对话知名财经作家花荣：外资纷纷看多中国，新一轮投资主线如何聚焦？｜华夏新闻会客厅

本报（chinatimes.net.cn）记者谢碧鹭 陈锋 北京报道

近期，中国资本市场迎来了诸多重大变化和积极信号，引发了市场的广泛关注和投资者的热烈讨论。从金融机构股权划拨到中央汇金公司，到外资机构纷纷看多中国资产，再到春节后港股与A股市场的强劲表现，一系列事件背后反映出中国资本市场在政策调整、国际资金流动以及市场预期修复等方面的积极进展。

那么，在这样的背景下，投资者如何展望2025年市场走势，如何聚焦2025年投资主线？2月20日，在《华夏新闻会客厅》直播间，知名财经作家、股市职业操盘手花荣深入解读这些事件背后的深层次原因及其对市场的影响，并带来了关于市场走势、投资主线以及未来机遇的精彩分享。

资本市场改革仍在继续

近期，中国资本市场迎来了一项重大举措，五家金融机构的股权被划拨至中央汇金公司。这一事件不仅引发了市场的广泛讨论，更被认为是对中国资本市场和整体经济具有深远意义的标志性事件。

“关于这个问题，我是这样理解的。”花荣分享道，汇金公司作为中投公司旗下的子公司，主要负责国有金融资本的经营管理。此次股权划拨涉及的金融机构此前分属财政部和中国证监会，划拨完成后，这些机构将统一由中投公司进行管理。

在他看来，此次股权划拨的核心意义在于实现金融资本的统一管理和现代企业运营机制的落地。早在2003年，国家就曾出台相关文件，强调金融资本的统一管理。此次划拨不仅是对这一政策的延续和深化，更是为了适应当前金融资本管理体制的新要求。从市场影响来看，汇金公司和中证金公司作为资本市场的“国家队”，在市场稳定中扮演着重要角色。此次划拨完成后，两大机构的协同效应将更加显著，未来在市场震荡或特殊阶段，其行动将更加果断和有力。

花荣认为，这一举措标志着金融领域政企分离的进一步推进，也为资本市场带来了新的发展机遇。当然，他也提醒投资者，短期内这一事件对市场的影响相对有限。从长期来看，此次股权划拨的意义在于为资本市场的健康发展奠定基础，其深远影响将在未来逐步显现。在当前市场环境下，投资者应更多地关注政策调整带来的长期机遇，而非短期波动。

外资纷纷看多中国

随着系列金融政策的落地，春节前后，外资机构纷纷发布报告看多中国资本市场。高盛、汇丰、德意志银行等国际知名金融机构不仅上调了中国资产的目标价格，还对中国的科技产业发展前景表示了极大信心。这一系列积极信号背后，是外资机构对中国市场新一轮投资机遇的预期，还是另有其他动机？

花荣称：“资本市场具有明显的周期性，而外资机构的行动往往与其自身的操作周期和策略密切相关。近年来，中国资本市场整体表现较为低迷，外资机构在港股和A股的投资收益并不理想，甚至出现了被套的情况。此次外资机构密集发布看多报告，一方面可能是为了扭转此前的不利局面，另一方面也可能是为了配合其新一轮的投资布局。”

“近期外资报告出现这么密集，或者说协同一致表达积极的看法，那么肯定与他们的运作周期或操作模式是相关的。”花荣认为，外资机构的言论往往具有较强的市场导向作用，但同时他也提醒道，外资机构的研究报告和观点并非完全客观，其背后可能隐藏着一定的策略意图，投资者要保持谨慎，避免盲目跟风。

此外，花荣还指出，外资机构对A股的看法和操作倾向较为一致，这在港股市场也得到了印证。春节前，A股和港股市场整体较弱，重大消息面的影响也不明显。然而，春节后，随着关税等不确定因素的落地，市场迎来了上涨机会。近期港股表现强劲，A股则呈现出跟随或被推动上涨的态势。对此，投资者在分析市场时，需综合考虑外资机构的影响力和市场的实际走势，避免被单一观点误导。

投资稳定性不容忽略

随着2025年的到来，投资者对新一年的市场走势和投资主线充满期待。面对复杂的市场环境和不确定性因素，如何把握投资机会成为投资者关注的焦点。

花荣认为：“在正常情况下，2025年的资本市场仍以平衡为主。这个时间段的投资者，要保存实力，避免过早介入或过度追高。因为在这个时间段里，市场走势连续特别强，难度较大。从历史数据来看，A股市场在弱势环境下的盈利机会往往集中在超跌反弹和防守反击上。近几年A股的挣钱模式，并不是去抓大牛市，大多数是通过调整之后的反弹挣到钱的。当然，我这是小众思维，仅供大家参考。”

在市场弱势或不稳定的情况下，投资者如何寻找投资契机？花荣进一步分享道，即使在市场不平稳或弱势的情况下，仍需关注日常投资。比如一些可转债和REITs基金，在市场整体表现不佳时，它们往往能够走出独立行情。虽然这些产品无法和因《哪吒2》而爆发涨停潮的光线传媒相提并论，但它们的稳定性极高，振幅极小，跌幅也往往较小，这种稳健的投资方式适合大多数投资者。

此外，花荣还建议投资者关注央企整合带来的机会。2025年，央企整合动作频繁，例如东风汽车集团与长安汽车集团的合并等。上述合并案例仅仅拉开了一个序幕，后续会有更多的央企加入进来。在这些整合过程中，投资者可以通过参与这些机会获取稳定的收益。在股市中，亏钱的原因往往是想挣大钱或者想挣快钱，稳定的投资机会也需要把握。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