我刚买，你就高调唱空？

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周末，新披露的2月份通胀数据引起很多热议，很多人对此十分悲观。

另外看视频新闻时，有个视频说美银警告美股可能下跌40%，挺唬人的。我查了下真是美银说的，分析依据也颇有数据支撑……

以上这两大数据，真相究竟如何？

先看通胀数据

根据国家统计局官网数据显示，国内2月份CPI同比下降0.7%；PPI同比下降2.2%。

数据确实不太好，尤其是PPI下降幅度很大，说明企业端价格战进一步蔓延。我周末也看到很多人传播焦虑，对经济十分悲观。

但这是片面分析。

先和之前数据纵向对比。

CPI同比增速，是近1年来下降最厉害的（图中蓝线），环比增速和去年3月份时相似，但下滑幅度略小一些（图中黄线）。

至于PPI数据，与去年同期相比的同比数据（图中蓝线），经常处于百分之-2到-3，环比数据近几月又在恶化了，但幅度不太大。

从上图还可以看出，通胀数据在今年2月、去年3月突然陡峭下跌，明显是春节因素导致。

一般在春节前，我们会提前备好过年所需，甚至多消费，也同时向后压抑了春节后的开支。春节前提前消费、透支消费，以及高基数，导致后续数据突发走低。

根据国泰君安研报显示，去除春节错位因素，2月CPI同比-0.2%。

从以上对比可以看出，数据透露的经济真相确实寒气十足，比预期的更弱些，但仍在数据范畴内。

另外要看到投资市场的两大积极变化！

第一，量能起来了，信心起来了。

我下午专门做了下对比。

比如沪深300指数，近期日成交额约4000亿，去年9月日成交额1300亿，是去年9月时的3倍。

再比如中证1000指数，近期日成交额约4700亿，去年9月日成交额1000亿，是去年9月4.7倍。

投资市场有句老话：不怕没行情，就怕没资金，资金也代表着市场的信心，尤其是大主力的信心。

第二，市场主线大不相同。

行情方面，近期这轮大涨，核心是科技崛起、人工智能、国产替代等。和受消费影响的行业板块，并非高度相关，甚至大不相同。

综上：2月通胀数据确实不佳，但春节因素影响较大，加上市场的新变化，没必要因此过于悲观。

美股可能下跌40%？

再看老美那边，美银突然警告称美股可能下跌40%。

话说我刚看到分析时，再看到那些论据，还吓了一大跳！

因为我近期又着手定投美股基金了，以标普500基金为主，辅以纳指100基金，难道被我买崩了？

俗话说，兼听则明，偏听则暗。我就认真看完视频，另外核实查证了下，确实是前段时间美国银行研究团队发布的报告。

主要投资逻辑有以下几点：

第一，交易拥挤，集中度过高。

根据数据显示，目前标普500指数中，市值最大的5家公司，占标普500指数的总市值约26.4%，而5家最大公司占比，在互联网泡沫最巅峰时18.2%，2008年金融危机时占比14.5%。

说人话就是交易拥挤，集中度很高。

第二，平均估值较高。

回顾历史数据，标普500指数市盈率大概18倍，2月份时28倍左右，现在是25倍。

第三，“新经济”、“人工智能”等短短两三年内，上涨太猛。

从行情节奏不难看出，美股疫情崩盘后连续大涨，除了常态修复上涨、美联储降息放水外，其他的牛市驱动核心主要是“人工智能”等少数龙头科技股。

尤其是代表“新经济”、“人工智能”的科技七姐妹股价连番几倍，甚至涨10多倍，带动指数大涨。

如果相关公司估值回落，或业绩不达预期，戴维斯双杀之时，跌起来也无比凶猛……

回顾过去，美国银行的分析师团队经常大举唱空美股，近5年就大举唱空了5次。

并非每次都对，美股也常年上涨，美银被狠狠的打脸。

但有1次是对的，而且跌幅很大。即2022年美股纳斯达克指数下跌33%，标普500指数下跌19%。

我们该怎么分析应对？

客观的说，美银的历次预警并非完全错误。不少分析依据也有扎实的数据支撑以及历史数据对比。

因此，不一定完全照做，常态定投也是可以的，但确实要提高警惕，尤其是仓位已经过高的老铁。

个人认为，海外市场的投资占比尽量控制在总账户15%-30%为好。如果资产比较宽裕、偏好海外，可以适当提高，但不宜太高。

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