闲钱投资，选一只靠谱的“二级债基”就够了

在家庭资产配置的“金字塔”中，底层资产的核心使命是稳健增长——既要能够抵御市场波动，又要为长期增值提供动力。对于追求稳健的普通投资者而言，如何让闲钱在风险可控的前提下，力争实现持续稳健增值？

尤其是在市场波动加大、风格轮动加快的当下，与其烦恼如何进攻和防守，不如选择二级债基这类攻守有道的产品来对抗市场的不确定性。汇添富稳荣回报债券发起式（A类018763；C类018764）或许是一个值得关注的选择。

股债黄金比，增强平衡力

二级债基是债券基金的一种，主要以债券资产为底仓，辅以不超过20%的权益投资，是平衡风险与收益的优质工具。

从收益来源看，它具有多元性。一方面，债券投资可以选择利率债、信用债等，以获取相对稳定的票息收益，为投资组合提供“稳定器”作用。另一方面，其可投资权益资产的特性，又赋予了它获取更高收益的机会。相比纯债基金，二级债基在权益市场上涨时能更好地把握机会，提升整体收益。

指数名称

区间年化收益率

混合债券型二级指数

4.82%

纯债型基金总指数

4.26%

货币市场基金指数

2.59%

沪深300

0.64%

数据来源：Wind，指数短期表现不预示基金未来走势，2010/1/1-2024/12/31。

在风险控制上，二级债基表现相对权益资产更为出色，其中不低于80%的债券投资比例约束了股票投资的风险敞口，使得它在权益市场波动时，能有效避免投资组合出现大幅波动。

指数名称

区间年化波动率

混合债券型二级指数

4.94%

偏股混合型基金指数

19.57%

普通股票型基金指数

21.04%

沪深300

20.99%

数据来源：Wind，指数短期表现不预示基金未来走势，2010/1/1-2024/12/31。

长期来看，优秀的二级债基可以在风险和收益中找到较好的平衡，并以更平滑的姿势穿越市场周期，从而带来更舒适的投资体验，而采用规则化投资的汇添富稳荣回报债券发起式（以下简称：汇添富稳荣回报）就是这样一只优秀的二级债基。

规则化投资，风格不漂移

不同于传统主动管理型二级债基，汇添富稳荣回报债券发起式是一只采用指数增强策略进行“规则化管理”的二级债基。

资产配置方面，股债二八配比相对恒定，通过目标波动率控制、股债收益差等定量模型，适时进行小幅度动态调整。这种策略既增强了投资组合的稳定性，又能在市场变化中灵活应变。

权益资产部分，精选Beta属性强的中证800指数进行跟踪，并采用中证800指数增强策略。中证800作为A股市场重要配置型宽基指数，具有广泛的覆盖面、均衡的行业分布和良好的代表性。同时又能凭借量化选股能力，力争为组合贡献超额收益。

债券资产部分，依托公司固收整体的投研能力，采用规则化的定量管理。在严控久期和信用风险暴露的前提下，通过量化技术进行判断，选择合适的债券构建组合，力争为组合提供基础收益，打下坚实底仓。

长期来看，这种股债配置思路不仅风格稳健，还具备穿越周期的能力。我们基于业绩基准（中债新综合财富(总值)指数收益率*80%+中证800指数收益率*20%）构建的组合beta的历史数据，可以看到这种组合的走势相对沪深300更平稳，并且组合的历史表现优势在过去三年有所扩大。

数据来源：Wind，数据截至2024/12/31，相关指数组合的过往表现不代表未来，也不预示本基金的未来表现。

实际的产品组合历史表现也非常亮眼，汇添富稳荣回报A成立以来年化收益7.61%，超越同期二级债基指数年化表现的4.32%（同期基准年化8.03%）。数据来源：基金年化表现经托管行复核、基准年化来自汇添富、二级债基指数数据来自Wind，成立以来区间为2023/11/14-2024/12/31，历史表现不预示未来。

这只产品的基金经理许一尊，正是行业知名的量化老将，其拥有14年证券基金从业经验，9年投资管理经验，管理的代表产品长期超额收益显著，其中汇添富中证500指数增强A成立以来超额收益高达88.15%（累计回报90.11%，同期基准涨幅仅1.96%）。数据来源：汇添富基金，经托管行复核，时间区间为2015/2/16-2024/12/31，汇添富中证500指数增强A由汇添富成长多因子股票A(成立于2015/2/16)自2023/4/25转型而来，吴振翔2015/2/16-2024/4/26在管，许一尊2015/11/24至今在管。历史表现不预示未来。

攻守更靠谱，稳稳的幸福

长期来看，二级债基在回撤控制方面明显优于偏股类产品；而相较于纯债产品，股票上涨周期中的二级债基在拥有类似的波动和回撤的同时，又有比后者更高的预期收益。

在当前高票息资产供给量持续减少、传统固收资产“加杠杆、信用下沉”等增厚策略性价比下降，以及理财产品的净值化等背景下，二级债基凭借“攻守兼备”的特性，精准匹配了不同投资者的需求。

对于想通过参与股市机会增厚收益，同时对波动和回撤的忍受又相对有限的投资者而言，汇添富稳荣回报（A类：018763，C类：018764）就是非常靠谱的一只二级债基。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。许一尊管理的产品业绩如下：汇添富沪深300指数增强A由汇添富价值多因子股票A(成立于2018/3/23)自2020/11/3转型而来，2018-2019各年业绩及基准分别为(%)：-16.13/-22.76、38.74/32.22，2021-2024各年业绩及基准分别为(%)：-1.93/-4.85、-16.81/-20.58、-4.61/-10.79、16.90/14.04，转型当年无可披露数据；汇添富中证500指数增强A由汇添富成长多因子股票A(成立于2015/2/16)自2023/4/25转型而来，2015-2022年各年业绩及基准分别为(%)：18.80/26.85、-3.96/-15.77、-0.70/-0.05、-22.51/-30.36、37.13/23.80、40.20/18.99、17.59/14.08、-13.90/-18.28%，2024年业绩及基准分别为(%)：11.07/5.40 ，转型当年无可披露数据；汇添富中证细分化工产业主题指数增强A自2022-03-08成立以来各年业绩及基准分别为(%)：-10.93/-17.31、-16.26/-22.09、4.06/-3.47；汇添富中证800指数增强A自2023-05-19成立以来各年业绩及基准分别为(%)：-4.11/-12.16、13.27/11.71；汇添富中证1000指数增强A许一尊(20230519至今)与王星星(20230629至今)共同管理,自2023-05-19成立以来各年业绩及基准分别为(%)：0.74/-10.04、4.21/1.41；汇添富中证500增强策略ETF自2023-07-19成立以来业绩及基准分别为(%)：-4.51/-9.54、9.44/5.46；汇添富稳荣回报债券发起式A自2023-11-14成立，2024年业绩及基准分别为(%)：8.37/8.95；汇添富稳元回报债券发起式A自2024-01-31成立以来业绩及基准分别为(%)：5.80/8.21；汇添富稳兴回报债券发起式A自2024-03-28成立以来业绩及基准分别为(%)：4.65/5.67，数据来源：基金定期报告，截至2024/12/31。