北京
智通财经APP获悉，香港零售市道未有明显起色，国际评级机构标准普尔指，香港零售业主今年面临困难的抉择，他们可以选择保住租金收入或出租率，但不能两者兼得，而该行认为，零售业主将偏好于留住租户。标普环球信贷评级分析师Wilson Ling解释，鉴于香港零售商面对的竞争压力，即使是最优质的商场业主，也可能选择以减租的代价，去维持出租率，因“减租对经常性现金流造成的实时损害，或较失去租户为小”。
标普表示，零售商对于租金的标格相当敏感，因他们面对的是非一般的下行周期，香港的消费者正在向内地及更具效益的网上市场流失，而“内地和香港跨境交通的放宽，时间的缩短，亦正损害香港零售业，有关转变可能是结构性”。
标普估计，即使是市场领导者，为巩固出租率，今年新签租约的租金也可能下调5%至10%，但估计该行覆级的零售收租股业主可承受，而即使续租租金再跌10%，预期也不会导致评级受影响。不过，若出租率下滑，EBITDA、债务杠杆率及估值受到的打击将倍增，对于那些缺乏资源投资于宣传和市场推广的业主来说，情况可能更为严峻。
面对零售市道不济，标普预期，即使是香港最优秀的房地产企业，其零售相关的投资物业组合的估值也可能下调，当中估值较进取的地产发展商会面对较大的估值下行压力。
标普环球信贷评级分析师Edward Chan认为，大部分香港地产发展商均拥有多元化业务，长远可抵销个别业务模式所面对的结构性风险，但对今年经营情况则料不会有太大帮助，因今年整个房地产市场各个环节包括住宅、零售及写字楼，均处于痛苦之中，故发展商几乎无处可逃。
本文源自：智通财经网
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