资深战略家：美股已经为经济市场定价 3个月内经济衰退的概率高达75%

FX168财经报社(北美)讯 随着全天候的关税头条新闻冲击着股票市场，经济衰退的呼吁或经济急剧放缓的预测正在不断升。

BCA Research的资深战略家Peter Berezin表示，他认为未来三个月内出现经济衰退的几率为75%。

“传统估计低估了贸易战和DOGE削减对经济活动可能的影响。”Berezin说：“这意味着增长将比预期放缓更多。”

Berezin概述了他预测的三个关键基础。

首先，更高的关税打击了工人的实际收入，这减缓了需求。

第二，关税政策的处理方式增加了公共和商业的不确定性。

第三，关税可能会推动通货膨胀，并使美联储不那么愿意降息。

Berezin补充说：“与大众的看法相反，美国面临的经济衰退风险比2022年初更大。当年，当我们仍然对增长持乐观态度时，美国经济周围有很多阻碍衰退的有力条件：职位空缺；家庭拥有超过2万亿美元的超额储蓄；许多房主以非常低的利率为抵押贷款再融资。”

摩根大通经济学家Nora Szentivanyi本周表示，“我们将USMCA关税的威胁主要视为交易，基于我们的评估，即有意义的持续关税加息造成的经济损失将太大——足以使墨西哥和加拿大经济陷入衰退，并严重损害美国增长。虽然关税的规模和时间仍然不清楚，但我们越来越担心通过情绪渠道对商业投资的不确定性冲击，并开始重新校准我们的预测。”

最近，大量数据凸显了市场观察者对经济增长的担忧。

会议委员会的消费者信心指数在2月份连续第三个月下降。由于部分由关税担忧推动的通胀预期上升，它达到了自2021年8月以来最大的月度下降。

“一般来说，对通货膨胀和价格的引用在书面[调查]回复中排名仍然很高，但重点转向了其他话题。”高级经济学家Stephanie Guichard表示：“对贸易和关税的提及急剧增加，恢复到2019年以来前所未有的水平。”

“最值得注意的是，对本届政府及其政策的评论主导了回应。”

（图片来源：finance.yahoo ）

达拉斯美联储2月份的最新调查显示，其生产指数——州制造业状况的晴雨表——比1月份暴跌了21点。新订单指数下降了11个百分点，产能利用率指数下降了14个百分点。

2月份，对更广泛的商业状况的看法也恶化了。

与此同时，埃隆·马斯克（Elon Musk）的DOGE手中联邦工人的裁员在数据中变得很明显。在最近一周内，联邦雇员的首次失业申请增加了约1000人。数据报告称，2月份有62,000人宣布政府裁员。

对于美国最大的零售商来说，这是一个糟糕的收益季开始。

随着谨慎的消费者在假期后开始谨慎消费，利润警告也越来越多。高管们发布了低于共识的2025年展望，因为他们计划征收昂贵的特朗普关税。

（图片来源：finance.yahoo ）

2月中旬，沃尔玛（WMT）的前景没有得到投资者的好评。竞争对手Target（TGT）本周报告了第四季度的业绩和指导，其内容也乏善可陈。

Abercrombie & Fitch's（ANF）的前景低于预期；百思买（BBY）和梅西百货（M）也不尽完美。

随着投资者重新调整利润预期，所有这些股票都受到了冲击。

“我们都在处理关税。”Gap（GAP）首席执行官Richard Dickson表示，“我们正在每小时监控关税的发展。”

在经济放缓时，市场已经开始定价。

标准普尔500指数（^SPX）已回落到11月美国大选前的水平。纳斯达克综合指数（^IXIC）和美国科技7巨头（Magnificent 7）指数现在都处于技术修正区域，或比其高点下跌了10%甚至更多。股票市场宠儿Nvidia（NVDA）和Tsla（TSLA）分别比历史高点下跌了26%和45%。