代工还是AI？解读中国冰箱出口冠军加入TCL第五年成绩单

连续16年蝉联中国冰箱出口量冠军，连续17年蝉联中国冰箱出口欧洲冠军，年销售冰箱冰柜1654万台。

3月7日晚间，这位冰箱出口巨人，TCL智家(002668.SZ)，发布2024年年度报告，这也是其新任董事长彭攀的首份“成绩单”。

营收183.61亿元，同比增长20.96%；归属于上市公司股东的净利润10.19亿元，同比增长29.58%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9.98亿元，同比增长39.79%。

在坐拥6家上市公司的TCL集团内部，这份数据也可谓较为亮眼。

然而，这远非庆功之时，是坚持“全球专业冰箱ODM供应商”的定位，还是追寻《致股东信》中提出的“全球化、智能化”愿景，这是摆新掌门和TCL集团层面的新难题。

彭攀的首份成绩单

TCL智家的前身系A股上市公司奥马冰箱，在2021年被TCL集团收入囊中并改名之后，公司剥离金融科技业务，回归实体。2022年至2024年，TCL智家业绩呈爆发式增长。2022年，公司实现净利润4.64亿元，同比大幅增长681.21%，成功扭亏为盈。2023年，净利润为7.87亿元，同比增长69.37%。

TCL智家年报截图TCL智家年报

步入2024年，公司业绩再创新高，营收、净利继续双双呈现两位数快速增长。2024年，TCL智家的冰箱冷柜销量达到了1654万台，同比增长17%；冰箱冷柜业务收入155亿元，同比增长19%。公司洗衣机销量356万台，同比增长39%，公司洗衣机国内销量跃居行业前三；洗衣机业务收入突破27亿元，同比增长33%，堪称现金奶牛。

尽管增长迅猛，尽管补上了TCL集团白电从无到有的缺口，但TCL智家所承载的使命显然不是局限于此。

代工还是AI？这是一个问题

横向对比竞品可以看得更加清楚。虽然都叫“智家”，TCL智家以冰箱冷柜销量1654万台、洗衣机销量356万台的体量，实现183.61亿元的营收和10亿元级别的利润，支撑126亿元市值；海尔智家2023年营收为2614.28亿元，归母净利润为165.97亿元，支撑2500亿元市值（冰箱和洗衣机业务约占海尔智家总盘子的55%），两者不在一个级别。

背后的逻辑在于，奥马冰箱既是TCL智家的前身，也是TCL智家当下的核心资产，去年，TCL智家总收入为151.8亿元，奥马冰箱贡献109.3亿元；1至6月，后者贡献的营收占比达到七成。

成立于2002年的奥马冰箱，冰箱代工业务刻入基因，有10家制造基地，年销量超1200万台。长期从事ODM代工业务，令奥马冰箱在品牌力、产品附加值以及高端市场拓展方面的短板显而易见；而且，在ODM模式下，伊莱克斯、Candy、惠而浦等国际知名品牌作为强势方，对于产品定义和设计上一般有更多主导权，他们可能更关注成本控制而非高端智能化功能，这都限制了TCL智家在智能化产品的定义和开发上的自主性。

奥马冰箱的定位是“全球专业冰箱ODM供应商”，而TCL智家《致股东信》中提出了“全球化和AI智慧家电”愿景，两者一定程度上是相悖的。

TCL智家当下的亮眼成绩单主要依托传统代工模式，也就是；或许，在TCL集团的整体战略层面，也需要调动资源帮助光伏业务渡过产业周期磨底阶段。但是，从ChatGPT到Deepseek，AI时代呼啸而来，要摆脱传统代工模式，真正发展智慧家居，还需要争取集团层面的资源、品牌和体系力赋能。

即使从集团和品牌整体层面上说，TCL的智能生态体系在产品智能化、跨生态互联和海外市场布局方面虽有一定积累，但在品牌影响力、生态完整性和技术自主性方面仍与海尔、美的、华为、小米等品牌存在差距。

家电产业升级的方向已经明确，AI革命的窗口期和友商的互卷都不等人，TCL智家如何面对过去、当下和未来，这才是摆在彭攀和整个TCL集团高层面前的真正难题。

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