观察个机会

大家好，我是量子熊猫。

2月收官，从月线上看上证指数和创业板指分别涨了2.16%和5.16%，恒生指数和恒生科技指数分别涨了13.43%和14.02%，可惜最后一周A股和港股全部大幅转跌，特别港股最后一跌恒生指数又破了23000点并且也破了10日均线。

资金面上，A股两市周累计成交量97919亿元，环比上涨4%，南向资金周累计净流入749.7亿港币，日均流入149.9亿港币，环比暴涨46.36%，同时也创了2021年1月以来的新高。

不管是从盘面看还是资金面看A股其实都还算健康，主要问题是港股交易过于拥挤特别还出现了“牛回头抄底”现象不好表现，A股这波本来就是被港股给硬拽起来的，如果剧本反转了再健康也没用，熊猫比较郁闷的是周四忘了按24000点计划减仓刚拍完大腿，周五又再多拍了几下...

下周是宏观大周并且还叠加了大会，大会期间整个剧本基本可以总结为：会中资金观望甚至避险导致预期不好下跌，会后重点提到概念政策预期开始发chao酵zuo然后出现暴力上涨。

下面这张图统计了2010年到2024年期间“会前-会中-会后”的全A指数走势。

如果从2020年起统计至2024年期间，会中全A指数累计走势分别为-1.0%，-2.8%，-4.0%，-2.5%，+1.3%，胜率只有20%。

但如果按会后一周来看，全A指数走势变成了+3.9%，+3.2%，-0.8%，-0.9%，+3.4%，胜率变成60%并且都是大幅上涨。

另外从市场风格看，2020年至2024年会后一周小盘和成长板块胜率都是60%（5年有3年上涨），而大盘和红利只有20%和40%，主要原因也是因为小盘和成长是对政策预期最为敏感的板块，如果这波能顺利再把红利给打下去，那么可以开始重点考虑了。

下面这张图也是财通证券统计的，虽然红利最近跌的不多，但由于TMT涨得太猛所以红利和TMT的超额收益差已经快接近30%极值，后面就看跷跷板会选择怎么样一种方式轮动了。

大会除了常规咬文嚼字外，主要看4点，KPI指标，财政表述，货币表述和地产表述。

其中KPI指标根据之前地方两会的目标按照加权平均增长测算下来是5.3%，对比去年是5.4%，所以目前市场基本已经达成一致预期为5%，就看到时是明说还是隐晦表述了，至于后面三个才是市场核心关注的会不会因为数据开门红后又“适度宽松”转向的重点，目前市场预期如果不转向的话，政府整体融资规模会到14万亿左右，也就是比去年会再多3万亿，降息的话会有40bp，反正熊猫预期是会后就重新开启降息周期。

1，中国2月官方制造业PMI为50.2，前值49.1，上个月已经说过了，春节错位，上个月不贬这个月也不夸。

下周国内宏观数据主要3个，先是周一财新会公布 2月制造业PMI，周日统计局会公布2月CPI和PPI，同时下周央行可能会公布2月的金融数据，不过大概率应该还是会错开放到下周。

海外宏观主要看周一美国的2月ISM制造业PMI，周三美国的2月ADP就业人数，周五看美国2月非农就业数据

2，泽连斯基到访白宫吵架的视频被全球直播了，熊猫第一反应也跟大部分人一样觉得乌克兰染上黑网贷这辈子要完了，后面越想越不对劲，这玩意放出来直播不就是故意给泽连斯基出来拿分的么，特朗普为美国争取利益无可厚非，泽连斯基为乌克兰不折腰硬汉一条，甚至还有美国官员出来助攻帮问为什么没有穿西装，让泽连斯基又狠狠的装了一吧，不说天时地利，至少人和是拿了个90分以上，卖个惨有了支持后面再加码反对意见自然也就少了。

目前看到说泽连斯基国内支持率暴涨8个点，然后转头还又拿下了英国22.6亿英镑的黑网贷。

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