早报 (02.26）| 再扩产品清单！特朗普研究对铜征收关税；特斯拉一夜蒸发超6400亿元；阿里深夜开源万相2.1

特朗普签署行政命令对铜启动232调查，特朗普启动商务部调查，可能导致征收铜进口关税。特朗普表示，铜应该在美国生产，没有例外，是时候让铜“回家”了。他要求Lutnick和美国贸易代表办公室研究铜进口。消息发布后，纽约铜期货价格直线拉升。

国务院总理李强到中国电信、中国联通、中国移动所属企业调研科技创新工作。李强指出，当前人工智能等前沿技术加速发展，正给世界带来深刻改变。面对新形势新任务新要求，三家企业要切实增强责任感紧迫感，坚持创新驱动发展，力争取得更大突破，为企业做强做优做大奠定更加坚实的基础，为我国实现高水平科技自立自强，发展壮大新兴产业、未来产业提供更加有力的支撑。要积极抢抓机遇，大力发展新一代信息通信技术，深入推进“人工智能+”，促进制造业数字化转型，赋能千行百业。

美股方面，道指涨0.37%，纳指跌1.35%，标普500指数跌0.47%，纳指、标普500指数均录得日线4连跌。

大型科技股普跌，特斯拉跌8.39%，较去年12月中旬高点回落近40%；英伟达跌2.8%、谷歌A跌2.14%、Meta跌1.59%、微软跌1.51%、苹果跌0.02%、亚马逊则收涨0.04%。

在中国AI概念龙头阿里巴巴的带领下，中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨0.58%。理想汽车涨13.2%，小鹏汽车涨5.46%，阿里巴巴、哔哩哔哩涨超3%，京东涨1.93%，百度涨1.31%。

全球资产表现上，WTI原油期货结算价跌2.5%，报68.93美元/桶。布伦特4月原油期货收跌2.35%，报73.02美元/桶。现货黄金盘中失守2900美元/盎司，为2月18日以来首次，日内跌近2%；现货白银大跌3%，报31.36美元/盎司。

1. 特斯拉1月在欧销量逆势同比大跌45.2%

欧洲汽车制造商协会发布的数据显示，1月特斯拉在欧盟、欧洲自由贸易联盟和英国市场的新车注册量为9945辆，较去年同期的18161辆大跌45.2%。德国联邦汽车运输局数据显示，特斯拉今年1月在德国新车销量同比下滑59.5%至1277辆，创下2021年7月以来单月最低。特斯拉1月在法国新车销量则暴跌63%，为2022年8月以来最差表现。受此影响，特斯拉盘中一度跌超10%，市值跌穿1万亿美元；截至收盘跌幅8.39%，市值一夜蒸发892亿美元（约人民币6469亿元）。

2. 特斯拉软件更新：推出城市道路Autopilot自动辅助驾驶等

2月25日，特斯拉中国发布软件更新通知，推出城市道路Autopilot自动辅助驾驶功能。新版本优化了NOA自动辅助导航驾驶，并新增驾驶室摄像头监测驾驶员注意力。对于本次更新，特斯拉官方客服表示，本次更新不同于美国市场的FSD（Full Self-Driving），无法实现无人自动驾驶。特斯拉中国官方已将FSD名称改为“FSD智能辅助驾驶功能”。

3. 商务部新闻发言人就欧盟第16轮对俄制裁列单中国企业和个人事答记者问

商务部新闻发言人表示，中方一贯反对没有国际法依据、未经联合国安理会授权的单边制裁，已多次对欧盟无理制裁中国企业和个人表示强烈不满，坚决反对。中方将采取必要措施，坚决维护中国企业的正当合法权益。

4. 摩根、华宝上报首批沪深300自由现金流ETF

据证监会消息，摩根资产管理、华宝基金上报沪深300自由现金流ETF，两只ETF跟踪沪深300自由现金流指数，该指数于2024年11月12日正式发布，从沪深300指数样本中选取50只自由现金流率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映沪深300指数样本中现金流创造能力较强的上市公司证券的整体表现。业内称，两只ETF将登陆上交所，成为上交所首批自由现金流ETF。

5. 字节跳动豆包小范围测试深度思考模型，接入的不是DeepSeek

字节跳动旗下AI助手豆包正在小范围测试深度思考模型，但接入的不是DeepSeek模型。据豆包相关负责人表示，当前测试的是自己深度思考模型的不同实验版本。实测发现，在豆包对话页面暂未显示“深度思考”功能的入口，但被灰度到的用户在询问不同问题后，豆包生成的答复中会显示思维链。

6. 头部光伏企业回应：光伏组件价格上调

有消息称，多家光伏龙头企业上调组件价格。隆基绿能有关业务负责人表示，公司组件价格确实有所上涨，但具体的价格暂无法透露。通威股份回应称，公司组件价格预计将上涨，但具体的涨价幅度暂时不便透露。晶科能源、天合光能有关负责人回应称，公司已上调光伏组件价格，上调价格幅度为0.01-0.03元/瓦。

7. 《2024胡润中国500强》发布

胡润研究院发布《2024胡润中国500强》显示，500强企业总价值达56万亿元，同比上涨13%。台积电以6.98万亿元的价值再次蝉联中国价值最高的民营企业，腾讯以3.42万亿元稳居第二。前十名企业的总价值占全榜单的34%，高达19万亿元，比上一年前十名的总价值上涨了近5万亿元。

8. 阿里万相大模型正式开源

2月25日晚，阿里巴巴宣布全面开源旗下视频生成模型万相2.1模型。据介绍，通义万相2.1模型基于Apache2.0协议，14B和1.3B两个参数规格的全部推理代码和权重全部开源，同时支持文生视频和图生视频任务，全球开发者可在Github、HuggingFace和魔搭社区下载体验。

