沪锌：库存变化与机构观点 23593元/吨

【周三沪锌期货震荡走低，主力合约报收于 23593 元/吨，跌幅 0.22%】3 月 5 日，上期所沪锌期货仓单录得 16264 吨，较上一减少 503 吨。最近一周，沪锌期货仓单累计减少 1614 吨，减少幅度为 9.03%；最近一个月，累计增加 15686 吨，增加幅度为 2713.84%。3 月 5 日，LME 锌库存录得 16.13 万吨，较上一日减少 625 吨，减少幅度为 0.39%。最近一周，累计减少 4050.00 吨，减少幅度为 2.45%；最近一个月，累计减少 1.80 万吨，减少幅度为 10.01%。截至本周四，七地锌锭库存总量为 13.4 万吨，较 2 月 27 日降低 1.13 万吨，较 3 月 3 日降低 0.25 万吨，国内库存录减。宏源期货表示，锌市供需双增，宏观情绪偏暖，但受制于下游消费尚未完全恢复，对锌价走势形成拖累，预计短期锌价维持震荡。铜冠金源期货称，美国 2 月 ADP 就业人数远低于预期，加重增长担忧。同时，美国给予通过《美墨加协定》进口的加墨汽车一个月关税豁免，美元大幅下跌，提振锌价。国内两会靴子落地，政策符合预期，市场反应温和。冶炼供应环比大幅恢复，消费环比边际改善，供需矛盾不突出，锌价走势宽幅震荡，需等待消费成色打破当前弱平衡。