A股低开反弹至3380点，后市策略逢高空为主

大盘回顾与行情总结：

今日A股三大指数集体呈现出小幅上扬的走势。截止收盘，沪指上涨了0.41%，收报于3379.83点；深证成指上涨了0.33%，收报于10861.16点；创业板指则上涨了0.19%，收报于2204.03点。值得注意的是，沪深两市今日的成交额不足1.5万亿，较昨日缩量了238亿。

技术分析

从技术分析的角度来看，虽然成交量只是小幅缩量，但指数早盘受到了外围市场大跌的影响，跳空低开至3330点附近。随后，市场开始震荡反弹，盘中在3350点附近反复震荡，尾盘更是强势反弹至3379点，不过遇到了3380点的阻力。此时，市场成交量持续缩量，已经不足1.5万亿，较两会政策发布会时的2.0万亿缩量了近30%。

在这种情况下，指数再次反弹至3380点这一区间高位，但后续能否继续上行突破3390点，甚至逼近3400点，仍然存在很大的不确定性。因为当前市场已经处于区间顶部的位置，成交量没有有效放大，同时市场情绪和波动率都转向了负相关升波，这都预示着市场后续可能面临调整。

关键点位与指数标的分析

上证50标的微涨了0.44%，收于2739点。早盘大幅跳空低开0.7%，但盘中低开高走，尾盘翻红，逼近2750点的阻力。由于缩量反弹再次逼近区间高位，后市策略建议逢高空。关键点在2740点，阻力位2750点，支撑位2700点。

沪深300标的微涨了0.30%，收于4.35点。同样大幅低开0.7%后震荡反弹，尾盘翻红。市场缩量反弹再次逼近区间高位，后市策略也是逢高空。关键点在4.030点，支撑位4.000点，阻力位4.050点。

中证500标的微涨了0.50%，收于6.036点。早盘低开超1%，盘中快速反弹翻红，午盘冲高回落，尾盘再次走强。市场波动较大，同时再次逼近区间顶部位置，由于量能不足，后市策略同样建议逢高空。

期权方面

在期权方面，市场指数大幅低开3330点后低开高走，导致早盘认沽期权集体大涨超50%，甚至创业板和中证500的部分合约翻倍。但随着指数的低开高走，认沽期权迅速回落甚至腰斩，而认购合约则低开高走小幅翻红。这种市场波动引发了早盘低开的恐慌性升波，盘中波动率维持高位尾盘小幅降波。然而，市场波动率转向负相关升波，增强了市场对于后市不看涨的预期。也就是说，顶部区域3400点一带可能继续调整。

波动率方面

从波动率方面来看，波动率转向负相关升波，市场早盘大幅跳空低开导致波动率直接高开升波超6%。但随着指数的低开高走，市场波动率震荡回落，尾盘收于13.93%，升波2.5%。虽然市场真实波动率小幅放大至12.0，但仍低于市场平均值。不过，已经有明显的修复迹象，市场真实波动率与期权波动率的剪刀差收窄，真实波动率有所放大。后市预期两者剪刀差有扩张的可能。

在市场统计方面，认购期权减仓19万张，认沽期权加仓5万张。沽购比（认购持仓量与认沽持仓量的比值）为0.79，较昨日的0.77有所上升。这表明市场结构回到了中性状态。

综上所述，今日A股大幅低开缩量反弹尾盘收于3379点，遇阻3380点，再次回到区间高位。成交量继续萎缩至1.5万亿以内，量能高位震荡回落。后市趋势逐步转空，策略建议以逢高空为主。关键点在3380点，支撑位3350点，阻力位3390点。