获批！国盛证券借母公司实现曲线上市

2月19日，国盛金控（002670）公告称，公司收到中国证监会《关于核准国盛金融控股集团股份有限公司吸收合并国盛证券有限责任公司的批复》，标志着国盛证券通过母公司吸收合并实现曲线上市，成为江西省首家上市券商。此次合并开创了“上市母公司吸收合并非上市子公司”的券商整合新模式，为行业改革提供重要样本。

本次吸收合并计划始于2024年1月，国盛金控董事会审议通过合并议案，旨在整合资源、聚焦证券主业。2024年8月，证监会接收申请材料，12月正式受理，2025年2月19日即获批，审核周期仅两个月。

根据批复，国盛证券将自获批日起12个月内完成工商注销，国盛金控更名为“国盛证券股份有限公司”（下称新国盛证券），并承接原国盛证券分支机构、业务及江信基金30%股权。

国盛金控在公告中明确，合并后公司将减少管理层级，解决子公司决策流程冗长问题，预计每年可节约管理成本超千万元。作为江西省属唯一全牌照券商，新国盛证券将强化区域金融服务能力，重点拓展债券承销、财富管理等业务。江西国资委自2022年控股后，已为国盛证券注入资金超50亿元，此次上市将进一步推动其“深耕江西、服务全国”的战略布局。

1月17日，国盛金控业绩预告显示，国盛金控2024年预计实现净利润1.4亿至2亿元，同比扭亏为盈，主要受益于债券投资收益增长47%及经纪业务市占率提升至1.2%。合并后，新国盛证券总资产将突破600亿元，资本实力跻身行业中游。

国盛金控2024年度业绩预告

此次合并正值证监会推动“培育一流投资银行”政策窗口期。2023年中央金融工作会议明确提出支持券商通过并购重组做优做强，2024年3月监管文件进一步细化5年发展目标。除国盛模式外，市场近期已出现头部券商横向并购、央国企剥离非主业券商股权等多类案例，预计2025年行业整合规模将超千亿元。

根据证监会批复，新国盛证券需在12个月内完成工商变更及许可证换发，并妥善安置3000余名员工。江西国资委要求其三年内将ROE提升至行业前30%，同时严控分支机构扩张，对连续亏损超两年的营业部实施“关停并转”。分析人士指出，如何平衡市场化竞争与国资考核目标，将成为新国盛证券面临的核心考验。