广东
太力科技终于要IPO了。
太力科技证明，只要别的企业都撤材料了，只要自己坚决不撤，那么机会就属于最能扛的人。
2023年8月，太力科技通过了上市委会议审核；在苦等18个月之后，2025年2月12日，太力科技创业板IPO提交注册。
从递交招股说明书到提交注册，太力科技苦等了两年之久！
尽管距离上市只差临门一脚，但是，并不代表这家公司就不存在争议，不代表这家公司能禁得住市场的检验。
1.经营业绩勉强符合创业板的“硬性要求”。
2020年和2021年，太力科技扣非净利润分别为7167.84万元和4080.08万元，符合创业板对上市公司业绩的“硬性要求”，但是，2024年修订版提高了上市的业绩门槛，其中明确要求“累计净利润不得低于1亿元，且最近一年净利润不得低于6000万元。”
尽管说，2023年公司扣非净利润为8075.67万元，也达到了修订后的要求，但给人的感觉似乎是踩着线达标，一旦公司业绩出现下滑的话，可能就不够上市标准了。
当然，只要能成功上市，哪怕业绩倒退回去，也没啥关系。
2.对业绩的担忧并非空穴来风，业绩大幅波动。
2024年，太力科技营业收入10.2亿元，同比增长22.07%，同期净利润8813.4万元，仅同比增长3.71%，被质疑增收不增利。
咱们可以拉长周期看。
2019年至2024年，公司的净利润分别为3283.72万元、7338.37万元、4284.85万元、5883.5万元、8495.77万元和8813.4万元。其中。2021年，公司净利润同比下滑超40%。
也就是说，2020年至今，业绩增长并不明显。
有一个细节可能很多人没注意到，就是2019年至今，太力科技都没有进行过现金分红。而这，跟此前公司连续亏损有关。
2013年-2018年，公司曾连续6年亏损；截至2019年底，累计未分配利润接近-1亿元。
也就是说，公司前脚刚一扭亏，后脚就将IPO提上了日程。
正如公司自己说的“行业竞争激烈、销售驱动传统且效率不足，导致销售费用高企”，再联想到公司陷入增收不增利，市场的谨慎并非没有原因。
3.“科技含量”不足，自诩是高新技术企业，但其实是一家消费公司，且研发费用率低。
在招股说明书中，太力科技称自己是高新技术企业，但是，真实情况可能存在疑问。
2021年-2023年，公司的研发费用分别为1878.68万元、2124.43万元和2824.85万元，累计金额是6828万元，勉强达到“最近三年累计研发投入金额不低于5000万元”的标准。
如果单看研发费用率的话，仅为3%左右，无论是从绝对金额还是百分比来看，都显得含金量不足。
事实上，公司的主要产品是收纳袋、收纳箱、食品保鲜袋、挂钩等产品，属于家居收纳用品制造商，或者更像是一家消费公司。
截至2023年底，太力科技的研发人员为122人，占公司员工总数的比例终于超过了10%，但是，从学历结构来看，大专及大专以下的占比超过了50%，进一步加剧对公司科技熟悉的争议。
4.太力科技所处的领域竞争非常激烈。
太力科技的主营业务毛利率在50%以上甚至接近60%，不仅远远领先于同行公司，而且放眼整个消费行业乃至科技行业，也都遥遥领先。
结合收纳袋、收纳箱的主营产品，太力科技的毛利率如此之高让人感到匪夷所思。
当然，也可能跟公司“遥遥领先”的销售费用率有关，达到了30%以上，销售费用是研发费用的十倍以上，导致公司净利润率不足10%。
于是问题就来了，假设毛利率属实的话，在竞争激烈的市场环境下，太力科技究竟该如何确保溢价？如何实现不断涨价？
总结：
作为一家连续多年亏损的公司，刚扭亏就想着赶紧上市，这里面存不存在蹊跷？财务数据的背后，究竟是公司扭亏后才想上市，还是因为想上市才盈利？
到目前为止，太力科技还没有实施过任何分红，大家觉得，等到上市之后，情况会如何？公司业绩又会如何？
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