金价狂飙，行业龙头却更难赚钱了

2025.03.11

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导读：在整个黄金价格高企的背景下，如何寻得出路，是每家珠宝企业亟待解决的课题。

作者 |第一财经 刘晓颖

金价一路走高让连锁品牌金店业绩承压。

老凤祥（600612.SH）11日晚间发布业绩快报，2024年实现营业总收入567.93亿元，同比下降20.5%；净利润19.5亿元，同比下降11.95%。

公告显示，虽然公司积极推动市场拓展，提升“藏宝金”“凤祥囍事”主题店的市场布局，升级焕新零售店主题形象，但由于黄金珠宝消费疲软，公司的网点拓展不及预期。截至2024年末，公司共计拥有境内外营销网点达到5838家，其中直营店197家（含境外直营店15家），比期初净增加10家；加盟店5641家，比期初净减少166家。

对于营收净利双降，老凤祥方面解释，2024年，世界经济增长动能和国内有效需求不足，加之黄金价格持续上涨不断刷新历史新高，导致黄金珠宝消费疲软。根据中国黄金协会的统计，2024年我国黄金首饰消费量为532.02吨，同比下降24.69%。公司黄金珠宝首饰的营业收入、净利润同比有一定下降。

业绩下滑并不是老凤祥一家面对的尴尬局面。

此前，行业龙头周大福（0116.HK）发布其截至2024年12月31日的三个月未经审核经营数据，在内地市场，周大福的同店销售量同比下降了27.4%；而在香港及澳门市场，这一数字更是高达32.4%。在零售网络方面，周大福在第三季度进行了优化调整。内地市场净关闭261家零售点，而香港及澳门市场则新增了2个零售点。

去年在金企赴香港上市热潮下才成功上市的梦金园（02585.HK）业绩同样表现不佳。按照当时这家公司递交的招股申请书， 2021年、2022年、2023年和2024年1—6月，梦金园分别实现营收168.71亿元、157.24亿元、202.09亿元和99.80亿元；净利润分别为2.25亿元、1.81亿元、2.34亿元和5230万元。由此可见，虽然这两年金价从6字打头到8字打头，但梦金园这样的企业赚钱更难了。

黄金首饰市场的竞争日益激烈。业内人士认为，随着消费市场的多样化，传统金店面临着来自互联网品牌和新兴珠宝品牌的强大竞争。这些新品牌通常能以更低的价格、更为灵活的营销策略赢得消费者，传统金店则需要在股东、绩效和市场变革的压力下进行深度调整。在整个黄金价格高企的背景下，如何寻得出路，是每家珠宝企业亟待解决的课题。

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