弘毅投资总裁曹永刚，重磅发声！

【导读】弘毅投资总裁曹永刚：投资人须具备产业思维，围绕“五篇大文章”布局投资主线

中国基金报记者 吴君

“投资人必须具备产业思维，从资本运作上升到产业投资，构建产业链，组建生态圈。投资人的认知必须与产业中最领先的创新者结合，才能抓住未来的投资机会。”近日，弘毅投资总裁曹永刚在接受中国基金报记者独家专访时表示。

作为一家在中国市场深耕20年的老牌投资机构，弘毅投资见证了经济发展从传统产业到新兴产业的变迁。随着政策鼓励“投早、投小、投硬科技”，弘毅投资积极进行自我革新，完成了从“财务投资人”到“产业共建者”的转型，聚焦人工智能（AI）、半导体、新能源、新材料、医疗健康、消费及服务等产业。

回到本源、迎接新的范式

围绕“五篇大文章”布局投资主线

曹永刚认为，私募股权投资行业正处于游戏规则重塑的阶段。过去以美元基金为主导的融资模式，依托IPO上市实现退出，曾掀起资本市场热潮。然而，随着时间推移，大量资本催生了市场泡沫，许多明星项目、独角兽项目在退潮后估值腰斩，其在科技创新和提升国家硬科技实力方面的作用也受到质疑。

如今，随着美元基金热度退潮，政府引导基金成为国内私募股权行业的主力LP。股权投资行业肩负着助力产业结构转型升级的历史使命，不能再走过去自娱自乐、“击鼓传花”的老路。

近年来，政府出台了一系列政策，包括新“国九条”和《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，对私募股权创投行业给予指导。2025年初，证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，引导私募股权创投基金“投早、投小、投长期、投硬科技”。曹永刚认为，这对私募股权投资行业来说是挑战，更是机遇。

“弘毅投资早在五年前就敏锐察觉到这一趋势，开始谋篇布局。”曹永刚介绍说，弘毅新的战略方向与“五篇大文章”不谋而合，将科技、绿色、普惠、养老、数字作为新的投资主线。

在绿色领域，弘毅围绕“双碳”目标，设立了首只以绿色低碳、智慧节能为主题的绿创基金，专注于清洁能源、绿色发展、工商业节能等领域，已成功投资蜂巢能源、国氢科技、电管家等知名企业。

在科技领域，弘毅聚焦“卡脖子”问题，重点布局半导体技术、设备、零部件及原材料等赛道，已完成对紫光展锐、熹联光芯、奥拉半导体、紫光国芯、后摩智能等企业的投资。

在普惠领域，弘毅打造了“新餐饮”生态链平台百福控股，不仅为连锁餐饮提供股权投资，还通过小微金融手段为餐饮品牌发展提供支持。

在养老领域，弘毅积极投资大健康板块，围绕实体医院、医药和医疗器械等领域投资了近30个项目，总投资金额近100亿元。

在数字领域，弘毅全面拥抱AI和数字化，投资了大量工业互联网项目，如展湾科技、广域铭岛等企业，通过数字化手段，有效赋能传统制造业提升效能，降低能耗。

如何选择投资赛道，弘毅有自己的标准：一是必须是国家鼓励的战略产业方向；二是对所选行业要有积累，深入了解行业；三是过去投资的产业巨头能够与新项目实现战略协同；四是所选地区将该产业作为新兴产业重点发展，且具备一定基础和持续投入的决心。

曹永刚强调，投资必须紧扣国家发展战略，坚持本土化策略。“投资永远具有本土优势，要跟着国家发展大趋势走。国家现在要求技术进步、国产替代，这就是我们的方向。”

投资人要有产业思维

让“链主”带着小企业共同发展

“投早、投小、投硬科技”成为推动产业升级的耐心资本，是当前私募股权投资行业的重要使命，但其中蕴含的风险不言而喻。

如何在早期投资中实现良好回报？曹永刚认为，关键在于投资人要树立产业思维。“过去，行业内很多人习惯围绕一个赛道进行海选式投资，满世界找项目，培养所谓的独角兽。但每个项目之间缺乏关联，这种模式很难形成合力。”曹永刚表示，投资人必须转变思路，按照产业链布局进行投资。在他看来，“投小、投早”项目如同羊群、马群，只有让它们“群体生活”，才能提高存活率。

