突然卖了！李嘉诚，套现1654亿

李嘉诚，又一大动作。

3月4日，李嘉诚旗下公司长和发布公告，其宣布贝莱德牵头的财团达成原则性协议，出售其全球港口业务核心资产，包括巴拿马两个港口的权益。

根据公告内容，长和拟向该财团全数出售持有的和记港口控股及和记港口集团控股股权，二者合计控制着和记港口集团80%的全球权益。

据悉，此次长和出售的资产覆盖亚欧美洲23个国家的43个港口，涵盖199个泊位及配套的智能码头管理系统、全球物流网络等核心资源。

在公告中，长和集团还强调，其将保留中国香港、深圳及内地港口资产，包括盐田国际、香港国际货柜码头等战略资产。

根据公告内容显示，本次整体出售总企业价值为228亿美元（约合人民币1654亿元）。长和称，经调整少数股东权益及和记港口集团欠予长和若干股东贷款还款后，预期交易将为长和带来超过190亿美元（约合人民币1378亿元）现金所得款项。

本次交易完成后，以贝莱德为首的财团将实质控制全球约10.4%的集装箱码头吞吐量，跻身全球三大港口运营商之列。

根据相关流程，本次交易还需通过包括欧盟、美国在内的12个司法管辖区的反垄断审查，且需获得长和特别股东大会批准，也就是说，这笔交易还存在不确定性。

实际上，从这笔交易来看，对于长和集团而言，实际上是一笔收获颇丰的交易，本次交易完成之后，长和的资产负债率预计将会从23.6%降至18%以下。根据财报内容显示，港口业务是长和集团旗下第三大主营业务，本次交易将会对长和股价带来一定的提振作用。

该消息发布之后，长和集团高开高走，截至3月5日收盘，长和集团股价大涨近22%，成交金额超53亿港元，最新市值重新站上1800亿港元上方。

根据近期《福布斯》公布2025年度香港50大富豪榜显示，长和系创办人李嘉诚以身家373亿美元蝉联香港首富，该数据较去年估算的362亿美元上涨约3%。

李嘉诚的大动作

实际上，近几年李嘉诚家族的“大动作”一直不断。

早在2021年，长和宣布以100亿欧元出售其在欧洲市场的电信基础设施业务，包括英国、丹麦、爱尔兰等六国的2.5万个电讯发射塔资产和业务权益，买方为欧洲最大无线基站运营商、西班牙无线通信基础设施运营商Cellnex Telecom。

为了方便出售，这笔交易被划分为六项独立交易，每个国家各占一项，其中奥地利、丹麦和爱尔兰的发射塔资产已于 2020 年完成出售，意大利和瑞典的交易也于 2021 年完成，2022年，英国监管部门也有条件的通过这一笔交易。

除此之外，2022年李嘉诚家族还拟以150亿英镑的价格出售英国配电公司UK Power Networks，但最终时刻李嘉诚家族放弃了该笔交易，原因是该家族认为价格太低。实际上，若按照150亿英镑的价格出售，该笔交易也将获得2倍以上的收益。

2023年年中长和发布公告称，Three UK已经正式落实与沃达丰的合并。根据合并方案，合并方案显示，沃达丰和长的这笔交易金额约为190亿美元，合并完成后，该公司将会成为英国最大的移动通信运营商，拥有客户将会超过2700万人。合并完成之后，沃达丰将占有合并公司51%的股份，长和则拥有剩余49%的股份。

根据新华社消息，沃达丰和Three UK已于2024年12月5日获得英国监管部门的批准，这笔交易预计在2025年中旬完成。

此次李嘉诚家族出售和记港口控股及和记港口集团控股股权，对于其生意整体而言，并不会产生很大的影响。当然，相较于生意问题，李嘉诚则更在乎家族财富的传承问题，早在2023年中旬，李嘉诚就曾调整了长和系内各公司股权。他把私人持有的长和及长实部分股权，以及1.96亿股邮储银行股份，调动至李嘉诚家族信托基金公司。

据悉，李嘉诚家族信托公司持有超20家上市公司，除长和、长实、长江基建、电能实业四大旗舰外，还包括TOM集团、汇贤产业等。据悉，长和、长实、长江基建、电能实业四家公司市值合计超过了5500亿港元，若加上每年分红、房产、珠宝，李嘉诚家族控制的资产规模超过了万亿。

为了保证经营的稳定性，家族信托掌握了长和系的控制权。该家族信托的所有权三分之一在李嘉诚手中，三分之二在其长子李泽钜手中。李氏商业帝国，由李嘉诚家族信托基金控制，李泽钜是掌舵人。

表现低迷

长和作为李嘉诚旗下的重要企业，其业务遍及世界各地和各个行业。在2015年6月长实和黄系重组后，长和承接了李嘉诚旗下的非地产业务，包括港口、零售、基建、电讯与数据等多元产业。

但值得注意的是，近两年长和的表现并不算太好。从2021年至2023年，长和营收分别为2808.47亿港元、2624.97亿港元以及2755.75亿；净利润则分别为334.84亿港元、366.80亿港元以及235.00亿港元。

从财报来看，其营收净利润均出现了一定程度的下滑。而股价表现也不理想，若从2020年算起，其五年内跌幅超过了20%。其间，长和进行了多次回购，但并未对股价起到提振作用。

根据其2024年中期业绩显示，长和报告期内营收为1364.51亿港元，净利润为102.05亿港元，其营收同比小幅增长，净利润则小幅下滑。

侃见财经认为，此次长和的出售，可以增厚公司的现金流。根据财报显示，截至2024年中期6月30日，长和的资产总值为1.14万亿港元，其中现金及现金等值为1315.99亿港元。长和这一笔交易所获得的现金，无疑让长和拥有了一定的想象空间。

该消息发布之后，长和大涨21.86%，涨幅创下了近年以来单日上涨纪录。

对于该笔交易，里昂证券发布报告指出，长和拟出售旗下和记港口集团80%权益的交易出乎意料，预计将带来超过190亿美元现金，作价高于里昂对其估值43%，交易完成后，长和资产净值将提升13%，并使其资产负债表转为净现金状况。

里昂认为，该交易价格相当于13倍企业价值对EBITDA，高于行业平均水平（10倍）。里昂维持长和“跑赢大市”评级和61港元目标价，并认为即使交易完成，考虑到长和目前估值及资产负债表，向股东返还现金仍是合理选择。

瑞银则发布研报称，截至去年6月，长和的净债务为1380亿港元或177亿美元，190亿美元的现金收益可能使该公司处于净现金状态，为再投资其他业务和/或股票回购提供充足的灵活性。

瑞银认为，若这笔交易最终能落实，料将对股价产生非常积极的影响，因为190亿美元的现金收益将超过当前市值，因该股估值仅为预测今年股价对账面值的0.23倍，股价上涨潜力可能取决于可能向股东返还多少，该行正在等待管理层对收益用途的评论。因此，其继续维持长和“中性”评级。