广东装修巨头跑了，套现5个亿，把麻烦留给了国资

广东的装修行业曾是中国房地产黄金时代的缩影，高楼大厦拔地而起，剧院、体育馆、写字楼的华丽大堂背后，离不开一群“装修大佬”的操盘。

然而，当房地产行业步入调整周期，这些曾经风光无限的企业家们，却纷纷上演了一场“金蝉脱壳”的戏码，将公司交给国资，自己揣着钱悄然离场。

国资接盘

过去几年，广东多家知名装修企业的实控人不约而同地选择同一条出路：引入国资。

表面上看，这是企业纾困的无奈之举，但深究背后，实控人的套现逻辑清晰可见。

以宝鹰股份为例，2020年珠海国资委以10亿元受让实控人股权，这笔钱并未流入公司账户，而是直接进了老板的口袋。

类似的套路在行业内屡见不鲜，建艺集团的老板通过定向增发和股权转让，从国资手中套现6亿元；广田股份破产重整时，深圳国资注资8亿元，但老板分文未得，只留下巨额债务由国资兜底。

老板们赶在企业崩盘前，通过股权交易将风险转嫁给国资，自己则带着真金白银退场。

一位业内人士直言：“没破产的老板几乎都赚到了最后一桶金，烂摊子全丢给了国资。”

那富豪们如何做到安全离场，而没有社会舆论呢？

套现离场

最常见的套路是股权质押，企业实控人将股份抵押给金融机构换取现金，一旦公司股价下跌或债务暴雷，质押的股权被强制平仓，但老板早已套现离场。

洪涛股份的刘年新便是典型，他持有的96.5%股份被质押，即便公司濒临退市，他仍通过平仓提前套现数亿元。

另一种手段是承债式转让，简单来说，接盘方不仅要购买股权，还需承担企业债务。例如，某老板将公司股权转让时，约定由接盘方偿还其个人质押贷款，这相当于“卖房还贷”，债务转移后，老板轻松脱身。

更有甚者，通过破产重整洗牌，企业被申请破产后，国资牵头注资重整，但资金全部用于偿还债务，老板无需承担责任。广田股份的案例中，深圳国资投入8亿元拯救公司，实控人却未掏一分钱。

在广东装修行业，洪涛股份就是最典型的例子，别小看一个装修行业，洪涛可是承接过人民大会堂、华为总部装修的“大堂王”，如今却因连续四年亏损、股价跌破1元而锁定退市。

然而，实控人刘年新的离场操作堪称“资本魔术师”。

2015年起，刘年新带领洪涛股份跨界职业教育和氢能源，斥资数亿元收购教育平台，宣称要打造“职教巨头”。

然而，这些项目最终暴雷，公司商誉减值超10亿元，股价却因概念炒作一度飙升。

在股价高位期，刘年新将手中近97%的股权质押，套现约5亿元，即便公司后来陷入债务危机，他仍通过股权平仓提前锁定收益。

2024年，洪涛股份濒临退市之际，刘年新迅速与多家机构达成股权转让协议。

尽管接盘的赢古能源被曝资金实力存疑，但通过表决权委托，刘年新仍成功将控股权转移。

至此，刘新年虽未直接减持，却通过质押和股权转让实现了变相套现。

面对装修行业的烂摊子，国资为何愿意接手？

答案或许藏在行业特殊性中。

国资为何甘当“接盘侠”？

装修企业与地方基建项目深度绑定。

国资接手后，可凭借资源优势承接政府工程，盘活企业存量项目，部分企业仍持有优质资产，例如土地、资质牌照等，国资可通过剥离不良资产实现“捡漏”。

但更现实的原因是，部分交易中存在隐性利益交换。

一位投行人士透露：“有些老板早年与地方关系密切，国资接盘既是救企业，也是‘还人情’。”

洪涛股份上市14年累计融资28亿元，却亏损超10亿元，最终股价跌至0.5元，散户血本无归。

而刘年新在公开信中声称“未套现一分钱”，却被发现通过员工持股平台减持套现逾8亿元。

结语

广东装修行业与国资的“缘分”，恰似一场资本游戏的终章，老板们带着收益退场，国资扛下债务，而普通投资者只能默默吞咽苦果。

当潮水退去，裸泳者终将现形，但如何避免下一次狂欢后的狼藉，或许是一个值得深思的问题。

对此，你是怎么看待的？你相信刘新年没有套现一分钱的说辞吗？

参考资料