业绩波动大，崔洪军新任粤开证券“一哥”，如何破局？

2月14日，粤开证券公告称，董事会同意推举崔洪军董事代为履行董事长、法定代表人职责，代理期限自议案通过之日起至选举出新任董事长之日止，且不超过6个月。南都·湾财社记者注意到，粤开证券原董事长严亦斌已赴任广州金控集团副总经理，于1月17日辞任粤开证券董事长。

公开信息显示，崔洪军是一位投行老将，曾任东方证券承销保荐有限公司（下称“东方投行”）党委书记、首席执行官、财务总监。2024年9月，在东方投行被东方证券吸收合并之际，崔洪军“跳槽”至粤开证券任总裁；上任半年后，崔洪军代理董事长职责。值得注意的是，崔洪军任东方投行首席执行官期间，东方投行净利润“大滑坡”，两年大跌近70%。

任粤开证券总裁半年后

崔洪军代理董事长

2月14日，粤开证券发布关于推举董事代行董事长、法定代表人职责的公告。粤开证券表示，因公司原董事长严亦斌辞去了公司董事及董事长职务，为保障公司治理结构和促进公司规范运作，董事会审议通过议案，同意推举崔洪军董事代为履行董事长、法定代表人职责，代理期限自该议案通过之日起至选举出新任董事长之日止，且不超过6个月。

据中证协信息，崔洪军是一位投行老将，早年任职于华泰联合证券。自2006年，崔洪军加入东方证券；2012年9月，变更登记于东方投行，并于2013年1月注册登记为保荐代表人。

据财报信息，加入东方投行后，崔洪军的职业生涯呈现稳步上升的轨迹。2014年8月起，崔洪军任东方投行副总裁，2021年6月任联席总经理，2022年7月起任东方投行首席执行官兼财务总监。2024年9月2日，崔洪军在东方投行的保荐代表人资质因离职注销；次日，东方投行的法定代表人从崔洪军变更为苏鹏。

2024年1月，粤开证券总裁王保石到龄退休，粤开证券启动总裁全球招聘，招聘条件提到“具有丰富的机构业务或投行等从业经验”。2024年9月，粤开证券宣布聘任崔洪军为公司总裁。

2025年1月17日，粤开证券发布公告称，因工作变动，严亦斌向该公司董事会辞去公司董事、董事长职务。据广州金控集团官网消息，严亦斌已就任广州金融集团副总经理。公开简历显示，严亦斌任粤开证券董事长近6年。

此前，市场曾有传言，粤开证券现任董事郭川舟将接任粤开证券董事长一职。广开控股官网显示，郭川舟现任广开控股总经理，主持广开控股全面工作及日常经营管理工作，分管集团公司战略投资、内部审计工作，分管广州凯得投资控股有限公司、粤开证券。

目前来看，粤开证券董事长一职由崔洪军暂为代理。由此，崔洪军“跳槽”加入粤开证券，半年时间即实现董事长、总裁职责“一肩挑”。

粤开证券表示，本次推举崔洪军董事代为履行董事长、法定代表人，是保障公司合规有序、健康发展的重要举措，有利于维护公司治理的稳定性。

任东方投行首席执行官期间

公司业绩“大滑坡”

南都·湾财社记者注意到，崔洪军离开于东方投行被吸收合并前夕。2024年9月1日，东方证券公告称，自2024年9月2日起，东方投行存量客户与业务整体迁移并入东方证券，东方投行承接的投行业务项目均由东方证券继续执行，东方投行对外签署的协议均由公司继续履行，东方投行全部债权及债务由公司依法承继。

据公告，东方证券将按照中国证监会批复要求，依法依规完成东方投行的会员资格和工商注销等后续事宜。

企业预警通数据显示，自2012年成立以来，东方投行业绩起伏比较明显。2019年后，东方投行业绩一度连续增长，2022年营收增长至14.4亿元，达到历史最高水平，但净利润当年同比下滑21%至2.1亿元，这一年崔洪军出任东方投行首席执行官。此后，随着市场融资环境趋紧，东方投行业绩也开始“大滑坡”。2023年、2024年上半年，东方投行营收同比分别下滑27.5%、42.1%，净利润同比分别下滑60.6%、4.2%。

东方投行净利润（数据来源：企业预警通）

事实上，东方证券自2021年7月召开的临时股东大会上，便审议通过了吸收合并东方投行的议案。2023年3月，东方证券收到中国证监会的正式批复，核准其吸收合并东方投行并变更业务范围。经过一年多的筹备与调整，东方证券初步完成吸收合并东方投行。

在东方投行被合并之际，崔洪军“跳槽”到了粤开证券，这位投行老将能否摆脱在东方投行最后几年的业绩阴影，能否带领粤开证券开新篇备受关注。早在2020年，粤开证券就提出要打造一流精品特色券商的战略目标，并在2022年进一步提出依托区域和股东资源禀赋走差异化发展之路，“投资+投行+投研”的“三投协同”模式即是其核心战略之一。

崔洪军在粤开证券2025年新年贺词中提到，立足“产业投行”定位，围绕产业端做文章，发力产业并购业务，将粤开投行打造成产业投行、专业投行；深化“三投联动”机制，强化资源协同及优势互补，融入优质产业圈层；此外，要坚持向“高”发力，深化“智库模式”,持续输出高质量研究成果，继续擦亮粤开研究金字名片。同时，崔洪军指出，要强化“投资引领”先锋作用，推动投资“投大、投好、投强”，稳步推进粤开资本百亿管理规模目标实现。

据wind数据，2021年至2023年，粤开证券营收增速分别为26.8%、-33.3%、-14.7%；净利润增速分别为-30.6%、-70.5%、9.8%。过去几年，粤开证券业绩波动明显。2024年，粤开证券实现营收8.98亿元，同比增长26%，营收增速连续两年负增长后终于转正；同时，实现净利润1.57亿元，同比增长136%。其中，投资收益1.7亿元，同比增长47%，投资收益增长明显。

另一方面，由于股价长期低迷，即使控股股东曾出手增持，粤开证券依旧未能摆脱“降层”局面。据公告，2024年12月，因连续60个交易日股票每日收盘价均低于每股面值（1元），粤开证券从新三板创新层降级至基础层。

采写：南都·湾财社记者 黄顺威