司的预期业绩表现（横向对比、以及必要的跨行业对比），这本身就兼顾或包含了部分的赛道研究。
半年前，哪怕两三个月前，市场存在较多的定价失灵的行业，许多螺旋式上升的性感赛道的优质公司，当时特别便宜，这在牛市初期，简直就是在送钱。
但是，现在这些螺旋式上升的性感赛道，估值普遍比半年前大涨了150%，即便不那么性感也不那么传统的赛道，也普遍比半年前大涨了50%左右——在这种情况下，如何不错过牛市的下半场，很显然，需要我们将研究具体公司置于到研究相关赛道的前面。
好的赛道，比如人形机器人、AI+等等，现在都很不便宜，当然这并不是说这些赛道现在就不值得拥有，而是说拥有也必然是预期的王者，这就需要深度的公司研究了，不做深度的具体公司研究，还是在纯粹瞎炒概念，是很容易出事的。
不好的赛道，传统的螺旋式下降的赛道，最近一两周，有阶段性估值上调的信号，但是，这些螺旋式下降的赛道，在短期估值上调之后，如果锁定的同样不是预期中的王者，那么，未来也还是要砸下来的。
今天就写这么多。
总之，躺着赚大钱的区间逐渐没有了，接下来，市场即将迎来牛市上半场向牛市下半场切换的阶段，在这个阶段，加强具体公司的深度研究，已经变得刻不容缓，不论是性感的行业，还是传统的行业，只要是真正的好公司、且是具有较高性价比的，接下来都值得拥有。
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