安徽罗森连亏三年，中央商场要花2500万回购20%股权，公司董秘：仍十分看好

本文来源：时代周报 作者：张钇璟

2月24日，中央商场（600280.SH）披露公告称，公司将以评估后双方协商定价2500万元分期付款的方式购买北京创新工场创业投资中心（有限合伙）（以下简称“创新工厂”）持有的安徽中商便利店有限公司（以下简称“安徽中商罗森”）20%的股权。

对于这笔2500万元的转让款，中央商场将分39期向创新工场指定收款账户支付。购买完成后，公司将持有安徽罗森64%的股权。

公告显示，安徽中商罗森成立于2018年6月1日，主要负责在安徽开发建设“罗森便利店”，由中央商场、上海询谟企业管理合伙企业(有限合伙)、长江日昇投资有限公司共同出资设立，其中中央商场持股50%。2018年10月9日，安徽中商罗森股权发生变更，中央商场持股比例变为55%。

此前2017年12月，中央商场与日本国株式会社罗森(以下简称“罗森公司”)签订合同，获许在中国安徽省使用“罗森(LAWSON)”品牌开设便利店，成为罗森公司在安徽省指定的唯一区域被许可人。

安徽中商罗森以支付区域品牌代理使用费模式与罗森公司旗下罗森中国投资（罗森中国）开展合作，所有门店选址、加盟营运、 销售商品、物流配送、业务结算都由安徽中商罗森自行主导，公司盈利来源为自营门店商品销售经营性收入及加盟店品牌授权管理收入。

2018年7月5日，安徽中商罗森在合肥五店同开，当月销售额创安徽同业态最高纪录。2019年，安徽中商罗森开放加盟，并于2020年开始向省内其他城市拓展。

对于此次收购，中央商场董秘接受时代周报记者采访时表示，“这两年本身市场也不是太好，财务投资人有出售股权的意向，所以我们就趁机把（安徽中商罗森）股权购买回来。这样可以增强股权的控制力，同时财务报表能够合并的部分也能更多”。

根据购买公告，此次股权的出让方创新工厂2018年通过增资入股成为安徽中商罗森的第三大股东。

2018年10月，为更好地整合便利业务资源，引进外部资金，实现安徽便利股权多元化的治理结构，中央商场董事会审议通过《关于控股子公司增资的议案》，安徽中商罗森与创新工场签订增资协议，创新工场拟出资6000万元，获得20%股权。

同年12月份，安徽中商罗森股权再次发生变更，中央商场持股比例变为44%，创新工厂持股20%。

然而，近七年过去，这20%股权如今的交易对价仅为2500万元，较2018年时缩水近六成。

与之相对应的是，安徽中商罗森近年来业绩持续亏损。根据资产评估报告，2022年-2024年，该公司实现净利润分别为-959.88万元、-164.17万元、-21.50万元，三年累计亏损超千万元。

而在门店数量方面，安徽中商罗森亦呈现出逐年下滑的趋势。截至2024年6月底，安徽中商罗森共拥有222家罗森便利店。而此前2022年、2023年，其门店数量分别为240家、238家。

对此，中央商场董秘表示，安徽中商罗森虽然目前仍处于亏损的状态，但是每年的财务报表也在逐渐改善，公司对其仍然非常看好。

该人士指出，“我们本身是做百货的，所以非常需要有这样的一个便利店业务来做组合，需要有大的会员和小的会员来做相互做一些联动。并且，分期付款的方式对于公司的整体财务压力也较小，所以我们觉得这是比较好的一个机会。”

夏至良时咨询管理公司高级研究员、大消费行业分析师杨怀玉对时代周报记者表示，“安徽作为中部省份，近年来经济持续增长，城镇化进程加快，居民收入水平提高，这为便利店的发展提供了坚实的基础。虽然罗森便利店数量有所减少，但这并不意味着市场需求下降，而是可能受到竞争加剧或运营策略调整的影响。如果中央商场能优化门店选址、供应链管理和商品结构，仍有较大增长空间。”

此外，盘古智库高级研究员江瀚对时代周报记者分析称，考虑到中央商场的主营业务是百货，便利店业务可以作为其业务组合中的重要补充，实现大会员与小会员之间的联动，增强客户粘性，促进交叉销售。这种业务协同效应对于提升公司整体竞争力具有积极意义。

此前1月25日，中央商场发布了2024年年度业绩预亏公告，预计2024年度实现归母净利润-1.88亿元至-1.25亿元，上年同期为-1.53亿元。

中央商场表示，业绩预亏的主要原因包括房地产市场下行导致公司对地产开发类存货计提减值损失，以及传统商超渠道消费下滑导致公司百货零售销售下降，营业收入减少。

据中国百货商业协会统计，截至2月13日，共有17家零售上市公司发布业绩预告。其中，大部分公司归母净利润为正，仅有3家为负，占比约18%。

2月25日，中央商场报收3.77元/股，上涨9.91%，总市值为42.54亿元。