英伟达努力证明AI热潮未死，黄仁勋称Blackwell需求令人惊叹

当地时间2月26日美股盘后，英伟达发布了第四季度及全年财报，并对下一季度提供了强劲的指引。在财报发布后，英伟达盘后股价先跌后涨，截至发稿，盘后股价上涨超过2%。

最新财报显示，英伟达第四季度收入增长78%至393.3亿美元，毛利率为73%。其中数据中心收入达到356亿美元，同比增长95%，整个财年收入增长114%至1305亿美元。

随着英伟达收入规模的激增，增长也出现放缓。上一年同期，英伟达的季度收入增长了两倍多。展望新一季度的业绩，英伟达预计第一季度收入约为430亿美元。

英伟达正在积极交付新一代AI芯片Blackwell。投资者迫切想了解Blackwell的推出情况如何。此前有报道称，由于产量的挑战，该芯片的分销速度可能比之前预期的要慢。

对此，英伟达创始人CEO黄仁勋在财报发布后的一份声明中表示：“Blackwell的需求令人惊叹。”他还表示，下一代Blackwell系列产品Blackwell Ultra将于今年下半年上市，在系统中采用的方式与Blackwell基本相同。

英伟达首席财务官克雷斯在财报后上午电话会上试图消除投资者对该公司新产品线的担忧。她表示，Blackwell的销量超出预期，这是公司历史上增长最快的一次。英伟达正在增加供应并扩大产品的采用。

她试图消除的投资人的另一个担忧是由中国AI初创公司DeepSeek引发的对AI芯片需求的顾虑。她谈到了AI大模型的“后训练”，称这种训练AI软件的新方式实际上会增加对产品的需求。“新系列芯片的设计就是为了更适应这种软件开发的方式。”她表示。

黄仁勋对AI推理带来的潜在芯片需求感到兴奋。“它需要的计算量将比大型语言模型的一次性训练更多，可能需要比现在多数百万倍的计算量。”黄仁勋说，“我们的芯片可以完成从训练到推理再到推理的所有工作，对于思考型人工智能，我们的速度要快很多倍。”

在被问及英伟达的一些云服务商大客户也在自主研发设计定制化AI芯片时，黄仁勋表示：“设计芯片并不意味着会部署芯片。英伟达的芯片更加通用，架构更容易访问，是从端到端的，能很好地完成从开发到运行AI软件的所有步骤。”

整个财报电话会上涉及关于中国市场的内容并不多。黄仁勋称，第四季度中国市场营收与上一季度大致持平，大约是美国出口禁令实施前销售水平的一半。

英伟达最新的业绩将被视为AI芯片需求的晴雨表，甚至可能成为人工智能股票的拐点。虽然投资者过去两年中已从人工智能热潮中获得了巨额回报，但大型科技巨头对人工智能的大规模投入正在遭到质疑，尤其是在DeepSeek发布了更具性价比的大模型之后。

上周，机构TD Cowen分析师表示，他们了解到微软已经取消了与私人数据中心运营商的租约，并放慢了数据中心谈判签订新租约的进程。该报告引发了人们对人工智能基础设施增长可持续性的担忧，微软也是英伟达Blackwell芯片最大的买家。