单季度巨亏4.15亿元，Fluence急发7.5MWh储能系统迎战中储企业

近日，全球知名储能系统集成商Fluence Energy重磅推出一款高密度、交流耦合储能系统——Smartstack，根据储能时长可分为2h、4h、6h、8h四个版本，计划于2025年第四季度开始全球交付。

Smartstack具备两大优势：一是超高的储能容量和能量密度。Smartstack通过搭载314Ah储能电芯，可实现高达7.5MWh的储能容量，比当前市场上的交流侧储能系统高3成的能量密度。

二是首屈一指的运输安装便捷性。Smartstack将储能系统拆分成电池舱和电气控制舱两大关键部件，解决了储能系统安装繁杂与地区性物流限制（欧洲许多国家对道路上车辆的重量限制为40吨）的难题。

1）上层为多个模块化独立设计的电池舱，支持来自多家供应商的电池，重量为15.5吨；

2）下层为两个电气控制舱，集成了先进的冷却设备、电源控制系统硬件、线缆、维护接口，并融合了全面的智能控制和监控系统，重11吨。

Smartstack规格参数（图）

而Fluence选择此时推出7.5MWh储能系统的原因也很简单：盈利表现拉垮，急了！

内忧外患下，兵行险招？

Fluence Energy成立于2018年1月，是西门子和AES联合成立的储能系统集成商。根据WoodMackenzie发布的2023年全球储能系统商市占率排名，Fluence位居全球第四，北美第二，属于跺跺脚全球储能市场都要抖两抖的存在。

2023年全球储能系统商排名（图）

然而，Fluence近期的表现却有些不孚众望。2025财年第一季度，Fluence仅实现收入约1.69亿美元（折合人民币约12.30亿元），同比下降49%；净亏损更是高达0.57亿美元（折合人民币约4.15亿元），远高于去年同期的0.256亿美元（折合人民币约1.86亿元）。

Fluence2025财年Q1财报摘要（图）

Fluence首席执行官Julian Nebreda悲观道，“我们不得不下调对2025财年的预期”，将总收入预期范围从36-44亿美元下调至31-37亿美元，将BITDA（税息折旧及摊销前利润）范围从1.6-2.2亿美元下调至0.7-1.0亿美元。至于原因，主要有两个：

1）合同签署延迟，Fluence在澳大利亚的三个大型储能项目合同，预计今年晚些时候才能签署；

2）竞争压力，Fluence曾在投资者简报中明言，“竞争压力”将影响公司收入。

内忧外患下，FLuence推出了7.5MWh的Smartstack，与中储企业主推的5MWh+储能系统形成差异化竞争，以求实现弯道超车、扭亏为盈。

要知道，当前阳光电源、宁德时代、比亚迪储能、瑞浦兰钧等中储企业凭借314Ah电芯和5MWh+系统已在全球储能市场占据主导地位。这从全球区域性最大储能订单基本花落中储企业手中便可见一斑：

~2024年，阳光电源与沙特 ALGIHAZ 签约的中东最大7.8GWh储能项目，与英国Fidra Energy达成的欧洲最大储能合作4.4GWh，与CREC签订的东南亚最大电池储能系统供货协议1.5 GWh，采用的都是5MWh PowerTitan2.0液冷储能系统；

~2025年1月，宁德时代为全球最大太阳能和电池联合储能项目——阿联酋RTC（round the clock）项目，提供的19GWh天恒储能系统，容量高达6.25MWh。

天恒储能系统（图）

这意味着，当前中储企业在5MWh+储能系统市场一家独大，在6MWh+市场中储企业也占有先发优势。如果Fluence在大容量储能领域一直保持跟随策略，那将永无出头之日。

当然，Fluence即使提前在7MWh+储能系统市场跑马圈地，能否彻底脱颖而出也还要打一个问号。

扭亏为盈or亏损加剧？

2024年堪称大容量储能产品的全面渗透年。根据InfoLink统计，2024年第四季度以314Ah为主的300Ah+储能电芯产品在全球大储市场的单季度市占率已接近50%，预计2025年下半年500Ah+储能电芯产品也将陆续进入量产阶段。

连锁反应下，5MWh+储能系统正在加速成为市场主流。数据显示，2024年中储企业斩获海外订单超90GWh，其中明确使用314Ah储能电芯的达11GWh，比如：

~2024年6月，海辰储能与美国Jupiter Power签署合作协议，2025年底前向其交付并部署3GWh电池储能系统，供应产品为搭载314Ah电力储能专用电芯的5MWh HiTHIUM ∞Block液冷储能系统方案；

~2024年9月，楚能新能源与Bison Energy达成合作，为其提供1.5GWh楚能自研自产的20尺5MWh电池预制舱CORNEX M5产品。

楚能新能源与Bison Energy签约（图）

而随着中储企业凭借314Ah电芯和5MWh+储能系统在全球攻城略地，Powin、瓦锡兰、三星SDI、Microvast、通用电气、LG新能源等海外储能厂商也都陆续推出了5MWh+储能系统产品。例如三星SDI的Samsung Battery Box 1.5，瓦锡兰的Quantum3集装箱式电池储能系统，Powin的集装箱式储能系统Powin Pod等。

三星SDI的Samsung Battery Box 1.5（图）

当前5MWh+储能系统正在取代3MWh+储能系统成为行业主流，6MWh+储能系统刚有露头趋势，市场对7MWh储能系统的接受度不太高。中车株洲所7.4MWh推出全新一代CESS-4.0储能系统，远景能源发布8MWh储能系统，都只是进行技术储备，证明自己有能力生产，却并未着急发布量产及交付计划。

换言之，Fluence发布7.5MWh的Smartstack，划定交付时间为2025年Q4是一步险棋，如果成功卡位7MWh+储能系统爆发前夜，那公司扭亏为盈的可能性很大，我国宁德时代、比亚迪、瑞浦兰钧、阳光电源、海博思创等头部储能企业竞争压力势必加大；如果失败，市场难以在短时间内接受7MWh+储能系统产品，那Fluence或将直面亏损缺口不断扩大的风险。