启明医疗停牌15个月后复牌，股价暴跌近70%

全面达成复牌指引要求后，3月13日，停牌475天的启明医疗复牌。此前因发现两名前执行董事訾振军、曾敏以及关联实体的若干未经授权交易，启明医疗于2023年11月23日上午9时起停牌。虽然股票复牌时启明医疗称已彻底解决公司治理问题，但资本市场并不买账，截至3月14日收盘，启明医疗股票复牌后，两个交易日股价累计下跌68.51%。

启明医疗是国内心脏瓣膜微创介入治疗领域龙头企业，致力于结构性心脏病领域创新医疗器械的开发及商业化，旗下拥有多个在中国、欧盟等市场“首个”获批上市的产品，包括中国首个获批上市的TAVR产品、中国首个获批上市的具备可回收功能的TAVR产品等。

2023年11月23日，启明医疗发布公告，自当日上午9时起于联交所紧急停牌，主要是发现与訾振军、曾敏有关实体的若干未披露的资金往来。启明医疗公告披露，2020年4月至2023年5月，约有18.5亿元转账至訾振军、曾敏或彼等的关联实体，而合计约19亿元由訾振军、曾敏或该等实体转账至启明医疗，导致启明医疗净流入约5280万元。

启明医疗还向江苏吴中地产集团有限公司（下称江苏吴中地产）作出未经授权贷款，三次合计2.3亿元，其中1.5亿元已经于2022年12月6日前连通1%月息偿还，余下8000万元尚未偿还。

此外，未经授权于2023年3月至6月期间质押启明医疗存款六次合计约3.98亿元，为訾振军控制的公司Hangzhou Kuntai公司贷款合计3.96亿元提供担保。所有质押存款均已解除。

启明医疗称，上述未经授权交易是在訾振军担任执行董事期间进行，涉及訾振军、曾敏及前首席财务官马海越，凌驾于公司的内部控制之上，指示公司财务部门作出付款。事发后訾振军已于2023年11月卸任启明医疗执行董事、总经理及授权代表，不在公司担任任何职务。曾敏亦于2023年11月辞任启明医疗董事会执行董事及董事长职位，不在公司担任任何职务。涉及处理向上述两人提供贷款及相关审核流程的所有人员将从管理层罢免。

启明医疗停牌后，按相关规定，若无法在今年5月23日前恢复交易，启明医疗将被强制退市。就在不少人猜测启明医疗或将退市之时，启明医疗于3月13日正式复牌。该公司3月13日官方微信公众号发布的文章显示，此次复牌标志着启明医疗彻底解决了公司治理问题，并重新建立了内部控制体系，是公司回应市场关切、重塑行业信心的关键一步。

从业绩方面来看，启明医疗处于连年亏损状态。2019年-2023年，启明医疗营收分别为2.33亿元、2.76亿元、4.16亿元、4.07亿元、4.91亿元；但归母净利润连年为负数，上述报告期内分别为-3.81亿元、-1.82亿元、-3.74亿元、-10.58亿元、-7.04亿元。2024年上半年，启明医疗营收为2.3亿元，同比下降9.7%，期内全面亏损总额为2.09亿元。

启明医疗在上述文章中表示，虽然面对众多的困难与挑战，公司的瓣膜业务仍展现出强劲韧性。在国内市场，公司在心脏瓣膜行业维持龙头地位。国际市场上，公司旗下拳头产品——全球首个且唯一在中国及欧洲获批上市的自膨胀式经导管肺动脉瓣置换术（TPVR）产品VenusP-Valve已经在近70个国家或地区获批，不但在欧洲主流国家纳入医保覆盖，且植入量呈现稳健增长态势。

截至3月14日收盘，启明医疗股价已跌至1.77港元/股，与其最高股价97港元/股相比，下跌幅度高达98.18%。总市值缩水至7.81亿港元。重新回归股市的启明医疗，是否真正彻底解决隐患，并重新赢得投资者的信任，还有待时日观察。

新京报记者 王卡拉

校对 赵琳