北京
2025年2月19日，中国工业和信息化部发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》及配套细则，首次将进口稀土矿纳入总量管控范围。新规通过“全口径供给约束+全流程追溯”强化行业治理，推动供给格局加速优化。政策发布次日，稀土现货价格指数单日上涨2.42%（数据来源：SMM），头部企业资源整合优势进一步凸显。
供给端：行业整合加速，头部企业主导
刚性约束重塑供给结构
新规首次明确将境外进口稀土矿纳入总量指标管理，覆盖全球22%的稀土供给（USGS数据）。2024年中国自缅甸进口稀土矿同比下降18%，叠加非法产能占比10%（工信部数据），政策落地后实际供给收缩效应显著。根据自然资源部文件，中国稀土集团（中重稀土）与北方稀土（轻稀土）已控制全国90%的稀土开采配额，行业集中度达历史高位。
进口矿管控强化资源安全
缅甸矿占全球镨钕供给的9%（USGS数据），其进口量波动直接影响中重稀土供应。新规要求进口矿冶炼分离需申请指标，盛和资源等依赖海外矿的企业面临合规压力。此前地方民企通过进口矿规避配额限制的路径被阻断，2024年国内稀土出口均价同比提升8%（海关总署数据），低价资源外流现象得到遏制。
非法产能治理深化
《稀土产品信息追溯管理办法》要求企业建立产品流向记录，对稀土开采、冶炼分离、金属冶炼等环节实施“一物一码”追溯。此前非法稀土产量约占市场总供给的10%（工信部数据），追溯体系落地后，黑稀土流通成本大幅增加，合规企业市场份额有望持续提升。
需求端：新兴领域驱动长期增长
人形机器人打开增量空间
国际机器人联合会预测，2030年全球人形机器人出货量或达500万台，单台钕铁硼用量约3.5kg，对应年需求增量1.75万吨。目前特斯拉Optimus已进入量产阶段，高性能磁材需求进入爆发前夜。政策推动下，头部企业加速向磁组件等高附加值环节延伸，产业链利润结构有望重构。
新能源与低空经济支撑需求韧性
2024年中国新能源汽车产量同比增长35%（中汽协数据），驱动钕铁硼磁材需求增长20%。低空经济领域eVTOL等新型航空器对轻量化永磁电机的需求同步攀升。国内稀土企业通过动态调整指标分配（工信部细则），逐步建立“需求导向”生产模式，缓解传统领域需求波动冲击。
政策与技术的双重倒逼
新规要求企业“不得超产或脱离监管”，倒逼落后产能退出。2024年国内稀土冶炼分离指标增速降至8.5%（第一创业证券数据），较2023年下降7.3个百分点。在供给刚性收缩与高端需求扩容共振下，行业已从“规模扩张”转向“价值提升”，稀土资源战略属性进一步强化。
本文源自：金融界
作者：观察君
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