华森制药接待2家机构调研，包括国信证券、相聚资本

2025年3月10日，华森制药披露接待调研公告，公司于3月7日接待国信证券、相聚资本2家机构调研。

公告显示，华森制药参与本次接待的人员共4人，为副总经理、董事、董事会秘书游雪丹，证券事务代表周智如，证券事务专员徐君，证券事务专员刘璐。调研接待地点为公司2楼会议室(线上会议)。

据了解，华森制药在遵守信息披露制度的前提下，介绍了公司的经营业绩、产品布局、市场开发和生产管理等情况。公司五大重点中成药包括甘桔冰梅片、痛泻宁颗粒、都梁软胶囊、八味芪龙颗粒、六味安神胶囊，这些产品在2024年三季度收入同比增长24.49%，年初至三季度报告期末同比增长31.44%。公司在集采常态化的背景下，高度关注中成药的技术市场推广工作以及准入工作，持续推进中成药板块的发展，特别是在非等级公立医院渠道的销售拓展。同时，公司“三三三”研发战略已经成型，通过持续加强研发投入和不断完善研发团队建设，新品种的不断上市将为公司提供稳定的利润增量。

据了解，华森制药对特医食品的市场格局持积极态度，认为全球市场规模约30亿美元，中国市场规模约70亿元人民币。公司已于2022年6月建成川渝地区首条特医食品生产线，并已通过营养食品的销售布局了消化和减重领域的大健康赛道。公司TY005项目已获得国家市场监督管理总局核准签发的《特殊医学用途配方食品注册证书》及《特殊医学用途配方食品生产许可证》，特医食品生产线将逐步释放产能。公司已建成多个电商平台，进一步探索品牌数字化营销，开拓互联网新媒体矩阵，助力产品多渠道推广上量。

据了解，华森制药拥有5个自主研发的肿瘤类1.1类创新药在研项目，潜在适应症覆盖肿瘤免疫以及多种实体瘤。公司已将全资子公司北京华森英诺生物科技有限公司的注册地迁回重庆，并更名为重庆华森英诺生物科技有限公司，以更好地推动创新药物板块的发展。目前创新药研发进度符合预期，公司将在严格控制风险的前提下，持续进行研发投入，有序推进在研项目。公司的销售策略以公立医院为主，带动基层医院、私立医院、零售连锁药店及电商平台五大渠道协同发展，深耕存量市场、开拓增量市场并提高存量市场占有率。在集采背景下，公司将在优势领域中探索多元发展，整体对抗降价风险，进一步拓宽产品管线和市场通路，积极寻找新的业绩增长点。

调研详情如下：

一、公司在遵守信息披露制度的前提下,介绍公司经营业绩、产品布局、市场开发和生产管理等情况,沟通内容与公司公告内容一致。

二、采取问答方式,由游雪丹女士、周智如女士负责回答:

1.前三季度公司五大中成药营收情况,对于重点中成药品种的再开发,公司有何规划?

答:华森五大重点中成药包括甘桔冰梅片、痛泻宁颗粒、都梁软胶囊、八味芪龙颗粒、六味安神胶囊,皆为中药优势病种领域用药,且属于常见病、多发病、慢性病。在2024年三季度,公司五大重点中成药收入同比增长24.49%,2024年年初至2024年三季度报告期末五大重点中成药收入同比增长31.44%,其中甘桔冰梅片收入报告期内同比增长38.84%,2024年年初至2024年三季度报告期末甘桔冰梅片销售收入同比增长54.36%,中成药板块依旧保持稳健,仍然是公司的业绩压舱石。在集采常态化的大背景下,结合公司自身特色,公司也高度关注五大重点中成药的技术市场推广工作以及准入工作,持续推进中成药板块的发展,特别是在非等级公立医院渠道的销售拓展,包括基层医疗机构、私立医院、零售连锁以及电商和新媒体运营平台的推广。

长期来看,作为一家制药企业,除了存量品种的市场拓展,不断上市的新产品是药企发展的持续动能。仿制药及中成药的开发是公司营收和利润持续增长以及现金流的保障,目前公司“三三三”研发战略已经成型,通过持续加强研发投入和不断完善研发团队建设,相信新品种的不断上市将为公司提供稳定的利润增量,也将为公司转型升级提供有力的业绩保障。

2.公司认为特医食品的市场格局怎么样?

