接棒古茗，蜜雪冰城最早于2月21日启动香港IPO

据“独角兽早知道”消息，蜜雪冰城最早将于2月21日启动香港IPO流程，目前正在进行PDIE，交易规模约为5亿美元（根据市场反馈确定）。

早在2022年，蜜雪冰城就有过上市计划，在当年尝试冲击A股市场未果后，于2024年转而将目光投向港股。然而，自1月提交招股书以来，其上市进程似乎陷入了停滞。

局面自今年开始出现松动，在过去的两个月里，蜜雪冰城频频发力，多次推动其IPO进程：

• 2025年1月1日，港交所文件显示，蜜雪冰城再次更新上市申请书
• 1月7日，根据证监会披露信息，蜜雪冰城港股上市备案获通过
• 2月14日，蜜雪冰城通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，美银、高盛、瑞银集团为联席保荐人；
• 2月17日，市场消息称，蜜雪冰城开始评估投资者对其香港IPO的兴趣。

此前，另有路透引述消息人士报道称，蜜雪冰城计划于2月底建簿，3月初正式挂牌，募资约5亿美元。

蜜雪冰城是一家现制饮品企业，致力于为消费者提供单价约6元的现制果饮、茶饮、冰淇淋和咖啡等产品，旗下拥有的“蜜雪冰城”和“幸运咖”两个品牌。自1997年成立以来，凭借“高质平价”的产品策略迅速崛起，成为现制饮品行业的头部品牌。

根据灼识咨询报告，2023年，蜜雪冰城的饮品出杯量达到74亿杯，位居中国第一、全球第二。按终端零售额计算，蜜雪冰城在中国市场的份额约为11.3%、全球市场份额为2.2%。

截至2024年9月30日，蜜雪冰城通过加盟模式在全球拥有门店超4.5万家，覆盖中国以及11个海外国家，包括印度尼西亚、越南、马来西亚、泰国、菲律宾、柬埔寨、老挝、新加坡、澳大利亚、韩国及日本。

业绩方面，蜜雪冰城的表现同样十分可观。在2022年、2023年和2024年前三季度，蜜雪冰城的营收分别达到135.76亿元、203.02亿元和186.6亿元，净利润分别为20.13亿元、31.87亿元和34.91亿元。与此同时，毛利率也在稳步提升，2024年前三季度为32.4%。

蜜雪冰城的成功并非偶然，其背后有强大的供应链体系作为支撑。蜜雪冰城打造了中国现制饮品行业内最大规模的完整端到端供应链体系，覆盖采购、生产、物流、研发和品质控制等核心组成部分。在采购环节，蜜雪冰城通过覆盖全球六大洲、38个国家的采购网络，整合优质资源，确保原材料的性价比。在生产环节，蜜雪冰城旗下五大生产基地的年综合产能约为165万吨。这些生产基地通过自研、自产的体系，为蜜雪冰城提供了包括糖、奶、茶、咖、果、粮、料在内全品类的饮品食材解决方案。

招股书透露，此次IPO所募集资金将用于提升其供应链的广度和深度，加强品牌和IP的建设和推广，并推动各个业务环节的数字化和智能化能力，以及营运资金和其他一般企业用途。

值得一提的是，就在2月12日，“新茶饮第三股”古茗正式在港交所挂牌上市，尽管上市首日高开0.6%，但最终仍以破发收场，再次引发了市场对新茶饮企业上市后股价走势的关注。这也意味着，打破新茶饮领域破发魔咒这一重任，将寄希望于即将亮相资本市场的蜜雪冰城。