广东
中信证券指出，当前仍处于春季躁动窗口期，预计4月前外部扰动有限，国内经济和政策预期有一定改善，市场边际资金结构在起变化，多因素预示着市场风格有望倒向A股核心资产。首先，从宏观层面来看，国内经济平稳回升，政策预期逐步兑现，依然处于春季躁动窗口。其次，从市场资金面来看，DeepSeek改变了中国资产叙事，同时港股持续上涨引发外资回流预期升温，而国内活跃资金仓位已处高位，极致持仓风格的机构亦有再平衡需要。最后，从板块热度和位置来看，科技和主题相关板块的情绪指标均处于高位，港股迅速修复估值后，A股核心资产反而成为阶段性洼地。配置上，核心资产补涨过程中，锂电和创新药可重点关注。
国金证券指出，“春季躁动”尚未结束，AI配置正当时。“春季躁动”尚未结束，维持重视中小盘科技成长机会，聚焦 TMT+机械。建议关注：一、基于AI景气投资图谱，中长期重点看好：①光芯片；②光模块；③新型显示技术。二、AI主题投资正当时，短期聚焦：①DeepSeek大模型及相关基础设施、零部件；②低空经济+无人驾驶；③Peek材料；④AI消费电子，包括眼镜、手机、音响等；⑤AI软件应用，教育、医疗、金融。
财信证券指出，春节前后发布的DeepSeek-R1性能比肩OpenAI o1正式版，大幅缩窄了中美AI领域差距，预计将重塑全球AI产业链发展逻辑、算法及数据重要性将明显提升、增强中国科技创新信心。业绩释放是拔估值行情走向提业绩行情及塑逻辑行情的关键，后续商业模式打通及AI应用端突破是观察DeepSeek行情演绎的关键。目前市场仍处春季躁动行情的科技成长板块拔估值阶段，短期宜顺势而为，后续阶段性操作主要关注三点：一是在3月份政策落地前，政策预期仍然对市场有较强支撑；二是后续量能的变化是拔估值行情走向的关键决定因素；三是关注部分情绪指标股的走势。从历史主线行情的演绎节奏来看，通常会经历由点及面的扩散行情、全面上涨行情、由面及点的聚焦行情等三个阶段。如果未有业绩释放支撑下，目前DeepSeek行情或处于聚焦阶段，后续宜进一步关注传媒及AI应用等核心方向。
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