弘毅投资践行这一理念，在投资时围绕产业链选取关键环节，确保每个项目都与其他项目有关联性，以此互相扶持。例如，在融资过程中，弘毅注重引入行业龙头企业或链主企业，让这些“大家伙”带着“小兄弟”共同发展。

此外，弘毅投资还秉持“产业集聚、地域集聚”思维，提出“四个一”战略，即一个产业、一个区域、一只基金、一个产业园。

曹永刚解释说，依托于弘毅独有的不动产投资及运营能力，当发现某个区域具有投资价值时，弘毅会设置产业园，将投资的企业，包括产业链上下游的关联企业聚集在一个园区内。这样一来，园区内既有大企业的产业支持，又有地方政府引导基金对某个产业方向的扶持，再加上弘毅自身的管理赋能，构建良好的生态，小企业的存活率大大提高。

目前，弘毅投资已在合肥、成都、西安、苏州、深圳、上海、湖州等地打造了多元化、差异化的对企业赋能、对地域投促的样本。

据曹永刚介绍，弘毅投资设立了科创赋能中心，为被投企业和储备项目提供融资、孵化、政策咨询、管理咨询等服务。去年6月，弘毅科创赋能中心正式落户合肥，并获得“科大硅谷”全球合伙人资格。为了切实推动高质量科创项目落户安徽，弘毅科创赋能中心邀请被投企业曦华科技参加“创业安徽”大赛，获得第一名。

这是一场企业与城市的共赢。对于合肥市来说，曦华科技的核心技术及产品对加快补足产业链短板、确保供应链自主可控、促进“芯屏汽合”产业高质量发展具有重要意义。对于曦华科技来说，合肥在芯片上游供应（晶圆厂、封测）、下游产业链（屏、车、电池）、优质工程师供给、企业投融资支持体系等方面拥有全面、完善的服务体系，可为企业下一阶段发展提供保障和支撑。

DeepSeek打破对AI的传统认知

科技领域迎来奇点爆发时刻

AI发展浪潮席卷全球，投资机构在AI领域的布局也不遗余力。今年年初，国产大模型DeepSeek的发布引发了广泛关注。曹永刚直言，DeepSeek团队对AI的认知和理解水平超越了很多的投资人。

“DeepSeek的出现，打破了我们对AI的传统认知。它告诉我们，发展人工智能不是只有OpenAI那条烧钱的道路。”曹永刚表示，DeepSeek开创了训练时用较高算力、推理时降低算力的新模式，而且还是开源的，相信未来很快会产生大量应用。

据曹永刚透露，弘毅在AI领域的投资上一直保持着理性和谨慎。相比大模型，弘毅更看好AI的应用端和智算中心。

从应用端来看，AI的应用场景不断拓展，逐渐渗透到生活的各个环节，在图文、视频、游戏等领域均已展现出巨大的潜力。在智算中心领域，构建算力中心需要大量的基础设施投资，弘毅正围绕多个区域性智算中心，以及与之配套的服务公司，如提供风冷、水冷、电力服务的企业进行布局。“这就像在城镇化高速发展阶段，我们没有投资房地产公司，而是投资了建材、工程机械企业。因为无论房地产市场如何变化，建设都离不开水泥、玻璃和起重机。”曹永刚解释道。

采访最后，曹永刚表示，当前人类科技似乎发展到了一个临界点，很多技术的封印被打开。“很多产业附加AI的技术，能够很快实现突破，科技产业的‘奇点时刻’正在到来。”曹永刚表示，未来几年，AI、新能源、新材料、医疗健康等领域将继续推动产业升级，投资人必须紧跟这一趋势，抓住历史性机遇。

编辑：杜妍

校对：王玥

制作：鹿米

审核：许闻

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