AI需求推动英伟达营收激增！

英伟达第四季度财报超出华尔街预期，并对当前季度提供了强劲的财务指引。这份报告和指引显示，英伟达对于能够在2025年继续实现由人工智能驱动的增长充满信心，尽管股价在延后交易中保持平稳。

// 强劲的财报和展望 //

英伟达的财报显示，公司在第四季度实现了393.3亿美元的营收，超出了分析师预期的380.5亿美元；调整后每股收益为0.89美元，亦高于分析师预期的0.84美元。公司还提供了当前季度的强劲指引，预计第一季度营收将达到约430亿美元，浮动幅度为正负2%，这一数字高于分析师预期的417.8亿美元。值得注意的是，第一季度的营收预期比去年同期增长了约65%，尽管这一增速较去年同期的262%有所放缓。

英伟达首席财务官Colette Kress表示，公司预计将在第一季度迎来Blackwell（其下一代AI芯片）的显著销售增长。Kress指出，Blackwell的销售将在大规模云服务提供商的推动下，成为公司历史上最快的产品增长之一。

// AI驱动的增长 //

英伟达的收入持续攀升，主要得益于其数据中心图形处理单元（GPU）的需求激增，这些产品占据了AI加速器市场的绝大部分。公司第四季度的收入同比增长了78%，全财年的营收增长了114%，达到1305亿美元。然而，随着公司规模的扩大，英伟达的增长也出现了放缓。在2024财年的第四季度，公司销售额同比增长超过三倍。

目前的重点是英伟达如何迅速推出其下一代AI处理器——Blackwell。英伟达报告称，第四季度其Blackwell销售额达到110亿美元，CEO黄仁勋表示，Blackwell的需求“非常强劲”，并称这是公司历史上最快的产品销售增长。Blackwell的销售由大规模云服务提供商主导，这些公司占据了英伟达数据中心收入的大约50%。

英伟达的数据中心业务包括了Blackwell销售以及前一代Hopper AI芯片的销售。这一业务部门目前占公司总收入的91%，相比去年同期的83%和2023年同一季度的60%有了大幅提升。整体而言，英伟达的数据中心收入在过去两年里增长了十倍，第四季度的数据中心收入为356亿美元，同比增幅达到93%。

// 持续的AI芯片需求 //

英伟达表示，之前其芯片主要用于开发或训练人工智能，而新一代芯片如Blackwell将用于交付AI软件，即“推理”过程。英伟达的财务团队还回应了投资者关于AI模型可能对其芯片需求产生影响的担忧。Kress指出，像DeepSeek的R1这样的高效模型可能会减少对额外Nvidia芯片的需求，但她也表示，运行长时间推理AI所需的计算能力可能比一次性推理任务高出多达100倍。

黄仁勋表示，未来的AI算法可能需要数百万倍当前计算能力，表明英伟达在AI领域的前景仍然非常广阔。他还回应了关于亚马逊、微软和谷歌等科技公司可能研发定制芯片的担忧，认为仅仅设计一款芯片并不意味着它能够被广泛部署。

// 数据中心与游戏业务 //

在英伟达的数据中心业务中，还包括了30亿美元的网络销售额，这些网络零部件用于将数以万计的GPU连接在一起。尽管英伟达曾表示，网络业务将是公司的增长机会之一，但其网络销售额同比下降了9%。

在游戏业务方面，英伟达报告的销售额为25亿美元，低于分析师预期的30.4亿美元。尽管如此，英伟达推出的新显卡依旧搭载了与其AI芯片相同的Blackwell架构。尽管游戏业务面临着挑战，但公司在这一领域依然保持了一定的竞争力。

另外，英伟达还宣布其汽车和机器人业务也在快速增长，第四季度这一领域的销售额为5.7亿美元，同比增长了103%。尽管这一业务的规模较小，但其快速增长显示出英伟达在多个领域的扩展潜力。

// 股票回购与未来展望 //

在股票回购方面，英伟达表示在2025财年投入了337亿美元用于回购公司股票，展现了公司对未来业绩增长的信心。虽然公司的股价在发布财报后的延后交易中保持平稳，但投资者普遍看好英伟达未来几年的增长潜力。

英伟达的强劲财报和未来展望不仅印证了其在AI领域的主导地位，也显示出其在多个行业中的深度布局。从数据中心到游戏，再到汽车和机器人业务，英伟达正在通过其核心技术扩展业务版图。随着Blackwell等新一代产品的推出，英伟达有望继续引领AI技术的发展，并在未来几年继续保持强劲的增长态势。

// 大行对科技七巨头看法有分歧 //

国际大行对于美股科技七巨头的后期看法存在分歧，但整体上，一些分析师开始对这些股票持谨慎态度，而另一些则继续看好这些科技巨头的长期潜力。

美银策略师Michael Hartnett警告称，今年这些股票可能成为表现落后的七家公司，即“Lagnificent 7”。他建议投资者买入低价的国际股票，而非追涨高价美股。Hartnett认为，随着人工智能相关支出的见顶，这些仓位面临风险。此外，美国市场表现超群的其他催化剂，如财政支持和移民等因素也会在今年消退。

ItauBBA分析师号召投资者在三季报来临时，做空亚马逊和苹果。他们认为，苹果和亚马逊的市场表现可能不理想，特别是苹果可能因需求低于预期而削减iPhone 16的产量。

多家机构持仓情况显示，华尔街几乎人人都在买入这七家科技巨头。根据SEC公布的13F报告，富达、北方信托、摩根大通、富国银行、富兰克林资源公司等大型机构都将微软、苹果、英伟达、亚马逊、谷歌等股票作为重点头寸。

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