答:全球特医食品的市场规模约30亿美元,其中中国的市场规模约70亿元人民币,目前持有特医食品的批件大多是外企,比如雀巢、雅培等。特医食品从研发到生产线建设并通过相关生产线认证,再到特医食品注册顺利审批通过,期间所消耗的时间大约为2-3年,整个研发至上市周期不亚于仿制药的研发,这就导致了行业的政策壁垒、资金壁垒和技术壁垒都比较高,比如特定全营养的特医食品研发是需要做临床试验、周期较长、费用较高,药企切入此赛道具有先天优势。

公司已于2022年6月建成川渝地区首条特医食品生产线,为相关产品的生产做好充足准备。同时,公司通过营养食品的销售布局了消化和减重领域的大健康赛道,短期内对补充公司营业收入及现金流有着积极的影响,也为特医食品的上市做好市场准备。

3.公司对特医食品是如何进行推广的,公司的特医食品生产线什么时候释放产能?

答:公司目前拥有特医食品自研项目4项。公司TY005项目已于今年获得国家市场监督管理总局核准签发的《特殊医学用途配方食品注册证书》及《特殊医学用途配方食品生产许可证》,该批件是公司及重庆市首个特殊医学用途配方食品注册证书,代表着公司在特医食品领域实现了零的突破,为重庆市特医食品领域填补了市场空白,有助于提升公司的市场竞争力。后续公司将积极推进该产品的生产及上市销售,特医食品生产线将逐步释放产能。

公司已建成天猫旗舰店、京东旗舰店、拼多多旗舰店、抖音专营店、微信小程序商城公司等,进一步探索品牌数字化营销,开拓互联网新媒体矩阵,助力产品多渠道推广上量。

4.公司创新药研发进度是否符合预期?

答:公司拥有5个自主研发的肿瘤类1.1类创新药在研项目,潜在适应症覆盖肿瘤免疫以及肺癌、乳腺癌、结直肠癌、胰腺癌等多种实体瘤。鉴于经营与发展的需求,公司已将全资子公司北京华森英诺生物科技有限公司的注册地迁回重庆,并于2024年10月顺利完成工商变更登记手续,正式更名为重庆华森英诺生物科技有限公司。此举旨在更好地推动创新药物板块的发展,负责肿瘤类创新药物的研发工作。目前创新药研发进度符合预期,公司将在严格控制风险的前提下,持续进行研发投入,有序推进在研项目,为公司发展不断注入活力。

5.公司的销售策略是否有新的变化?

答:公司销售策略以公立医院为主,带动基层医院、私立医院、零售连锁药店及电商平台五大渠道协同发展,深耕存量市场、开拓增量市场并提高存量市场占有率。同时,公司也将积极布局包括但不限于零售连锁药店、三终端(门诊、诊所、村卫生站和单体药店等)以及电商平台,以提升院外市场占比。

6.当前集采背景下,公司受集采影响的程度,公司如何应对?

答:集采降价对存量市场影响较大,但集采降价对新增品种影响有限。

在集采背景下,除无法中标的情形外,公司的策略是在优势领域中探索多元发展,整体对抗降价风险。首先在研发端,短中期策略仍是注重在产品上市,公司已经建成“三三三”管线格局,公司营销团队利用现有的成熟的销售体系积极向市场导入新产品,不断寻找新的利润增长点。目前仿制药在研管线研发目标是参与首轮集采,新产品的不断上市会为公司带来新的营收。其次,在市场拓展方面,公司以公立医院为主带动基层医院、私立医院、零售连锁药店及电商平台的多渠道发展,不断开拓增量市场并提高公司产品存量市场占有率。最后,在产品布局方面,公司亦积极布局特医食品、营养品等消费属性更强的品种,整体抵御相关风险。综上,在集采背景下,公司会坚持在优势领域中探索多元化发展的策略,同时公司将进一步拓宽产品管线和市场通路,积极寻找新的业绩增长点。

本文源自：金融界

作者：灵通君