9. 首款纯电SUV！理想汽车发布i8官图

理想汽车官博2月25日发布消息称，理想i8，理想首款纯电SUV。理想汽车创始人兼CEO李想曾表示，理想品牌计划在2025年上半年推出全新的纯电SUV车型，以满足更多家庭用户的需求。根据理想汽车的产品路线图，预计在2025年前推出5款增程车型、1款超级旗舰(MEGA)以及5款纯电车型。

10. 百度出手！152亿元大收购

2月25日晚，港交所公告显示，百度与欢聚集团达成收购协议，百度已支付约21亿美元（约合人民币152亿元）收购欢聚集团在国内的视频娱乐直播业务（即YY直播）。公告显示，新协议达成后，此前存入托管账户的16亿美元（合人民币超110亿元）已全额退还百度，并将投入云与AI基础设施建设。

1. 央行开展1年期MLF操作3000亿元 利率持平

央行继续缩量等价续做MLF。央行2月25日开展3000亿元MLF操作，中标利率持平于2.00%，净回笼2000亿元，为连续第七个月缩量续做MLF。同日，央行还开展3185亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%，当日有4892亿元逆回购到期，净回笼1707亿元。

2. 2025年深圳经济增长目标：5.5%

深圳市七届人大六次会议2月25日上午9时开幕，深圳市市长覃伟中作政府工作报告。2025年是“十四五”规划的收官之年，是深圳经济特区建立45周年。深圳市政府工作报告提出了今年经济社会主要预期目标：全市地区生产总值增长5.5%，地方一般公共预算收入增长3.0%，居民收入增长和经济增长同步，居民消费价格涨幅2%左右，新增就业20万人。

3. 韩国央行降息25个基点

2月25日，韩国央行宣布降息25个基点，将基准利率从3.00%下调至2.75%。这是韩国央行自去年10月开启降息以来第三次下调利率。韩国央行表示，对外汇市场的担忧仍然存在，通胀继续趋于稳定，经济增长预计将大幅下降，委员会认为进一步下调基准利率以缓解经济下行压力是适当的。

4. 德国央行自1979年以来首次出现亏损

当地时间2月25日，德国央行德意志联邦银行宣布，该行去年的资产负债表显示赤字约为192亿欧元。这是德国央行历史上最大的亏损，也是该行自1979年以来首次出现亏损。

1. 全固态电池预计2027年开始装车

中国电动汽车百人会相关负责人表示，在新能源汽车领域，预计到2027年全固态电池开始装车，预计到2030年可以实现量产化应用。中国电动汽车百人会表示，相比较当下新能源汽车普遍采用的锂离子电池，固态电池具有安全性更高、能量密度更高、使用寿命更长、充电速度更快等优势。

2. 1月乘用车市场产品竞争力指数环比下降1.8个点

乘联分会数据显示，1月乘用车市场产品竞争力指数为88.5，环比下滑1.8个点；从三大细分市场来看，SUV和MPV市场环比分别上升0.9和12.6个点，而轿车市场环比下滑4.3个点。

3. 深圳：全力竞逐人工智能、低空与空天等产业新赛道

2月25日，深圳市七届人大六次会议召开，深圳市市长覃伟中作政府工作报告。报告显示，2025年深圳将推动产业加快向高向新向优升级，主动适应并引领全球科技革命和产业变革，发展壮大“20+8”战略性新兴产业集群，战略性新兴产业增加值保持两位数增长。深圳将全力竞逐人工智能、低空与空天等产业新赛道，深入实施“人工智能+”行动，加快算法理论、智算芯片、具身智能、高阶智驾、端侧轻量化模型等核心突破，打造超智协同、异构融合、训推一体、普惠泛在的可持续训力供给体系，丰富发展人工智能终端产品，加快建设国家低空经济产业综合示范区，争创城市空中交通管理试点，率先实现全球首个全市域级空天地一体化低空通感网络全覆盖。

4. 1月中国智能手机销量近2900万部同比增长17.6%

根据Counterpoint的《手机销量月度报告》，1月中国智能手机市场销量接近2900万部，同比增长17.6%。华为、vivo和小米占据前三名，共同占据总销量的近53.8%。在价格区间方面，市场在2000元至5000元区间的销量增长更为显著。

昨日，A股方面，沪指跌0.80%，深成指跌1.17%，创业板指跌1.13%。全市场成交额19255亿元，较上日缩量1899亿元。消费电子、机器人、汽车整车、低空经济板块涨幅居前；农业、白酒板块跌幅居前。

港股方面，恒指跌1.32%，国指跌1.39%，恒生科技指数跌1.57%。作为市场风向标的大型科技股集体下跌，大金融股、中字头股、影视娱乐、教育、手游、半导体等走低；汽车股、机器人概念、煤炭股活跃。

主力动向，南向资金昨日大幅净买入220.33亿港元，单日净买入额创历史次高。阿里巴巴-W、盈富基金、腾讯控股分别获净买入66.45亿港元、52.33亿港元、22.07亿港元；华虹半导体遭净卖出5.94亿港元。

龙虎榜中，共有43只个股上榜龙虎榜，巨轮智能龙虎榜单日净买入额最多，为3.63亿元。涉及机构专用席位的个股有27只，净买入额前三的是云赛智联、禾盛新材、鼎龙科技。

两市融资余额：截至2月24日，上交所融资余额报9608.17亿元，深交所融资余额报9210.25亿元；两市合计18818.42亿元，较前一交易日增加118.13亿元。