上海
半导体并购浪潮下，科创板上市公司英集芯宣布收购另一家芯片设计公司辉芒微。标的公司曾两度递交IPO申请，都以主动撤回告终。
辉芒微欲“借道”英集芯，上轮估值30亿元
3月4日，英集芯（688209.SH）开始停牌，与公司前一日披露的一则重大资产重组公告有关。
公告显示，英集芯正在筹划支付现金、发行定向可转债购买辉芒微电子（深圳）股份有限公司（以下简称：辉芒微）控制权，同时拟募集配套资金。经初步测算，本次交易预计构成重大资产重组。
本次交易事项尚处于筹划阶段，初步确定的主要交易对方包括嘉兴亿舫企业管理合伙企业（有限合伙）、嘉兴亿舰企业管理合伙企业（有限合伙）、嘉兴亿航企业管理合伙企业（有限合伙）、许如柏、黎远珊。上述交易对方合计持有辉芒微58.53%的股份，均与英集芯签署了《股权收购意向协议》。
其中，许如柏为辉芒微的实际控制人，毕业于加州大学洛杉矶分校工程科学专业，曾就职于AMD（超威半导体）、Lattice Semiconductor（莱迪思半导体）、Programmable Silicon Solutions。黎远珊系许如柏的配偶，其余三家合伙企业均为辉芒微的员工持股平台。
官网介绍，辉芒微是一家定位于“MCU+”的平台型芯片设计企业。公司采用Fabless经营模式，是国内少数同时具备微控制器芯片、 电源管理芯片和存储芯片设计能力和大规模量产经验的芯片设计企业。公司产品的终端使用场景涵盖了智能家居、生活电器、移动办公、智能穿戴、数码周边、个人护理、影音娱乐、医疗设备等诸多领域，被小米、LG、苏泊尔、小熊、公牛、 宝洁、美的、海信、九阳、飞科、腾达、中兴等国内外品牌客户采用。
值得注意的是，辉芒微也是资本市场的“老熟人”。2021年12月，辉芒微科创板IPO申请获得受理，但次月公司抽中现场检查，随后主动撤回申请材料。2023年5月，辉芒微改道向创业板发起冲击，2024年1月再度撤回。
在创业板审核问询中，辉芒微解释了第一次撤回的原因。一方面是受全球半导体产业链供应不稳定的影响，公司拟放缓上市节奏，将更多时间和精力投入日常的业务经营中。另一方面，公司在前次IPO报告期内存在小部分内控不规范的事项，主要包括个人卡收支、现金收支及原出纳盗用资金，倘若因内控不规范导致IPO被否决，将对公司长期经营造成较大不利影响。
根据辉芒微最新招股书，公司2022年、2023年上半年营业收入分别为4.76亿元、2.55亿元，归母净利润分别为1.12亿元、0.52亿元。截至2023年6月末，公司资产总额为9.19亿元，归母净资产为8.60亿元。
辉芒微最近一轮融资发生在2022年9月，华胥基金、越秀金蝉、鸿富星河、越秀智创、红土星河、深创投、远见新欣通过增资和/或股份转让的方式获得公司股份，入股价格均为45元/股，公司投后估值达30亿元。
英集芯去年业绩暴增3倍多
与辉芒微一样，英集芯也是一家采用Fabless经营模式的芯片公司，产品涵盖电源管理和快充协议两大领域，广泛应用于移动电源、快充电源适配器、无线充电器、车载充电器、TWS耳机充电仓等产品。公司合作的最终品牌客户包括小米、OPPO等知名厂商。
不难发现，英集芯和辉芒微的主营业务均包含电源管理芯片，此次收购或将帮助上市公司拓展微控制器芯片和存储芯片相关领域。
这并非英集芯第一次尝试外延式并购。为拓展TWS耳机等声学相关领域业务，公司2021年1月向苏州智集芯增资265万元并获得其53%股权。2024年半年报显示，苏州智集芯尚处于产品研发阶段。
值得一提的是，英集芯2024年业绩表现亮眼。根据业绩快报，2024年公司实现营业总收入14.29亿元、归母净利润1.24亿元，同比分别增长17.53%、322.73%。若剔除股份支付费用的影响，公司2024年归母净利润为1.69亿元，同比增长20.32%。
英集芯表示，公司持续丰富和优化产品品类和结构、不断开拓新的市场领域和客户群体，新开拓的PMU、车规、新能源等产品线实现量产。同时，公司通过不断研发和技术升级，以及持续优化供应链管理，毛利率较上年同期有所上升。
近期英集芯还披露一则回购预案。2025年2月24日，公司董事会审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购股份方案的议案》，计划以自有资金回购1000万元至1500万元公司股票，回购价格上限为27元/股。
本次停牌前，英集芯股价为19.94元/股，总市值达85.59亿元。
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